Chemie

Bei Henkel drücken Insider kräftig auf die Verkaufstaste. Alleine Aufsichtsrat Kaspar von Braun stieß seit Mai Stammaktien im Wert von 4,4 Mio. Euro ab, ein Sechstel davon vor wenigen Tagen. Die Verkäufe erfolgten bei grob 64 Euro und damit nahe an den Hochpunkten im Mai und August.

Die Begriffe „BASF“ und „Underperformer“ schließen sich eigentlich aus. Seit Gründung des DAX dabei, entwickelte sich Deutschlands Vorzeige-Chemiekonzern ab der Jahrtausendwende zu einem Überflieger im Leitindex. Doch 2013 ist bislang der Wurm drin: Die Aktie ist nicht nur klarer Underperformer, sondern notiert seit Silvester sogar im Minus!

Der MDAX-Wert Wacker Chemie befindet sich seit Anfang des Monats in einem steilen Aufwärtstrend. Der Kursgewinn von insgesamt 17% ist vor allem auf einen am 1.7. erfolgreich abgehaltenen Capital-Markets-Day zurückzuführen.

Bei Wacker Chemie bleibt die Lage angespannt. Die niedrigen Polysiliciumpreise stellen eine große Belastung dar. Die Q1-Zahlen sind daher durchwachsen ausgefallen. Gegenüber der Vorjahresperiode schrumpften die Erlöse um 10%. Mit einem Nettogewinn von 5,1 Mio. Euro (-88%) arbeitete Wacker nur noch knapp oberhalb der Break-even-Grenze. Für das Gesamtjahr sind wir verhalten gestimmt. Das EPS dürfte sich auf rund 1,10 Euro halbieren. Wann eine Erholung des wichtigen Solarmarktes eintritt, ist derzeit nicht abzusehen.

Nach drei vergeblichen Anläufen hat das IPO von Evonik letztendlich doch geklappt. Privatanleger konnten nicht an der Zeichnung der Anteilscheine teilnehmen. Mit einer Marktkapitalisierung von 15,4 Mrd. Euro bestehen für die Essener langfristig gute Aussichten, in den DAX aufgenommen zu werden.

Brenntag im DAX? Ganz so vermessen ist das mittlerweile nicht mehr! Gemessen am Marktwert des Streubesitzes gehört der Chemiehändler bereits zu den Top 30 in Deutschland. Lediglich beim Handelsvolumen hapert es noch etwas. In der neuesten Rangliste der Deutschen Börse kommt die Brenntag-Aktie in dieser Kategorie auf Platz 37. Das reicht noch nicht ganz, um die niedriger kapitalisierten Titel Commerzbank und Lanxess ernsthaft herauszufordern.

Im DAX gibt es derzeit Aktien mit klaren Aufwärtstrends wie Adidas, Continental oder Lufthansa, dem Gegenteil wie Commerzbank, E.ON oder RWE – und es gibt Lanxess. Das Papier des Spezialchemiekonzerns ist aktuell schwer einzuordnen. Der letzte klare Trend endete mit dem DAX-Aufstieg im September. Seither pendelt der Anteilschein richtungslos zwischen 58 und 70 Euro hin und her.

Für die Aktionäre von K+S verlief das vergangene Jahr wenig zufriedenstellend. Während der DAX in diesem Zeitraum um 29% zulegen konnte, erzielten sie inklusive der Dividendenzahlung eine magere Rendite von 4%. Für die Zukunft sehen die Perspektiven des Kasseler Konzerns aber wesentlich besser aus. Demnach zeigte sich CEO Nobert Steiner zuletzt optimistischer für das laufende Geschäftsjahr 2013. So profitierte K+S von einem bis zuletzt überdurchschnittlich kalten Winter, welcher die Absatzmenge im Segment Salz in dieser Saison signifikant erhöht hat. Zudem ist beim Kali- und Magnesiumgeschäft nach wichtigen Vertragsabschlüssen zumindest von stabilen Absatzmengen für 2013 auszugehen.

Für die bekannten Hersteller in der Konsumgüterindustrie verlief das Jahr 2012 überwiegend erfolgreich. Den meisten Großkonzernen gelang es, die anhaltende Konsumschwäche in Europa und den USA durch ein stetiges und schnelles Wachstum in den Schwellenländern auszugleichen. Dies was möglich, da die Nachfrage der wachsenden Mittelschicht in Ländern wie Brasilien, Russland, Indien und China nach bekannten und renommierten Marken weiter zunimmt. Da die Wirtschaftskraft hier stetig steigt, ist in den kommenden Jahren nicht mit einem Sättigungseffekt zu rechnen. Dieser positive Ausblick lässt die Branche für langfristig und defensiv agierende Investoren attraktiv erscheinen.

Bei Wacker Chemie mehren sich die Anzeichen für einen erfolgreichen Turnaround. Demnach gaben die Münchener am Montag bekannt, dass die Kurzarbeit für die Polysiliziumproduktion am Standort Burghausen aufgehoben wurde.

Geschafft! Erstmals seit dem Börsengang im Frühjahr 2010 ist der Aktienkurs von Brenntag in dreistellige Kursregionen vorgestoßen. Am Montag schloss das Papier sogar über 100 Euro, ehe der Kurs am Dienstag wieder etwas abbröckelte.

Für die Aktionäre von Wacker Chemie war es nicht leicht in den vergangenen zwölf Monaten. In zwei langen Wellen stürzte der Aktienkurs des Zulieferers der Halbleiter- und Solarindustrie deutlich ab. Inzwischen beträgt der Abschlag binnen Jahresfrist etwa 50%. Doch seit rund drei Monaten kommt so etwas wie Stabilität in das Papier.

Die Phasen, in denen die Henkel-Vorzugsaktie 2012 ihre Outperformance gegenüber dem DAX herausholte, lassen sich auf etwa zwei Zeiträume eingrenzen: Zum einen ging die Schere zwischen dem Leitindex und dem Titel im März auf, zum anderen erholte sich der Anteilschein nach der Schwächephase im Juni schneller als der Markt.

Geht es nach den jüngsten Directors‘ Dealings, müssten den Aktionären von Brenntag goldene Zeiten bevorstehen. Die Käufe dreier Unternehmensvorstände (und einer Familienangehörigen) in Höhe von 15,1 Mio. Euro sind die mit Abstand auffälligsten Insidertransaktionen der vergangenen Wochen. Wer mal eben 2,3 Mio. bis 5,1 Mio. Euro für Aktienkäufe lockermacht, muss seinem Arbeitgeber so einiges zutrauen.

Es war abzusehen, dass Henkel nach den Aufstufungen durch die Ratingagenturen im vergangenen Jahr auf Zukäufe setzen würde. Am vergangenen Freitag meldete der Konsumgüterriese nun den Kauf der Haftklebstoff-Sparte von Cytec Industries.

Seit Anfang Januar ist die Lanxess-Aktie nicht zu stoppen. Allein in diesen drei Monaten legte das Papier des Chemiekonzerns um fast 50% zu. Im MDAX reichte es damit für das Performance-Treppchen, in dem Mittelwerteindex haben sich nur die Aktien von Sky und Gagfah besser entwickelt.

„Die tatsächliche Lage ist zwar nicht optimal, aber noch lange nicht zum Verzweifeln“, konstatierte Norbert Steiner, Vorstandschef von K+S, auf der Bilanz-PK. Zwar sei das Auftausalzgeschäft wegen des milden Winters „außergewöhnlich schwach“ in die Saison gestartet, doch stehe mit dem Q4 ja noch ein (potenzielles) Winterquartal an.

„Umsatz steigern bei gleicher Kostenbasis“, beantwortete CFO Lothar Steinebach während der Bilanzpressekonferenz von Henkel unsere Frage, wie der Konsumgüterriese nach der „Punktlandung“ beim (bereinigten) EBIT von 13% im Jahr 2012 einen weiteren Prozentpunkt drauflegen wolle. Das Management hegt keinen Zweifel daran, dass dies gelingt.