Chemie

Deutsche Aktien

Evonik – Preisverfall drückt Erlöse

Evonik hält auch nach Vorlage der Q3-Zahlen an seinem Ziel fest, beim bereinigten EBITDA die obere Hälfte der Bandbreite von 2 Mrd. bis 2,2 Mrd. Euro realisieren zu können. Bei einem von uns erwartetem 2016er-Umsatz von 12 Mrd. Euro entspräche dies einer EBITDA-Marge von rund 18,3%.

Deutsche Aktien

Henkel – Übernahme zahlt sich aus

Der Konsumgüterhersteller Henkel hat im dritten Quartal die Übernahme von Sun Products abgeschlossen und ist damit zur Nummer 2 in den USA aufgestiegen (s. PB v. 5.9.). Diese Akquisition sei auch der Hauptgrund, weshalb die Nettofinanzlage des DAX-Konzerns in diesem Zeitraum ein dickes Minus von 2,7 Mrd. Euro aufweist, erläutert CEO Hans Van Bylen.

Emerging Markets

Symrise – Margenrückgang drückt

Der MDAX-Konzern Symrise misst Entwicklungsländern, ähnlich wie viele seiner Wettbewerber, eine hohe Bedeutung bei. Grund hierfür ist die Erwartung, dass die Nachfrage nach Duft- und Aromastoffen in den kommenden Jahren besonders in Schwellenländern wie China, Russland oder Mexiko überdurchschnittlich stark ansteigen dürfte. Symrise erwirtschaftet schon heute rund 43% des Gesamtumsatzes in Schwellenländern.

Deutsche Aktien

BASF – Unglück drückt Umsatz

Der folgenschwere Brand im Landeshafen Nord, bei dem drei Menschen starben und 30 Personen teils schwer verletzt wurden, prägte am Donnerstag auch die Berichterstattung zum dritten Quartal der BASF. Acht Anlagen sind noch kom-
plett abgeschaltet, darunter einer der wichtigen Steamcracker, 50 weitere laufen nur reduziert. Der Standort Ludwigshafen setzt daher jeden Tag 10 bis 15% weniger um als üblich.

Deutsche Aktien

Covestro mit starken Q3-Zahlen

Höhere Absatzmengen im Kerngeschäft bei gleichzeitig höheren Margen – Covestro hat sein Konzernergebnis im dritten Quartal um fast 62% auf 259 Mio. Euro gesteigert. Nach Angaben des Werkstoffherstellers drückten niedrige Rohstoffpreise zwar auf den Umsatz, die Nachfrage nach Polyurethanen und Polycarbonaten ist aber ungebrochen hoch. Besonders im asiatisch-pazifischen Raum stieg der Absatz dieser Kernprodukte. Nach erfolgreichen neun Monaten präzisierte Patrick Thomas daher die Prognosen. Der Vorstandschef erwartet für 2016 jetzt eine Steigerung des Free Operating Cash Flow, die Kennzahl Return on Capital Employed (ROCE), die die Profitabilität des eingesetzten Kapitals misst, soll den Vorjahreswert nun „deutlich“ übertreffen. Unser Musterdepotwert reagierte zunächst sehr positiv auf die Zahlen, büßte im Tagesverlauf aber an Wert ein. Dabei sehen Analysten Spielraum für eine Anhebung der Dividende. Auch wenn das Schlussquartal gewohnt schwach ausfallen dürfte, rechnen wir mit einer Ausschüttung von 1,25 Euro je Aktie (51,92 Euro; DE0006062144). Dazu kommt ein geschätztes 2017er-KGV von 15,5. Wir raten weiter zum Kauf, Stopp aber hoch auf glatt 40 Euro.

Deutsche Aktien

Wacker Chemie wieder gefragt

Wacker Chemie wird am 27. Oktober ihre Q3-Zahlen präsentieren. Nachdem der Hersteller chemisch-technischer Erzeugnisse besser als vom Markt erwartete Q2-Ergebnisse vorlegte, durchbrach der Titel den Widerstand bei 85 Euro. Wenige Tage konnte sich der Anteilschein (83,62 Euro; DE000WCH8881) über der psychologisch wichtigen Marke halten, bevor Investoren Kasse machten und den Kurs gen Süden schickten. 

Deutsche Aktien

Lanxess in neuen Dimensionen

Noch keine 20 Monate führt Matthias Zachert nun Lanxess. In dieser Zeit hat er den Konzern aus der Krise gelenkt, umgekrempelt und für einen Paukenschlag gesorgt. Denn Ende September gab der Top-Manager den größten Zukauf der Firmengeschichte bekannt: Nach langwierigen Geheimverhandlungen war die Übernahme des US-Konkurrenten Chemtura für 2,4 Mrd. Euro unter Dach und Fach.

Deutsche Aktien

Air Liquide – Marktführerschaft und investorenfreundliches Wachstum

Air Liquide ist ein französischer Hersteller technischer Gase und Anbieter verwandter Dienstleistungen für die Medizin und viele Industriebranchen, wie Chemie, Automobilbau und Elektronik. Der Firmensitz des 1902 gegründeten Konzerns befindet sich in Paris. Weltweit beschäftigt Air Liquide 68 000 Mitarbeiter in 80 Ländern und beliefert mehr als 3 000 internationale Kunden. 2015 erwirtschaftete das Unternehmen, dessen Anteilschein (95,50 Euro; FR0000120073) seit 1913 an der Börse in Paris gelistet ist, bei einem Umsatz von 16,4 Mrd. Euro einen Konzerngewinn von 1,76 Mrd. Euro.

Europäische Aktien

Aroma- und Duftstoffe: Nachfrage sichert Wachstum

Aromastoffe dienen primär der Verfeinerung von Lebensmitteln und Getränken. Marktexperten erwarten, dass die Nachfrage nach Aromastoffen in den kommenden Jahren besonders in Schwellenländern wie China, Russland oder Mexiko überdurchschnittlich stark ansteigen dürfte. Gründe hierfür sind Megatrends, wie die fortschreitende globale Urbanisierung oder die anwachsende Mittelschicht in vielen Entwicklungsländern.

Deutsche Aktien

Covestro ins Depot

Am Donnerstagmorgen haben wir Covestro in unser Musterdepot aufgenommen. Der Werkstoff-Produzent spaltete sich im vergangenen Jahr von Mehrheitseigner Bayer (64%) ab und feierte am 6.10.15 sein Börsendebüt. Nach einem starken Auftakt musste die Aktie (48,45 Euro; DE0006062144) zu Jahresbeginn eine Schwächephase verkraften, aus der sie aber gestärkt herauskam und durchstartete.

Deutsche Aktien

BASF will von Fusionen profitieren

„Unser Pflanzenschutzgeschäft ist in den vergangenen Jahren außerordentlich erfolgreich gewesen und hat einen starken Beitrag zum Gewinn von BASF geleistet, erklärte Vorstandsmitglied Harald Schwager am Dienstag auf einer Pressekonferenz. Der DAX-Konzern will deshalb Chancen nutzen, die sich aus den laufenden Fusionen in der agrochemischen Industrie ergeben. Nach Schätzungen von Kepler Cheuvreux könnten durch die Zusammenschlüsse in der Branche aus kartellrechtlichen Gründen Unternehmensteile mit einem Wert von mindestens 11,5 Mrd. Euro auf den Markt kommen.

Deutsche Aktien

Henkel – Sonniges US-Geschäft

Die Übernahme von Sun Products, die am 1.9. abgeschlossen werden konnte, ist für den deutschen Konsumgüter-Riesen Henkel von großer Bedeutung. Sie ist nicht nur mit einem Volumen von rd. 3,2 Mrd. Euro die zweitgrößte Akquisition in der Firmengeschichte des DAX-Konzerns, durch sie steigt Henkel zudem zur Nummer 2 am US-Waschmittelmarkt auf. Im Jahr 2015 generierte Sun Products in den USA und Kanada einen Umsatz von rd. 1,4 Mrd. Euro.

Deutsche Aktien

Lanxess wird effizienter

Seit 18 Monaten führt Matthias Zachert nun Lanxess. Seine Handschrift zeigt sich aber immer deutlicher, denn der Spezialchemiekonzern ist auf dem Weg zurück zu alter Effizienz. Schon das zweite Quartal lief besser als erwartet: Höhere Absatzmengen, eine verbesserte Auslastung und geringere Kosten sorgten beim EBITDA vor Sonderposten für ein Plus von 8,5% auf 293 Mio. Euro. Da störte es nicht, dass der Umsatz um 7,7% auf 1,94 Mrd. Euro fiel. Wichtiger ist, dass der Top-Manager die Prognose für das Geschäftsjahr 2016 erneut erhöhte: Das EBITDA vor Sondereinflüssen soll nun auf bis zu 970 Mio. Euro klettern. Zuletzt hatte Zachert maximal 950 Mio. Euro prognostiziert.

Emerging Markets

Brenntag muss in Nordamerika einen langen Atem mitbringen

Natürlich notiert der Ölpreis im Vergleich zu den Jahren 2011 bis 2014 noch immer im Keller. Von ihren Tiefs im Januar  haben sich die führenden Sorten WTI und Brent inzwischen aber deutlich erholt, Anfang August setzte sogar eine kleine Rally ein. Das passt zu den Aussagen der Internationalen Energieagentur (IEA), die steigende Preise vorhersagt und für das dritte Quartal sogar davon ausgeht, dass sich Angebot und Nachfrage wieder ausgleichen. Das würde auch Brenntag schmecken. Der Chemikalienhändler leidet seit einiger Zeit unter der schwachen Nachfrage seitens der US-amerikanischen Öl- und Gasindustrie. Noch heute erzielt der Konzern dort gute Margen und sieht dank des großen Lieferanten- und Kundennetzwerks langfristig Potenzial.

Europäische Aktien

Givaudan glänzt im ersten Semester

Der Hersteller von Duft- und Aromastoffen Givaudan hat im ersten Semester solide Finanzdaten vorgelegt. Sowohl die Erlöse als auch operative Gewinngrößen konnten deutlich gesteigert werden. Während der Umsatz gegenüber H1/15 um 6,2% auf 2,3 Mrd. CHF angestiegen ist, erhöhte sich das Nettoergebnis um 7,6% auf 368 Mio. CHF.

Deutsche Aktien

Evonik – Sicherheit ist Trumpf

Evonik ist es im Q2 gelungen, in allen drei Segmenten die Absatzmengen spürbar zu steigern. Während aber die anhaltend positive Nachfrage nach umweltschonenden und energieeffizienten Produkten im Bereich Resource Efficiency auf Grund stabiler Absatzpreise zu steigenden Umsätzen führte, drückten geringere Verkaufspreise die Umsatzentwicklung in den beiden anderen Segmenten. Allerdings wurde mit der Herstellung von polymeren Werkstoffen sowie Zwischenprodukten für die Gummi- und Kunststoffindustrie (Performance Materials) trotz rückläufiger Umsätze (-12%) ein um 28% auf 105 Mio. Euro gestiegenes EBITDA erzielt. Deutlich ungünstiger verlief das Q2 mit Umsatz- und Gewinnrückgängen bei dem einstmals größten Segment Nutrition & Care, dessen Produkte von Megatrends wie der Entwicklung der Weltbevölkerung oder der alternden Gesellschaften in Industrienationen getrieben wird.

Deutsche Aktien

Covestro trotzt niedrigen Preisen

„Wir lasten unsere Anlagen zunehmend besser aus und steigern damit bei höheren Absatzmengen unsere Profitabilität“, lässt sich Patrick Thomas anlässlich der Covestro-Halbjahreszahlen zitieren. Beim um IPO-Kosten und Standortschließungen bereinigten EBITDA kann der Vorstandschef nämlich über ein Plus von 14,9% berichten, obwohl der Umsatz wegen der insgesamt niederigen Rohstoffpreise um 6,4% fiel.

Deutsche Aktien

Symrise schmeckt den Anlegern

Der Hersteller von Duft- und Geschmacksstoffen Symrise ist immer für eine Überraschung gut. Allerdings dürften die Holzmindener mit ihren bevorstehenden Halbjahreszahlen (Veröffentlichung am 11.8.) voll im Plan liegen und zumindest nicht negativ überraschen. Der Anteilschein reflektiert jedenfalls keine bevorstehende Hiobsbotschaft. Im Gegenteil, denn am 18.7. erreichte das Papier (63,35 Euro; DE000SYM9999) ein neues Allzeithoch. Seit mehreren Quartalen kratzt das Papier an der 60 Euro-Marke. Der jetzt erfolgte Durchbruch dürfte bei im Rahmen der Erwartungen liegenden Q2-Zahlen die Basis für weitere Kursteigerungen legen.

Deutsche Aktien

Wacker Chemie überrascht Experten

Am Donnerstag wird Wacker Chemie seine endgültigen Q2-Zahlen vorlegen. Schon am vergangenen Montag berichtete der Chemiekonzern auf Basis vorläufiger Geschäftszahlen über eine erfreuliche Entwicklung beim EBITDA. So lag das um Sondererträge bereinigte, vorläufige EBITDA mit 295 Mio. Euro über den Erwartungen der Marktteilnehmer.

Deutsche Aktien

BASF poliert die Oberfläche

Während Bayer mit der geplanten Übernahme von Monsanto das Transaktionsvolumen in der Chemiebranche auf neue Höhen katapultieren wird, baut die BASF ihr Portfolio in kleinen Schritten um. Die Ludwigshafener schlossen den Verkauf ihres Geschäfts mit Polyolefin-Katalysatoren an W. R. Grace ab und veräußerten ihre mehr als 500 Patente rund um phosphoreszente Materialien an Universal Display Corporation.

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