Autobauer & Zulieferer

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„BMW beendet lange Talfahrt““, titelten wir in der Ausgabe vom 21.10. und wiesen auf die gerade anlaufende Bodenbildung bei der Auto-Aktie hin. Inzwischen wurde die w-förmige Formation mit dem Anstieg über 90 Euro abgeschlossen. Der danach entstandene Aufwärtstrend ist zwar steil und damit anfällig für Rücksetzer, unseres Erachtens aber noch nicht an sein Ende gelangt. Immerhin notiert der DAX-Wert zur Stunde 23% unter seinem Allzeithoch vom März.

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Abwärtstrend gebrochen, Bodenbildung läuft. Diese guten Nachrichten können wir Aktionären von BMW melden. Nach einer beängstigenden Talfahrt wurde bei der Stammaktie seit August nahe 80 Euro eine w-förmige Bodenbildung eingeleitet, die mit einem Ausbruch über 90 Euro vollendet würde.

Der Automobil- und Industriezulieferer Schaeffler ist am Freitag dann doch noch an die Börse geholpert. 12,50 Euro betrug der Platzierungspreis, zum Redaktionsschluss notiert die Vorzugsaktie (13,48 Euro; DE000SHA0159) in Frankfurt sogar in der oberen Hälfte der Angebotsspanne von 12 bis 14 Euro. Zuvor mussten die Herzogenauracher allerdings erhebliche Zugeständnisse machen: Sie senkten nicht nur die Preisspanne für die angebotenen Aktien und reduzierten das angestrebte Emissionsvolumen um 1 Mrd. Euro, sondern verlängerten auch die Angebotsfrist.

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Gelegentlich stellt sich die Aktie unserer jüngsten Rubrik „Leseraktie im Check““ mehr oder weniger von selbst auf. So auch im Moment, da es für die Anlegergemeinde kaum ein anderes Thema zu geben scheint als den Abgas-Skandal und seine Folgen für Volkswagen. Abonnenten von PLATOW Börse haben diesen mit Glück und Geschick umfahren: Ihre Positionen wurden kurz vor dem Bekanntwerden der Affäre mit bestenfalls 17% Gewinn (PB v. 24.6.13) bei 179 Euro ausgestoppt, was wir in der Extrabeilage zur IAA vom 21.9. bzw. in PB v. 23.9. thematisierten. Nur wenige Tage später notiert die Vorzugsaktie (100,35 Euro; DE0007664039) erstaunliche 44% niedriger – nebenbei bemerkt einmal mehr ein eindrucksvolles Fallbeispiel für die Nützlichkeit von Stoppkursen.

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Die Abgasaffäre trifft Volkswagen schwer. Angesichts der möglichen Milliardenstrafe und des erheblichen Imageschadens rauschten die Aktien des Autobauers zu Wochenbeginn in den Keller. Eine ausführliche Diagnose finden Sie im heutigen PLATOW Brief. Nachdem die Vorzüge (108,85 Euro; DE0007664039) im August

Während wir anlässlich der IAA in Frankfurt in der heutigen Extra-Beilage auf Seite 8 die drei großen Autohersteller aus dem DAX unter die Lupe nehmen, widmen wir uns an dieser Stelle einigen Automobilzulieferern aus Deutschland. Denn natürlich sind auch diese auf der glitzernden Automobilschau in Hessens größter Stadt vertreten und wollen neben ihren Erzeugnissen im Idealfall auch ihre Aktien bewerben.

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Hella und der Geiz… Keine Frage, wenn wir kurz nach dem Börsengang von Hella KGaA Hueck weniger geknausert hätten, wären alle Beteiligten besser gefahren. Unser Limit (PB v. 5.11.14) wäre aufgegangen und Sie lägen mit der Aktie ein halbes Jahr später über 50% vorne. Da der Konjunktiv an den Börsen aber bekanntlich nicht reich macht, gilt es nun die Frage zu klären, ob der Automobilzulieferer auch auf dem erhöhten Niveau noch einen Kauf wert ist.

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Bis März brausten die drei im DAX notierten Autoaktien nach oben, seit März stottern die Motoren im Gleichschritt. Eines aber ist gleich geblieben: Daimler fährt voran. Unser Musterdepotwert ist seit Silvester nahezu ununterbrochen in der Pole Position und baute seinen Vorsprung gegenüber Volkswagen und vor allem BMW zuletzt sogar noch aus.

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Der seit nunmehr zwei Wochen schwelende Machtkampf bei Volkswagen belastet den Aktienkurs. Seit dem 10. April, als Aufsichtsratsboss Ferdinand Piëch „auf Distanz““ zu Vorstandschef Martin Winterkorn ging, hat die VW-Vorzugsaktie deutlich stärker verloren als die ebenfalls im DAX gelistete BMW-Stammaktie und unser Musterdepotwert Daimler. Der seit Januar gültige Aufwärtstrend ist endgültig Geschichte.

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Nur einige Straßen entfernt und wenige Stunden nach der Präsentation von Porsche auf der Süddeutschen Kapitalmarktkonferenz wies das Oberlandesgericht in Stuttgart eine Schadensersatzklage gegen die Holding in zweiter Instanz ab. Damit kann die Porsche SE hinter dieses Verfahren mit einem Streitwert von 1,2 Mrd. Euro einen weiteren Haken setzen.

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Welche Empfehlung aus dem DAX ist derzeit unsere bes­te? Ein spannendes Wettrennen um diese Krone liefern sich unsere Langzeitfavoriten Continental und Fresenius. Stand heute liegt der Automobilzulieferer aus Hannover mit 325% Kursgewinn seit PB v. 17.10.11 knapp in Führung. 2015 sollte der auch im Reifengeschäft tätige Konzern ebenfalls nicht abbremsen. Die Niedersachsen sind sogar bis 2020 optimistisch!

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Wäre Volkswagen ein Bundesministerium, wäre es wohl mit Abstand das innovativste. Rund 11,5 Mrd. Euro hat der Autobauer 2014 in Forschung und Entwicklung gesteckt. Zum Vergleich: Das Bundeswirtschaftsministerium gab pro Jahr für die Forschung zuletzt grob 3 Mrd. Euro aus, das Verkehrsministerium sogar nur 0,2 Mrd. Euro. Die Politik muss sich indes nicht grämen, laut Angaben von Volkswagen ist die Summe sogar in der Welt der Wirtschaft einmalig.

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Unser Musterdepotwert Daimler ist in Kursregionen vorgefahren, die er zuletzt im Jahr 2000 gesehen hat. Das hat mehrere Gründe: Der kollabierende Ölpreis heizt die Autonachfrage langfristig an, während der gegenüber dem Euro stark gestiegene US-Dollar die Absatzchancen in der wichtigen nord­amerikanischen Region verbessert. Und sogar vor Daimlers Haustür, im europäischen Automarkt, sind 2014 erstmals seit 2007 wieder mehr Fahrzeuge verkauft worden als im Vorjahr.

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„Continental macht richtig reich““, überschrieben wir unsere letzte Analyse (17.9.14) zu dem Automobilzulieferer und spielten damit u. a. auf die Kursentwicklung der vergangenen Jahre an. 2014 machte Conti Aktionäre zwar nicht reich, das Kursplus von 10% kann sich aber trotzdem sehen lassen. Unsere älteste noch laufende Kaufempfehlung vom 17.10.11 liegt mittlerweile ansehnliche 269% vorne.

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Für die Aktionäre deutscher Autokonzerne dürfte 2014 kein überragendes Jahr werden. An diesem Befund werden die letzten dreieinhalb Handelstage bis Silvester wahrscheinlich nichts mehr ändern. Lediglich unser Musterdepotwert Daimler wird sich wohl im oberen Drittel der DAX-Performanceliste platzieren. BMW steht momentan auf Platz 11, während Volkswagen der Konkurrenz deutlich hinterherfährt und zum Redaktionsschluss sogar ein Jahresminus aufweist.

PLATOW Börse gehörte zu den ganz wenigen Finanzmedien, die die Aktie von Hella KGaA Hueck vom IPO weg zum Kauf empfahlen. Leider haben unsere Leser nichts davon, weil wir das Einstiegslimit mit 26,60 Euro um 30 Cent zu eng angesetzt

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