Autobauer & Zulieferer

Mit einem guten Schlussquartal hat SAF Holland das Gj. 2020 beendet, da allerdings kein leichtes war, wie die vorläufigen Zahlen beweisen: Der Umsatz sank 2020 wie jüngst avisiert um 25,3% auf 959,5 Mio. Euro. Im Q4 allein betrug der Erlösrückstand rd. 9,2%.

Unser Musterdepotwert Hella wird weiterhin sehr profitabel wachsen. CEO Rolf Breidenbach bestätigte auf dem Kapitalmarkttag des Autozulieferers, dass mittelfristig bei einem jährlichen Umsatzanstieg von 5 bis 10% eine ber. EBITDA-Marge von mindestens 8% erzielt werden soll. Dank eines attraktiven Produktportfolios und hoher Investitionen in Zukunftsthemen wie E-Mobilität, automatisiertes Fahren und digitales Licht werden die Lippstädter „stärker wachsen als der Markt.“

Bei Jost Werke preisen Anleger eine Erholung auf dem Lkw-Markt ein. Die SDAX-Aktie (46,40 Euro; DE000JST4000) hat seit Jahresbeginn 10% zugelegt, obwohl die Jahreszahlen erst am 23.2. anstehen.

Hella meldet Vollzug: Unser Musterdepotwert hat am Dienstag (2.2.) den Verkauf des Frontkamerageschäfts an die VW-Tochter Car Software Organisation abgeschlossen und dadurch einen Vorsteuer-Ertrag von 120 Mio. Euro erzielt.

Satte 30% schoss die Aktie von Progress Werk Oberkirch (PWO) seit Jahresbeginn nach oben. PB-Leser, die unserer Erstempfehlung vom 12.6.20 folgten, sind über 40% im Gewinn. Dass der Automobilzulieferer eine solche Kursrakete zünden würde, war nicht absehbar.

Bereits mit den guten Neunmonatszahlen, die Mitte November veröffentlicht wurden, deutete sich an, dass Jost Werke das Corona-Jahr gut überstehen wird. Denn Umsatz und EBIT lagen schon über den Vj.-Werten.

Bei SAF Holland mehren sich die Anzeichen eines Turn-arounds. So hat der Nutzfahrzeugzulieferer mit den Neunmonatszahlen auch die Prognose erhöht. Trotz eines Umsatzrückgangs von 29,7% auf 708,7 Mio. Euro erzielte das Unternehmen mit 38,5 Mio. Euro (-42,5%) ein respektables ber. EBIT.

Bei Hella hat sich das Chartbild erkennbar aufgehellt. Die Korrektur wurde Ende Oktober gestoppt und seither legte die MDAX-Aktie (47,08 Euro; DE000A13SX22) mehr als 25% zu.

Der internationale Automarkt erholt sich seit ein paar Monaten dank China zwar. Angeschlagen ist er aber noch immer. Daher will Hella die Abhängigkeit von diesem Sektor verringern.

Anfang August hatten wir Progress Werk Oberkirch (PWO) auf Halten abgestuft. Zwar schoss die Aktie (16,70 Euro; DE0006968001) kurz danach binnen zwei Wochen um rd. 13% nach oben. Nachhaltig war die Rally jedoch nicht. Anfang September waren die kurzzeitigen Gewinne wieder weg und der Automobilzulieferer setzt inzwischen seinen schleichenden Abwärtstrend fort.

Die Inszenierung des virtuellen Kapitalmarkttags am Dienstagnachmittag (6.10.) ist Daimler bestens gelungen. CEO Ola Källenius ließ keinen Zweifel daran, wo sich die Schwaben selbst sehen: An der Spitze des Luxussegments.

Mit dem Verkauf des Frontkamerasoftware-Geschäfts an VW sorgte Hella Ende September für Verwunderung am Markt. Dabei ist der Deal nur konsequent: Denn um in dem Bereich die erhoffte Technologie- oder Marktführerschaft zu erreichen, wären äußerst hohe Ausgaben nötig. Die für automobile Zukunftsthemen wichtigen Segmente Energie Management, Lichtsteuerung und People Sensing sind von dem Verkauf nicht betroffen und werden weitergeführt.

Die Krise der globalen Automobilindustrie in den vergangenen Jahren hat auch das Geschäft von Hella stark belastet. Die Corona-Pandemie drückte die Ergebnisse zusätzlich in den Keller. Zwar hat die Branche das tiefe Tal noch immer nicht komplett durchschritten, doch es gibt erste Lichtblicke.