War‘s das? Überall auf der Expo Real war zu hören, dass bei den Bewertungen der Boden erreicht sei. Bei Wohnen steigen die Preise sogar wieder. Um jetzt nicht gerade da zuzugreifen, wo die letzten Korrekturen noch ausstehen, hilft es, auf das Investitionsverhalten institutioneller Anleger zu schauen. Die gehören selten zu den schnellsten, oft aber zu den vorsichtigsten Investoren. Aktuell bleiben sie vor allem in Deutschland noch vorsichtig.

Einstiegschancen eröffnet die Preiskorrektur aber durchaus. Die schwer abgestraften Immobilien-Aktien gehörten zuletzt zu den Outperformern der Börse. Auch bei geschlossenen Fonds gibt es ein paar wenige Kaufempfehlungen. Und bei den offenen Immobilienfonds wird jetzt zumindest wieder nach vorne geschaut. Der Peak der Anteilsscheinrückgaben scheint vorbei. Nischen wie Logistik oder Hotels werden ausgebaut. Gleichzeitig halten die Fondsmanager an Büroimmobilien fest und könnten damit am Ende sogar Recht haben: In den USA ist Home Office schon fast Geschichte.