Verbund AG Aktie (AT0000746409)

Österreichs Versorger OMV und Verbund bauen ihre Partnerschaft aus. Zu Wochenbeginn gaben der Mineralölriese und der führende Stromproduzent des Landes bekannt, die größte Photovoltaik-Freiflächenanlage der Alpen-Republik bauen und sie Ende 2020 in Betrieb nehmen zu wollen.

Aktionäre können sich bei Evonik auf die anstehende Hauptversammlung (28.5.) freuen. Denn im Anschluss zahlt der Chemiekonzern eine stattliche Dividende von 1,15 Euro je Aktie (Rendite: 4,6%). Seit dem vergangenen Gj. haben sich die Essener wieder weiterentwickelt und u. a. das Methacrylat-Verbund-Geschäft für 3 Mrd. Euro an die Beteiligungsgesellschaft Advent veräußert. Der Deal soll im Q3 abgeschlossen werden, nachdem alle Kartellbehörden zugestimmt haben, und wurde im Sinne der Ausrichtung auf weniger konjunkturabhängige Aktivitäten vorgenommen.

Erwartet schwach waren bei ProSiebenSat.1 die 2018er-Zahlen. Wegen sinkender Werbeerlöse fiel der Umsatz um rd. 2% auf 4 Mrd. Euro, das EBITDA um 4% auf 1 Mrd. Euro. Zudem wurden das Streaming-Portal Maxdome und der Online-Fitness-Anbieter 7NXT nicht mehr bilanziert.

Die Reduzierung der staatlichen Solarförderung in China sorgte auch bei SMA Solar für herbe Kursverluste. Vom 2018er-Hoch bei 63,15 Euro verlor die SDAX-Aktie (21,80 Euro; DE000A0DJ6J9) rund zwei Drittel. Auch an den 2018er-Zahlen ist die Schwäche ablesbar: Der Umsatz sank um 15% auf 761 Mio. Euro. Inklusive Rückstellungen für Restrukturierung entstand ein EBITDA-Verlust von 67 Mio. Euro. Damit erreichte der Komponentenanbieter zwar das untere Ende der eigenen Prognose. Für die Aktie ist aber wichtiger, wie das Management wieder in die Erfolgspur kommen will.

Schon seit Dezember 1978 verbietet in Österreich ein Atomsperrgesetz die Nutzung von Kernenergie. Kein Wunder also, dass die Versorger der Alpenrepublik bei der Energieerzeugung vor allem auf die Wasserkraft setzen. Dies gilt insbesondere für Verbund, den Marktführer des Landes, der als Spezialist für die Hydrokraft gilt. Wenn dann reichlich Wasser im Inn und seinen Zuflüssen fließt, sprudeln die Gewinne der Gesellschaft. So sah es auch im Sommer noch vor der Vorlage ordentlicher Hj.-Zahlen aus. Denn Vorstandschef Wolfgang Anzengruber erhöhte die EBITDA-Jahresprognose für das Gesamtjahr von 870 Mio. auf 950 Mio. Euro. Als Begründung nannte das Management eine überdurchschnittliche Wasserführung im Q2, aber auch höhere Absatzpreise. Anfang November musste Verbund aber zurückrudern: Denn das Q3 war im Zuge des sehr heißen und trockenen Sommers von historisch niedrigen Pegelständen der Flüsse belastet. Deshalb revidierte der Konzern seine Jahresprognose wieder nach unten auf ein EBITDA von rd. 870 Mio. Euro. Die Wasserführung lag dabei um 26% unter dem langjährigen Durchschnitt. Die Monate Juli bis September zählten zu den trockensten seit Beginn statistischer Aufzeichnungen.

Bei der Telkom Indonesia verlor der Aktienkurs von Januar bis September nahezu kontinuierlich an Wert. Schon im Frühjahr unterschritten daher auch die in Deutschland gehandelten ADRs (20,61 Euro; 898255; US7156841063) unseren Stopp bei 21,00 Euro (s. PEM v. 5.4.). Anfang September rutschte das Papier des führenden Telekommunikationsanbieters in Indonesien dann sogar bis in den Bereich von 18,80 Euro ab und markierte ein Zwischentief, ehe eine Bodenbildung bei rd. 20,00 Euro erfolgte.

Die frühe Fokussierung auf erneuerbare Energien hat MVV Energie (25,10 Euro; DE000A0H52F5) schon im vierten Gj. in Folge steigende Gewinne gebracht: 2017/18 (per 30.9.) stieg das bereinigte EBIT um 2% auf 228 Mio. Euro.

Ein starkes Q3 erlebte PVA Tepla: Der Umsatz stieg um 57% auf 31,2 Mio. Euro und das EBITDA sprang von 0,95 Mio. auf 6,5 Mio. Euro. Dies sorgte dafür, dass der Produzent von Anlagen zur Herstellung industriell genutzter Kristalle den Umsatz nach 9 Monaten um 9,3% auf 69,4 Mio. Euro und das EBITDA um 141% auf 8,5 Mio. Euro verbesserte. Mit Blick auf den Auftragsbestand hatten wir eine solche Entwicklung nach den Hj.-Zahlen (vgl. PB v. 17.9.) bereits erwartet. Jetzt gehen wir davon aus, dass die von CEO Alfred Schopf bestätigte Jahres-Prognose (Umsatz: rd. 94 Mio. Euro; EBITDA: rd. 11 Mio. Euro) leicht übertroffen wird. Denn der Auftragsbestand hat sich per 30.9. auf 165,4 Mio. Euro in etwa verdreifacht.

Mit einer neuen Wandelschuldverschreibung im Volumen von 500 Mio. US-Dollar hat Qiagen seine Finanzierung deutlich verbilligt. Denn bei einer Laufzeit von sechs Jahren zahlt das Biotech-Unternehmen lediglich einen Kupon von 1%.

Zu den größten börsennotierten Klinikbetreibern in Deutschland gehört Mediclin. Mit 51 Einrichtungen und knapp 8 300 Betten bieten die Offenburger ihren Patienten eine Rundum-Versorgung vom ersten Arztbesuch über die Akutversorgung bis hin zur medizinischen Rehabilitation. Seit 2011 gehören die Baden-Württemberger mehrheitlich der nicht-börsennotierten Hamburger Kliniken-Gruppe Asklepios (52,7%), zudem besitzt die Ergo Versicherung 35%.

Die wirtschaftliche Entwicklung Russlands ist derzeit unter Volkswirten ein vieldiskutiertes Thema. So hat bspw. die Ratingagentur Fitch kürzlich die Prognose für das 2018er-Wachstum von 2% auf 1,8% gesenkt. Anderseits kann sich Russland derzeit auf seine Exportstärke verlassen: Die Auslandserlöse stiegen im 1. Hj. um rd. 27%. Dies zeigt, dass die russische Wirtschaft auch in Zeiten von Zoll- und Handelsstreitigkeiten auf einem stabilen Kurs ist. Dazu werden auch die zuletzt steigenden Ölpreise beitragen. Somit dürfte die Konsumfreude der Bürger wieder zunehmen.

Neue regulatorische Vorgaben belasten im Q2 die Entwicklung bei SK Telecom. Südkoreas führender Telekom-Konzern musste daher einen Umsatzrückgang von 4,4% auf 3,7 Mrd. US-Dollar hinnehmen. Beim operativen Ergebnis ging es im Jahresvergleich gar um 18% nach unten. Die staatliche Regulierungsbehörde hatte im südkoreanischen Mobilfunkmarkt kräftige Preissenkungen für die Kunden vorgegeben, die letztlich zu der negativen Entwicklung in der Bilanz führte. Der Konzern musste zusätzliche Rabatte im Bereich von 20 bis 25% gewähren.

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Österreichs größter Versorger Verbund lebt vom Wasser. Fließt im Inn und ihren Nebenflüssen genug von dem kühlen Nass, dann verdient auch der auf Hydrokraft spezialisierte ATX-Wert verlässlich Geld. Weil 2017 lange Zeit eher ein niedriger Wasserstand herrschte, waren die Erwartungen an die Wiener daher eher gering. Anfang Januar schraubte Verbund dann aber die Ergebnisprognose nach oben, weil die Wasserkraftwerke des Konzerns im Q4 besser ausgelastet waren.

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Der Vectron-Aktie gelang im Bereich von 20,00 Euro die Bodenbildung. Unser Neueinstieg im Herbst (vgl. PB v. 23.10.17) kam daher zum richtigen Zeitpunkt: PLATOW-Leser liegen bereits 30% im Plus. Das Papier (26,80 Euro; DE000A0KEXC7) profitierte von guten Präsentationen auf Kapitalmarkt-Konferenzen.

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Der Name Møller-Maersk steht in den Augen vieler Beobachter für Frachtschiffe und das Containergeschäft. Dass die dänische Unternehmensgruppe auch eine Ölsparte besitzt, die rund ein Fünftel des Umsatzes generiert, dürfte auch manchem Experten erst bewusst geworden sein, als Møller-Maersk sich Anfang der Woche von einem Teil des Ölgeschäfts trennte.

Am Mittwochabend stand fest: Der DB Platinum IV Platow Fonds wird auch den sechsten Monat hintereinander mit einem Plus abschließen. Damit hat der auf deutsche Aktien spezialisierte Fonds bisher in allen Monaten des Jahres 2017 eine Kurssteigerung ausgewiesen. Nicht nur im bisherigen Jahresverlauf, sondern auch speziell im Mai hat er sowohl den DAX als auch den besser vergleichbaren SDAX überflügelt.

Chinas HNA Group, mit Beteiligungen in der Hotellerie (Hilton, NH) und an Airlines mit Interesse an Air France und Air Berlin, ist eigentlich ein auf den Reisesektor spezialisierter Verbund. Großes Aufsehen erweckte das in Haikou im Norden der Provinz und Sonderwirtschaftszone Hainan ansässige Konglomerat durch die kürzlich erfolgte Aufstockung seiner Beteiligung an der Deutschen Bank auf 9,92%.

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Als die Brüder Johnson 1886 ein Unternehmen für Verbandstoffe gründeten, war nicht absehbar, dass daraus einer der größten Pharma- und Konsumgüterkonzerne der Welt werden würde. Heute gehören 275 Gesellschaften in 60 Ländern zum Konzern, der über Marken wie Rhinopront, Carefree, Piz Buin, Listerine und Penaten verfügt.

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Probleme bei der Ciber-Akquisition (vgl. PB v. 13.2.) erfordern ein Update bei Allgeier. Der IT-Dienstleister wollte ursprünglich die Aktivitäten des US-Unternehmens in Deutschland, Frankreich und Dänemark kaufen. Nun haben die Amerikaner für ihre deutschen Töchter überraschend einen Insolvenzantrag gestellt.

Einen Zusammenhang zwischen Anglerbedarf und Fahrradzubehör herzustellen, ist fast unmöglich. Trotzdem vereint die japanische Shimano diese beiden Bereiche. Dabei ist das Segment Fahrradkomponenten mit einem Umsatzanteil von ca. 80% klar dominant. Genau hier gab es 2016 große Probleme.