Europäische Aktien

Per Ende September hatte Xing im Kernmarkt Deutschland/Österreich/Schweiz rund 9,7 Mio. Nutzer. Dank des anhaltendenden Wachstums dürfte das Online-Karrierenetzwerk, welches seit 2009 mehrheitlich Hubert Burda Media gehört (Anteil 50,26%), bald die Zehn-Millionen-Marke feiern. Schwerpunkt ist allerdings noch immer die Plattform Xing, in der sich rund 9,2 Mio. Mitglieder tummeln. Hinzu kommen Aktivitäten rund um Beruf und Karriere wie eine Jobbörse, eine Coaching-Plattform oder das Medienprojekt „Klartext“. Die jüngsten Umsatzzahlen können sich sehen lassen: Im Q3 wuchs Xing um knapp 17% auf 30,5 Mio. Euro. Das EBITDA lag mit 9,3 Mio. Euro aber unter dem Vorjahr (9,9 Mio. Euro) – auf Grund hoher Investitionen in die neuen Projekte.

So viel menschliches Leid die Terroranschläge auch über Frankreich gebracht haben, werden sie den Westen doch nicht in seinen Grundfesten erschüttern. Das zeigte sich am Montagmorgen auch an den Börsen, als der CAC 40 und die Indizes für kleinere französische Firmen zwar schwächer eröffneten, aber doch rasch wieder ins Plus drehten.

Viagra + Botox = Gewinnmaschine? Das fragen sich zurzeit viele Fans von Pharmatiteln. Ein Hingucker wäre die Kombination aus Pfizer und Allergan auf jeden Fall – und ein Koloss ohnegleichen. 210 Mrd. US-Dollar bringt der US-Pharmakonzern Pfizer momentan auf die Waage, während Allergan als Objekt der Begierde etwa 118 Mrd. Dollar schwer ist. Eine Kombination beider Pharmagiganten würde auch Konkurrenten wie Novartis oder Roche in die Schranken weisen.

Viele „Wetterpäpste“ prognostizieren nach zwei milden Wintern für 2015/16 kalte Temperaturen und viel Schnee. Die Reifenhersteller würde es freuen, ist doch das Geschäft mit den Winterpneus eine wichtige Umsatz- und Ertragsquelle. Spätestens wenn der erste Schnee fällt und das Auto durchdreht, dämmert vielen Fahrern, dass die abgefahrenen Sommerreifen vielleicht doch nicht bis zum Frühjahr durchhalten.

Die EU-Kommission macht Frankreich Mut: In ihrem Herbstgutachten traut die Behörde unserem westlichen Nachbarn für 2016 ein Wirtschaftswachstum von 1,1% zu, im Folgejahr dann sogar ein Plus von 1,7%. Werde der Aufschwung zunächst vom privaten Konsum getragen, sei 2017 endlich wieder mit größeren Investitionen zu rechnen. Auf Geldspritzen für Infrastrukturprojekte hofft natürlich der Baukonzern Vinci. Das Mitglied des französischen Leitindex CAC 40 musste sich in den vergangenen Jahren vermehrt nach Aufträgen aus dem Ausland umschauen. Der Anteil des Heimatmarkts an den Gesamterlösen von 28,2 Mrd. Euro sank zuletzt auf 59%.

Unsere heutige Leseraktie ist ein guter alter Bekannter: Fielmann. Das gilt nicht nur für die Empfehlung, die zu unseren ältesten laufenden Anlagevorschlägen gehört (+162% seit PB v. 1.9.08), sondern gewissermaßen auch für das Unternehmen und seinen Gründer. Der Bekanntheitsgrad der Optiker-Kette ist dank hunderter Filialen und knackiger Werbesprüche hoch, die Aktie wegen ihrer guten Langfristrendite auf dem Parkett wohlgelitten. Und der Gründer und Vorstandsvorsitzende Günther Fielmann wirkt zwar fit, hat aber schon erstaunliche 76 Lenze auf dem (nicht vorhandenen) Buckel.

Spielt Hertha BSC im nächsten Jahr im Europapokal? Nach dem ersten Drittel der Fußball-Saison 2015/16 ist diese These keineswegs abwegig. Der Berliner Traditionsklub steht in der Bundesligatabelle auf Platz 4, was am Saisonende sogar zur Qualifikation zur Champions League berechtigen, auf jeden Fall aber für die Europa League reichen würde. Das dürfte nicht nur den Fans in der Hauptstadt, sondern auch bet-at-home gefallen. Es sieht so aus, als ob der Online-Sportwettenanbieter genau zum richtigen Zeitpunkt als neuer Trikotsponsor der „Alten Dame“ in Erscheinung getreten ist.

Mag die IR-Arbeit von IVU Traffic auch Luft nach oben haben – die beste Werbung für eine Aktie sind immer noch steigende Kurse. Und davon lieferte der Micro Cap zuletzt reichlich. Der längeren Konsolidierung im Frühsommer folgte eine weitere im Frühherbst, bevor der Titel im Oktober richtig durchstartete und den höchsten Stand seit 14 Jahren erreichte. PLATOW-Leser haben sich ab PB v. 10.7.13 in den Aufwärtstrend eingeklinkt und liegen seither 184% in Front.

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Als wir in der PLATOW Börse vom 26. August fünf Musterdepotwerte auf „Halten““ abstuften, begründeten wir dies mit den „vielfach angeknacksten Charts dieser Einzeltitel““. Während Daimler und Amgen tatsächlich bald unter ihre Stopps fielen und aus dem Depot verschwanden, erholten sich Drillisch und Nordex recht schnell wieder und kletterten sogar auf neue Mehrjahreshochs. Irgendwo zwischen diesen beiden Extremen blieb Roche stecken. Der Titel trudelte bis Ende September erst einmal abwärts auf ein neues Siebenmonatstief.

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Der französische Pharmakonzern Sanofi wird an der Börse im Branchenvergleich schon seit einiger Zeit relativ günstig bewertet. Der neue Vorstandschef Olivier Brandicourt will das nun ändern. Deshalb soll sich das Unternehmen in Zukunft noch stärker auf einzelne Produktgruppen fokussieren und die Kosten senken.

Hatte sich Turbon zum Halbjahr bezüglich der 2015er-Prognosen noch optimistisch gezeigt, wirbelte das dritte Quartal den Fahrplan des Druckerkartuschenherstellers durcheinander. Sowohl in Europa als auch in den USA ging die Nachfrage zurück, gleichzeitig gerieten die Preise unter Druck.

Lieferte Europa stets die besseren Margen als die US-Aktivitäten, nähern sich die beiden Takkt-Geschäftsbereiche im laufenden Jahr merklich an. Das liegt u. a. am starken Franken. Der zwang den Spezialversandhändler zu Rabatten, um die Schweizer Kunden von Investitionen zu überzeugen. Außerdem wurden erstmals Erlöse des britischen Zukaufs Bigdug berücksichtigt, der aber weniger profitabel arbeitet.

Im Gegensatz zu Depotwert Roche traf Novartis mit seinen Neunmonatszahlen den Geschmack der Investoren nicht. Der Pharmariese musste vor allem in seiner Augenheilkunde-Sparte kleinere Pillen drehen. Zudem stellten die Schweizer für einen Rechtsstreit in den USA 390 Mio. US-Dollar zurück.

Wenn am Mittwoch (nach Redaktionsschluss) Volkswagen seinen Neunmonatsbericht präsentiert, werden Börsianer noch gebannter als sonst nach Wolfsburg schauen. Schließlich ist dieser Quartalsbericht der erste nach Bekanntwerden von Dieselgate. Neuigkeiten und Zahlen zum Krisenmanagement wären nicht nur VW-Anteilseignern willkommen, sondern auch anderen Aktionären. Schließlich ist der Autoriese für die gesamte deutsche Wirtschaft von Bedeutung.

Was schon lange als Gerücht über das Parkett waberte, ist seit Dienstag endlich Fakt: Yum! Brands will sich in zwei Teile aufspalten. Damit geht der Schnellrestaurantbetreiber gewissermaßen den umgekehrten Weg wie sein Konkurrent Restaurant Brands, der, damals noch als Burger King firmierend, die kanadische Kaffee- und Donut-Kette Tim Hortons übernahm. Beide Konzerne reagieren also mit unterschiedlichen Strategien auf dieselbe Herausforderung, dass die großen Fastfoodketten rapide an Beliebtheit verlieren. Immer mehr Konsumenten lassen sich lieber ein belegtes Brötchen vom Bäcker schmecken oder greifen zu Edelburgern, statt sich billig mit ungesunden Einheitsprodukten zu verköstigen.

Das IPO-Fieber greift nicht nur in Deutschland um sich, auch viele bedeutende italienische Unternehmen wagen sich an die Börse. Während die Kaffeerösterei Zanetti im Juni eher aufs Parkett holperte, startete Ferrari sein NYSE-Abenteuer am Mittwoch zumindest am oberen Ende der Preisspanne. Anfang kommender Woche gibt dann die Poste Italiane, bislang noch Staatseigentum, ihr Debüt in Mailand.

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Die Bergbaukonzerne leiden unter dem Preisverfall bei natürlichen Rohstoffen. Schuld ist das Überangebot gepaart mit einem sich abschwächenden Wirtschaftswachstum. Rio Tinto hat deswegen weitere Konsequenzen angekündigt. Der australische Konzern drosselt die Produktion einiger Nischenprodukte. Wie das Unternehmen in der vergangenen Woche mitteilte, wird die Endproduktverarbeitung im Schlussquartal im westaustralischen Argyle, einer der weltweit größten Diamantenminen, „angesichts der aktuellen Marktbedingungen““ ausgesetzt.

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Die Bank of China (BOC) gehört zu den vier größten staatlichen Banken im Reich der Mitte und ist eine der 28 Großbanken, die vom Financial Stability Board als „systemisch bedeutsames Finanzinstitut““ eingestuft ist. Mit der nun verstärkten Auslandsexpansion reagiert die Bank auf das verschärfte wirtschaftliche Umfeld auf dem Heimatmarkt. Neben dem Einstieg in den türkischen Bankensektor versucht die BOC nun auch in Osteuropa Fuß zu fassen. Der Standort Österreich ist wegen der geografischen Lage als Tor nach Zentral- und Osteuropa bei chinesischen Banken beliebt.

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„Gold glänzt wieder.““ Viele Gold-Fans würden diesen Satz über ihr Lieblingsmetall gerne einmal wieder in einer Analyse lesen. Leider traf er in den vergangenen Jahren selten zu. Rund 38% hat der Goldpreis in US-Dollar seit seinem Hoch im September 2011 verloren. In Euro gerechnet, also in der für im Euro-Raum lebende Besitzer von Goldbarren und Münzen relevanteren Größe, fiel der Verlust mit 25% moderater aus; zudem liegt das Top im Herbst 2012 erst drei Jahre zurück.

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Eine Aktie mit einer Dividendenrendite von 4,6%, einem KGV von 12 und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,9 – gibt es so ein Zuckerstück im aktuellen Marktumfeld wirklich? Sie ahnen es bereits: Es sind die Werte der vor gut einem Jahr (PB v. 1.9.14) empfohlenen Agrana. Als Basis verwenden wir die Gewinnschätzungen für das Geschäftsjahr 2016/17 (per 28.2.), eine lediglich konstante Ausschüttung von 3,60 Euro sowie das Eigenkapital aus dem Halbjahresbericht (per 31.8.).