Europäische Aktien

Die USA gelten gemeinhin als Land der Kalorien, wo die Menschen einen saftigen Burger und eine süße Cola gesunden Nahrungsmitteln vorziehen. Doch auch jenseits des Atlantiks ändern sich die Ernährungsgewohnheiten. Zwar sind einer Untersuchung der Gesundheitsbehörde CDC zufolge 40% der Frauen, 35% der Männer und 17% der Kinder und Jugendlichen fettleibig. Der Lobbyverband European Vegetarian Union geht aber davon aus, dass sich bereits 4% der US-Bürger vegetarisch ernähren. Zum Vergleich: In Deutschland dürfte der Anteil der Vegetarier aktuell bei rund 10% liegen.

Kein Zweifel: Der Juni 2016 wird in die Geschichte eingehen. Entweder wird es die Phase sein, in der die Europäische Union aufwacht und Reformen einleitet, oder er wird der Anfang vom Ende des Staatenbunds sein. Gewiss ist mit dem Hinweis, die Briten tickten in Sachen EU seit jeher anders als die Kontinentaleuropäer, auch ein Weiterwursteln möglich. In diesem Fall müsste die EU allerdings irgendwie die Absetzbewegungen von Italien und Griechenland bändigen, die u. E. die nächsten Kandidaten für einen EU-Austritt sind.

Dass den Schweizern im Spiel gegen Frankreich gleich vier Trikots rissen, gehört sicher zu den Aufregern der Fußball-EM. Ausrüster Puma hatte indes bereits einen Tag später eine Erklärung parat: In der fehlerhaften Charge seien Garne während der Produktion beschädigt, das defekte Material aber nur in einer kleinen Stückzahl verwendet worden.

Die Europameisterschaft in Frankreich fußt auch auf dem Engagement von Vinci. Der Bau- und Konzessionsspezialist errichtete in Bordeaux, Lyon und Nizza drei der Spielstätten für den Wettbewerb neu, auch das Stade de France in Paris ist ein Werk des Konzerns, der dort noch bis 2025 Hauptgesellschafter der Betreiberfirma ist. Vinci gehört also zu den Experten in Sachen Stadionbau- und betrieb. Doch auch bei Flughäfen und Straßen vereint das Unternehmen diese Geschäftsmodelle. Dagegen hat sich die Gesellschaft aus Rueil-Malmaison im Dunstkreis der Hauptstadt jüngst von ihren restlichen Anteilen am Parkhausbetreiber Indigo getrennt, der, früher als Vinci Park, auch in Deutschland aktiv ist.

Sportliche Großereignisse wie die derzeit laufende Fußball-EM in Frankreich oder Olympia geben TV-Herstellern bekanntlich Auftrieb. Von langer Dauer ist dieser Schub aber nicht und verursacht lediglich nur einen Vorzieheffekt. Die Fußball-EM ist zwar für viele ein Grund, mit dem Kauf eines größeren TV-Geräts nicht bis Weihnachten zu warten. Über das ganze Jahr gesehen wird es aber keine Steigerung der Verkäufe geben, prognostizieren Konsumforscher. Dessen ist sich auch der südkoreanische Elektronikkonzern Samsung bewusst. Aber zumindest mehr Umsatz ist für die kriselnde Branche, die seit Jahren von einem starken Verdrängungswettbewerb geprägt ist, aber möglich.

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Die Fußball-Europameisterschaft läuft, und nicht alle Favoriten werden ihrer Rolle bislang gerecht. Während Deutschland, Frankreich und Spanien bei Redaktionsschluss im Soll liegen, patzten Belgien und England bei ihren Auftaktspielen. Ein Sieger der EM steht aber schon jetzt fest: bet-at-home.com. Wie wir aus dem Düsseldorfer Unternehmen hören, wurden für das „operative Highlight im laufenden Geschäftsjahr““ bereits 500 000 Wetten platziert. Die Neukundenregistrierungen sollen im Laufe der nächsten Wochen weiter zulegen.

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Rakuten ist das japanische Pendant zu Amazon. Laut eigenen Angaben ist das Unternehmen der drittgrößte Internethändler der Welt. Anders als Amazon verkauft Rakuten selbst aber keine Waren. Der Konzern stellt lediglich die E-Commerce-Plattform, so genannte Webshops sowie Technik und Tools zur Verkaufsförderung für Händler.

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„Was soll ich machen, um mich gegen den Brexit abzusichern?““ Mittlerweile erreichen uns, befördert durch die aktuellen Kursturbulenzen, täglich Anfragen dieses Inhalts. Unsere Antwort fällt zweigeteilt aus: Erstens rechnen wir nicht damit, dass es überhaupt zu einem Austritt Großbritanniens aus der EU kommen wird. Zweitens wären die Folgen für deutsche Anleger selbst in diesem Fall überschaubar.

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Mitte Mai war es so weit: Das Platow-Zertifikat bzw. der ihm zu Grunde liegende Platow-Fonds feierte seinen zehnten Geburtstag. Und es gab wirklich Grund, die Korken knallen zu lassen: natürlich auch, weil das zehnjährige Jubiläum so eine schöne runde Marke ist, aber vor allem deshalb, weil es eine echte Erfolgsstory zu feiern gibt. Als das X-markets-Team der Deutschen Bank und PLATOW 2006 das neue Projekt aus der Taufe hoben, waren die Erwartungen zwar hoch.

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MBB will als Mittelständler wahrgenommen werden. Deshalb findet sich als viertes Wort in der Präsentation auf der DVFA Frühjahrskonferenz „Familienunternehmen““ und als erster von sechs aufgelisteten Indizes auf der IR-Seite der GEX. In diesem German Entrepreneurial Index für eigentümergeführte Firmen ist MBB sogar die Aktie (32,44 Euro; DE000A0ETBQ4)
mit der zweitbesten Wertentwicklung seit Jahresbeginn.

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Beteiligungskapital kann über den Kapitalmarkt aufgenommen werden, so dass der Erfolg der Beteiligungsstrategie meist direkt am Wert der zur Kapitalaufnahme ausgegeben und handelbaren Finanzinstrumente ablesbar ist. Die umgesetzten Investmentansätze der Beteiligungsgesellschaften können sich auf bestimmte Sektoren, Unternehmensphasen oder Finanzierungsanlässe beziehen. Meist wird das Beteiligungskapital Unternehmen zur Verfügung gestellt, denen auf Grund der dem Geschäftsmodell inhärenten Risiken der Zugang zu klassischen Finanzierungsquellen verwehrt bleibt. Attraktive Beteiligungsmöglichkeiten ergeben sich auch immer dann, wenn Unternehmen in Sondersituationen nicht ihr volles Entwicklungspotenzial entfalten können. Da es sich hierbei oft um riskante Unternehmensprofile handelt, fordern Finanzinvestoren auch entsprechend höhere Renditen für das zur Verfügung gestellte Kapital, was sich bei erfolgreich umgesetzter Investmentstrategie auch für Aktionäre von Beteiligungsgesellschaften auszahlen kann.

Mit Inditex war dieses Jahr noch kein Staat zu machen. Die Modeaktie (30,24 Euro; ES0148396007) fing sich zwar nach dem schlechten Auftakt marktkonform, bröckelte danach aber erneut ab. Im Vorfeld der Q1-Zahlen, die die Spanier am 15. Juni vorlegen, kam das Papier dann wieder in Schwung.

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Während das Wetter in Deutschland schlimme Kapriolen schlägt, warnen Experten auch vor stürmischen Wochen an den europäischen Börsen. So zitierte das „Handelsblatt““ den Chefanlagestrategen der Bank of America Merrill Lynch, wonach Großinvestoren einen „Sommer der Schocks““ erwarteten. Sie würden bereits Kapital aus Europa abziehen.

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Das erste Jahr nach dem Börsengang ist fast geschafft. Und auch die erste HV hat die Deutsche Pfandbriefbank (PBB) nach der Rückkehr aufs Parkett mit anschließender Dividendenzahlung (0,43 Euro) gemeistert. Leider kämpft aber auch das aus der notverstaatlichten Hypo Real Estate hervorgegangene Spezialinstitut mit den niedrigen Zinsen. Abzulesen war dies an den Q1-Zahlen: Unter dem Strich ging der Nettogewinn um rund 5% auf 34 Mio. Euro zurück. Eine auf null reduzierte Risikovorsorge und striktes Kostenmanagement verhinderten stärkere Abschläge.

Wenn zwei sich streiten, freut sich der Dritte – oder alle drei. Nach diesem Motto mündet die Übernahmeschlacht um Asciano offenbar in ein ebenso harmonisches wie überraschendes Ende.

Börsenchef Carsten Kengeter ist nun knapp ein Jahr im Amt. Am vergangenen Mittwoch musste er sich den Aktionären der Deutschen Börse AG auf der Hauptversammlung stellen. Im Fokus: Die geplante Fusion mit der London Stock Exchange (LSE). Kengeter und LSE-Chef Xavier Rolet wollen den Zusammenschluss unbedingt durchboxen. Beide Bosse sehen dies als einzige Chance, um sich gegen die starken US-Wettbewerber und die heranwachsende China-Konkurrenz langfristig behaupten zu können. Trotzdem gab es auf dem Aktionärstreffen reichlich Gegenwind. Nicht nur der zukünftige Sitz der Obergesellschaft in London erzürnte viele Teilnehmer, sondern vor allem die Tatsache, dass Großbritannien den EU-Austritt derzeit heiß diskutiert.

Mit dem kürzlich erfolgten Aktiensplit im Verhältnis 1 zu 5 ist der Anteilschein des Flughafen Zürich nun optisch günstiger zu haben. Mussten vor der Kapitalmaßnahme rund 866 Schweizer Franken pro Titel (173,70 CHF, CH0319416936) in die Hand genommen werden, reichen nun deutlich weniger aus. Der geringere Aktienwert soll die Handelbarkeit erhöhen und ist keinesfalls Ausdruck schlecht laufender Geschäfte. Denn diese entwickeln sich schon seit Jahren hervorragend.

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Turbulente Tage bei Adler Modemärkte: Während die Kunden im Auftaktquartal angesichts milder Temperaturen die Geschäfte mieden, muss sich der Konzern mit der Pleite seines Hauptaktionärs Steilmann herumschlagen. Zwar bekräftigten die Haibacher am Dienstag, dass die Insolvenz keine nennenswerten Auswirkungen auf das operative Geschäft habe. Derweil sagte Insolvenzverwalter Frank Kebekus dem „Handelsblatt““, dass die Adler-Aktien eine der werthaltigsten Beteiligungen von Steilmann seien. Der Aufsichtsratsvorsitzende Michele Puller, gleichzeitig CEO bei Steilmann, wurde jetzt durch Massimiliano Monti ersetzt, der Partner beim zweiten Großaktionär Equinox ist. Equinox teilt sich mit Steilmann die S&E Kapital, die fast 53% der Adler-Anteile hält.

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Während sich das Übernahmekarussell in der globalen Pharma-Branche im Rekordtempo dreht (siehe „Unsere Meinung““ auf Seite 1), sind die deutschen Pillendreher bislang meist Zuschauer. Einst war auch der hiesige Markt durch rege M&A-Tätigkeiten gekennzeichnet. So ging etwa Hoechst, einst das umsatzstärkste Pharma-Unternehmen der Welt, zunächst mit Rhône-Poulenc in Aventis und später in Sanofi auf. Die letzte große innerdeutsche Pharma-Hochzeit war 2006, als sich die beiden DAX-Konzerne Bayer und Schering vereinigten.

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Ein enttäuschendes Studienergebnis zu Bimagrumab, ein therapeutischer Antikörper, der in Kooperation mit Novartis entwickelt und getestet wird, sorgte bei der Aktie von Morphosys am Donnerstag für einen heftigen Kurssturz. Das Unternehmen verlor mit Bekanntwerden des Studienergebnisses mehr als 15% seiner Marktkapitalisierung.