Europäische Aktien

Die Fußball-EM in Frankreich ist am Sonntag zu Ende gegangen. Am 5. August steht das nächste Großereignis vor der Tür. Mit den nun beginnenden Olympischen Spielen 2016 in Rio de Janeiro und der Fußball-WM 2014 hat Brasilien innerhalb von zwei Jahren gleich zwei sportliche Großveranstaltungen zugesprochen bekommen.

Der Kassenhersteller Vectron befindet sich gegenwärtig in einer komfortablen Position. Umsatzwachstum, Gewinnwachstum und Margenausweitung fassen die operative Entwicklung treffend zusammen. Getrieben werden die Umsätze durch Kassenpflicht und Fiskalisierung, also den gesetzlich vorgeschriebenen Einsatz von manipulationssicheren Kassensystemen.

In Frankfurt kochen die Emotionen hoch, wenn es um die Fusion der Deutschen Börse AG mit der London Stock Exchange (LSE) geht. Natürlich wollen die Akteure in der deutschen Finanzmetropole möglichst viele Bestandteile und die Firmenzentrale des neuen Konzerns am Main (bzw. in Eschborn) sehen. Vielfach sorgt diese Diskussion für eine Ablehnung der Fusionspläne. Klammern wir die Emotionen und die vorhandenen regulatorischen Widerstände aus, ergibt der Zusammenschluss Sinn. Daran ändert auch das Brexit-Votum nichts.

Der portugiesische Triumph und das Ausscheiden der deutschen Nationalmannschaft bei der Fußball-Europameisterschaft sind letztlich zwei Seiten derselben Medaille. Während die Iberer mit kaltblütiger Effizienz von ihren sieben Spielen nur ein einziges in der regulären Spielzeit gewannen, starben Jogis Jungs in Schönheit. Im Halbfinale gegen Frankreich war die deutsche Elf das bessere Team, schaffte es aber nicht, den Ball auch nur einmal im Tor unterzubringen und kassierte stattdessen durch zwei Abwehrfehler zwei Gegentreffer.

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Nach dem Jubiläumsmonat Mai, in dem der Platow-Fonds und das auf ihm basierende Platow-Zertifikat zehnten Geburtstag feierten, schien im Juni zunächst „business as usual““ angesagt. Bis zum 23. Juni verlief der Berichtsmonat zwar wechselvoll, doch notierten die beiden Anlageprodukte wie auch wichtige Indizes nahe ihrer Anfangsstände. Einem geruhsamen Monatsausklang machten dann freilich die Briten einen dicken Strich durch die Rechnung.

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Morphosys verfügt über eine umfangreiche Entwicklungs-pipeline, die in Zusammenarbeit mit führenden Pharmakonzernen wie beispielsweise Bayer, Novartis oder Roche kontinuierlich erweitert wird. Durch die Verbreiterung der Entwicklungsaktivitäten nimmt die Bedeutung einzelner Projekte deutlich ab, wodurch die Auswirkungen von Rückschlägen bei der Medikamentenentwicklung reduziert werden. Hier ist Morphosys bereits heute sehr gut aufgestellt. Die Produktpipeline des Biotechunternehmens besteht aus 104 therapeutischen Antikörpern, von denen sich 26 in der klinischen Entwicklung befinden. Drei Antikörper werden derzeit bereits in klinischen Phase 3-Studien erforscht.

Es ist eine Binsenweisheit und doch so wahr: Rappelt es an den Märkten, flüchten Anleger in Titel von Nahrungsmittel- oder Konsumgüterherstellern sowie Pharmawerte. Und warum? Weil Lebensmittel, Güter des täglichen Bedarfs und Medikamente immer benötigt werden, auch wenn die Aktienkurse Kapriolen schlagen. Gut war dieses Verhalten am 24. Juni zu beobachten, als die Investoren vom Brexit-Votum auf dem falschen Fuß erwischt wurden. Ganz vorne auf der Gewinnerliste steht seither der US-Pharmakonzern Lilly.

„Brexit – Börsen reagieren mit starken Kursschwankungen“, überschrieb Bechtle seinen Wochenbericht zur KW 25. Auch die Aktie des IT-Dienstleisters schmierte an jenem Freitag kräftig ab, insgesamt zeigt der Trend aber schon seit der Hauptversammlung Anfang Juni nach unten. Kurz zuvor hatte das Papier erstmals die Marke von 100 Euro geknackt.

Im vergangenen Herbst war die Welt beim Schweizer Schmuck- und Uhrenhersteller Richemont noch in Ordnung. Die Aktie bewegte sich nur rund zehn Franken unter dem historischen Höchstkurs von 95 CHF und die Gewinne entwickelten sich prächtig. Schon im Weihnachtsgeschäft deutete sich dann allerdings eine Schwäche an, was sich direkt im Kurs spiegelt. Dieser bewegte sich fortan steil bergab – bis zum Tief bei 53,50 CHF am Brexit-Tag.

Die USA gelten gemeinhin als Land der Kalorien, wo die Menschen einen saftigen Burger und eine süße Cola gesunden Nahrungsmitteln vorziehen. Doch auch jenseits des Atlantiks ändern sich die Ernährungsgewohnheiten. Zwar sind einer Untersuchung der Gesundheitsbehörde CDC zufolge 40% der Frauen, 35% der Männer und 17% der Kinder und Jugendlichen fettleibig. Der Lobbyverband European Vegetarian Union geht aber davon aus, dass sich bereits 4% der US-Bürger vegetarisch ernähren. Zum Vergleich: In Deutschland dürfte der Anteil der Vegetarier aktuell bei rund 10% liegen.

Kein Zweifel: Der Juni 2016 wird in die Geschichte eingehen. Entweder wird es die Phase sein, in der die Europäische Union aufwacht und Reformen einleitet, oder er wird der Anfang vom Ende des Staatenbunds sein. Gewiss ist mit dem Hinweis, die Briten tickten in Sachen EU seit jeher anders als die Kontinentaleuropäer, auch ein Weiterwursteln möglich. In diesem Fall müsste die EU allerdings irgendwie die Absetzbewegungen von Italien und Griechenland bändigen, die u. E. die nächsten Kandidaten für einen EU-Austritt sind.

Dass den Schweizern im Spiel gegen Frankreich gleich vier Trikots rissen, gehört sicher zu den Aufregern der Fußball-EM. Ausrüster Puma hatte indes bereits einen Tag später eine Erklärung parat: In der fehlerhaften Charge seien Garne während der Produktion beschädigt, das defekte Material aber nur in einer kleinen Stückzahl verwendet worden.

Die Europameisterschaft in Frankreich fußt auch auf dem Engagement von Vinci. Der Bau- und Konzessionsspezialist errichtete in Bordeaux, Lyon und Nizza drei der Spielstätten für den Wettbewerb neu, auch das Stade de France in Paris ist ein Werk des Konzerns, der dort noch bis 2025 Hauptgesellschafter der Betreiberfirma ist. Vinci gehört also zu den Experten in Sachen Stadionbau- und betrieb. Doch auch bei Flughäfen und Straßen vereint das Unternehmen diese Geschäftsmodelle. Dagegen hat sich die Gesellschaft aus Rueil-Malmaison im Dunstkreis der Hauptstadt jüngst von ihren restlichen Anteilen am Parkhausbetreiber Indigo getrennt, der, früher als Vinci Park, auch in Deutschland aktiv ist.

Sportliche Großereignisse wie die derzeit laufende Fußball-EM in Frankreich oder Olympia geben TV-Herstellern bekanntlich Auftrieb. Von langer Dauer ist dieser Schub aber nicht und verursacht lediglich nur einen Vorzieheffekt. Die Fußball-EM ist zwar für viele ein Grund, mit dem Kauf eines größeren TV-Geräts nicht bis Weihnachten zu warten. Über das ganze Jahr gesehen wird es aber keine Steigerung der Verkäufe geben, prognostizieren Konsumforscher. Dessen ist sich auch der südkoreanische Elektronikkonzern Samsung bewusst. Aber zumindest mehr Umsatz ist für die kriselnde Branche, die seit Jahren von einem starken Verdrängungswettbewerb geprägt ist, aber möglich.

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Die Fußball-Europameisterschaft läuft, und nicht alle Favoriten werden ihrer Rolle bislang gerecht. Während Deutschland, Frankreich und Spanien bei Redaktionsschluss im Soll liegen, patzten Belgien und England bei ihren Auftaktspielen. Ein Sieger der EM steht aber schon jetzt fest: bet-at-home.com. Wie wir aus dem Düsseldorfer Unternehmen hören, wurden für das „operative Highlight im laufenden Geschäftsjahr““ bereits 500 000 Wetten platziert. Die Neukundenregistrierungen sollen im Laufe der nächsten Wochen weiter zulegen.

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Rakuten ist das japanische Pendant zu Amazon. Laut eigenen Angaben ist das Unternehmen der drittgrößte Internethändler der Welt. Anders als Amazon verkauft Rakuten selbst aber keine Waren. Der Konzern stellt lediglich die E-Commerce-Plattform, so genannte Webshops sowie Technik und Tools zur Verkaufsförderung für Händler.

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„Was soll ich machen, um mich gegen den Brexit abzusichern?““ Mittlerweile erreichen uns, befördert durch die aktuellen Kursturbulenzen, täglich Anfragen dieses Inhalts. Unsere Antwort fällt zweigeteilt aus: Erstens rechnen wir nicht damit, dass es überhaupt zu einem Austritt Großbritanniens aus der EU kommen wird. Zweitens wären die Folgen für deutsche Anleger selbst in diesem Fall überschaubar.

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Mitte Mai war es so weit: Das Platow-Zertifikat bzw. der ihm zu Grunde liegende Platow-Fonds feierte seinen zehnten Geburtstag. Und es gab wirklich Grund, die Korken knallen zu lassen: natürlich auch, weil das zehnjährige Jubiläum so eine schöne runde Marke ist, aber vor allem deshalb, weil es eine echte Erfolgsstory zu feiern gibt. Als das X-markets-Team der Deutschen Bank und PLATOW 2006 das neue Projekt aus der Taufe hoben, waren die Erwartungen zwar hoch.

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MBB will als Mittelständler wahrgenommen werden. Deshalb findet sich als viertes Wort in der Präsentation auf der DVFA Frühjahrskonferenz „Familienunternehmen““ und als erster von sechs aufgelisteten Indizes auf der IR-Seite der GEX. In diesem German Entrepreneurial Index für eigentümergeführte Firmen ist MBB sogar die Aktie (32,44 Euro; DE000A0ETBQ4)
mit der zweitbesten Wertentwicklung seit Jahresbeginn.

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Beteiligungskapital kann über den Kapitalmarkt aufgenommen werden, so dass der Erfolg der Beteiligungsstrategie meist direkt am Wert der zur Kapitalaufnahme ausgegeben und handelbaren Finanzinstrumente ablesbar ist. Die umgesetzten Investmentansätze der Beteiligungsgesellschaften können sich auf bestimmte Sektoren, Unternehmensphasen oder Finanzierungsanlässe beziehen. Meist wird das Beteiligungskapital Unternehmen zur Verfügung gestellt, denen auf Grund der dem Geschäftsmodell inhärenten Risiken der Zugang zu klassischen Finanzierungsquellen verwehrt bleibt. Attraktive Beteiligungsmöglichkeiten ergeben sich auch immer dann, wenn Unternehmen in Sondersituationen nicht ihr volles Entwicklungspotenzial entfalten können. Da es sich hierbei oft um riskante Unternehmensprofile handelt, fordern Finanzinvestoren auch entsprechend höhere Renditen für das zur Verfügung gestellte Kapital, was sich bei erfolgreich umgesetzter Investmentstrategie auch für Aktionäre von Beteiligungsgesellschaften auszahlen kann.