Europäische Aktien

Immer wieder keimen Betrugsvorwürfe gegen Wirecard auf. Der Zahlungsdienstleister reagiert in der Regel zügig und versucht die Anschuldigungen, bei denen es meist um einzelne Bilanzpositionen geht, zu entkräften. Derweil schwankt die Aktie (47,33 Euro; DE0007472060) kräftig, da kleinere Short-Attacken bzw. Leerverkäufe kurzfristig belasten. Trotzdem befindet sich das Papier per Saldo auf dem Weg nach oben. Dies liegt vor allem an positiven News aus dem Unternehmen.

Die wichtigen westlichen Notenbanker geben sich seit geraumer Zeit hawkish. Janet Yellen für die US-Fed hat sich an die Spitze der Bewegung gesetzt, und sogar Mario Draghi für die EZB hat die Zinswende eingeläutet. Nicht in dem Umfang, wie sich das Deutschland vielleicht erhofft hätte, aber der Hinweis, die EZB werde sich mit allen ihr zur Verfügung stehenden Mitteln gegen eine Geldverteuerung stemmen, fehlte in seiner jüngsten Rede (s. PLATOW Brief v. 10.3.). Nach den Wahlen in den Niederlanden und Frankreich wird Draghi bereits deutlicher werden. Yellen kann sich schon heute mehr leisten. Kurze Zeit nach der Wahl von Donald Trump erhöhte sie noch vor Weihnachten die Spanne für den Schlüsselzins um 25 Basispunkte auf 0,5 bis 0,75%. Und soeben signalisierte sie für den 15.3. eine weitere Erhöhung. Diese eingerechnet, sind in den USA in diesem Jahr insgesamt sogar drei Zinserhöhungen im Bereich des Möglichen.

Mit ihrer „Strategie 2020“ hat sich die Georg Fischer AG (GF) im vergangenen Jahr neue Ziele gesetzt. Trotz volatiler und uneinheitlicher Märkte habe der Technologiekonzern den ersten Schritt getan, zogen die Schweizer Ende Februar eine positive Zwischenbilanz. So stiegen die Erlöse um 3% auf 3,74 Mrd. Schweizer Franken, der Gewinn je Aktie legte sogar um 15% auf 53 CHF zu. GF macht hierfür den Expansionskurs der Rohrleitungssparte verantwortlich, die die Märkte China und Indonesien ins Visier genommen und in Europa an der Produktivität gefeilt hat. Zudem läuft der Versuch, in Geschäftsfelder mit höheren Margen wie der Klimatisierung vorzudringen, offenbar erfolgreich an. Gleiches wagt der Automotive-Bereich mit Komponenten für Elektrofahrzeuge. Die Maschinensparte kommt derweil im Luftfahrtsektor voran.

Als der Gasekonzern Air Liquide Mitte Februar seine Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr vorgelegt hat, konnte die Aktie nach verhaltenem Start deutlich zulegen. Bei überdurchschnittlich hohen Umsätzen gelang vom Tagestief aus ein Plus von über 5%. Das Unternehmen hat den Umsatz 2016 auch dank größerer Zukäufe um 15% auf 18,1 Mrd. Euro erhöht und beim Nettogewinn ein Plus von 5% auf 1,84 Mrd. Euro erzielt.

Der Rauswurf der Vorstandschefin hat bei der Aktie des Leiterplattenherstellers Schweizer neue Kräfte freigesetzt. Das Papier (20,65 Euro; DE0005156236) überwand in den vergangenen Wochen erstmals seit April 2016 die Marke von 20 Euro.

Bis zu 100 Mio. Euro steckt die Software AG in ein Aktienrückkaufprogramm, so die Darmstädter am Montagabend. Die Aktion war angekündigt, Umfang und Zeitpunkt überraschten aber.

In China gibt es viele Erfolgsgeschichten, die in entwickelten Ländern kaum möglich sind. Eine davon schrieb Haier. Das Unternehmen entstand erst im Jahr 1984 aus einer Kooperation mit dem Kühlschrankbauer Liebherr. Heute ist der Konzern Marktführer im Bereich der Haushaltsgroßgeräte und gehört weltweit zu den führenden Anbietern von elektronischen Geräten aller Art.

Gegessen und getrunken wird immer. Der Aldi-Clan und die Familie Schwarz (Kaufland/Lidl) wissen ein Lied davon zu singen. Sie halten sich nun schon über Jahre an der Spitze des Milliardärs-Rankings, sind aber nicht börsennotiert. In den USA sind es die Waltons mit der allerdings gelisteten Wal-Mart.

Die Anzeichen verdichten sich, dass die geplante Fusion der Deutschen Börse mit der London Stock Exchange (LSE) auch diesmal endgültig scheitert. Die prüfende EU-Kommission hat wettbewerbsrechtliche Bedenken. Vor allem in Italien hätte das fusionierte Unternehmen wohl eine marktbeherrschende Stellung.

Bis vergangenen Freitag bewegte sich Salzgitter in einem Aufwärtstrend mit Höchstwert bei 38 Euro. Dann bezeichnete ein Analyst einer Schweizer Bank die Markterwartungen für das operative Geschäft als zu positiv. Die Folge: Das Papier (34,33 Euro; DE0006202005) rutschte mehr als 5% ab.

Nach dem massiven Kursverfall zu Beginn des vergangenen Jahres kletterte der DAX von Mitte Februar bis Ende 2016 um über 30%. Der Euro Stoxx 50 legte knapp 23% zu. 2017 geht die Rally bisher weiter, der deutsche Leitindex notierte in der vergangenen Woche wieder über der Marke von 12 000 Punkten.

Nachdem es der Pharmariese Roche 2014 und 2015 nicht schaffte, den Vorjahresgewinn zu steigern, gelang dies 2016 wieder: Das EBITDA war mit knapp 20,5 Mrd. fast 1 Mrd. CHF höher als 2015 (+5,1%) und beim Umsatz knackten die Schweizer erstmals die Marke von 50 Mrd. CHF. Starkes Wachstum verzeichnete Roche auch in Deutschland. Mit Verkäufen von rund 1,9 Mrd. Euro (+9%) entwickelte sich das Pharmageschäft hierzulande deutlich besser als der Gesamtmarkt, der 4% zulegte. Damit dies auch 2017 so bleibt, sollen drei Medikamente zur Behandlung Multipler Sklerose, einer schweren Form von Lungenkrebs sowie bestimmter Formen von Lungen- und Blasenkrebs auf den Markt kommen.

8 Mio. Brillen verkaufte Fielmann im vergangenen Jahr, und damit 2,3% mehr als 2015. Wie der MDAX-Konzern am Donnerstag in seinen vorläufigen Zahlen bekanntgab, kletterte der Umsatz dadurch auf 1,34 Mrd. Euro (+2,9%).

Die tschechische Notenbank CNB verfolgte in den vergangenen Jahren eine spezielle Variante der quantitativen Lockerung: Statt zusätzliche Liquidität durch den Ankauf von Staatsanleihen in den Markt zu pumpen, wie es etwa Fed, Bank of England oder EZB taten oder noch tun, entschieden sich die Währungshüter in Prag zum Gang an den Devisenmarkt: Sie setzten ein einseitiges Limit für die Euro-Parität der Krone (CZK) bei 27 CZK/Euro fest und lieferten damit den Bezugspunkt sowohl für den Kurs (der praktisch nicht mehr abwich) als auch für Interventionen gegen die eigene Währung.

Der Nachholbedarf der Schwellenländer beim absoluten Wachstum ist im Vergleich zu den reifen Volkswirtschaften groß. Um als Anleger daran zu partizipieren, sind EM-Aktien eine wichtige Beimischung fürs Aktiendepot. Aber das Timing ist wichtig. Es kann zu erheblichen Kursschwankungen kommen. Wer den richtigen Zeitpunkt im Konjunkturzyklus der EM erwischt, kann aber ein höheres Beta erzielen.

Die Aktie von 2G Energy hat seit den Neunmonatszahlen Ende November das Kraftwerk angeheizt. davon profitieren PLATOW-Leser seit unserer Erstempfehlung (PB v. 9.9.16) mit einem Plus von gut 37%. Leider ist das in der Ausgabe vom 5.12.16 gesetze Kauflimit bei 17,50 Euro nicht aufgegangen.

Es zeichnete sich in den vergangenen Monaten ab, dass 2016 kein gutes Jahr für BB Biotech war. Die nun vorgelegten Zahlen bestätigen das und weisen einen Verlust von 802 Mio. CHF aus (2015: +652,8 Mio. CHF). Als Gründe nennt die Schweizer Beteiligungsgesellschaft den schlechten Jahresstart und eine hohe Volatilität um die US-Wahl. Daher geht der Blick nun nach vorne. Für 2017 rechnet BB Biotech mit einer Beschleunigung wichtiger Produktzulassungen. Zudem sollte die Branche dank attraktiver Bewertungen von zunehmenden Übernahme-Aktivitäten profitieren (vgl. PB v. 1.2.).

Knapp 13 Mrd. US-Dollar haben chinesische Unternehmen im vergangenen Jahr in Übernahmen deutscher Firmen gesteckt. Zwar sind sich Analysten nicht ganz einig, wie viele Gesellschaften tatsächlich akquiriert wurden – das Beratungshaus EY zählt 68 Zukäufe, China-Spezialist Gingko Tree kommt auf 56. Denoch lässt das schiere Volumen aufhorchen.

Frankreich und Italien haben die größten Probleme, mit dem für diese Länder vergleichsweise harten Eurokurs Wachstum zu generieren. In Italien verharrte das BIP-Plus 2016 bei mageren 0,76%. Auch in Frankreich verbesserte sich die Wachstumsdynamik kaum auf 1,33 (Vj.: 1,27)%. Beide Länder kämpfen mit Strukturproblemen und tun sich schwer mit der Wettbewerbsfähigkeit.

Angesichts des protektionistischen Gepolters aus dem Weißen Haus sehen Lobbyisten wie der deutsche Außenhandelsverband BGA die Erfolgsgeschichte der Exportnation in ernsthafter Gefahr. Schließlich waren die USA 2015 – Hochrechnungen sehen China inzwischen an Nummer 1 – Deutschlands wichtigster Handelspartner. Seinerzeit lösten die Staaten unseren Nachbarn Frankreich ab, der allein bei den Ausfuhren jetzt an zweiter Stelle steht.