Europäische Aktien

Schon vor unserem geplanten Short-Engagement beim Nasdaq 100 haben wir bei ähnlicher Argumentation versucht, bei einem Einzeltitel aus der Tech-Branche auf kurzfristig fallende Notierungen zu spekulieren. Auch hier warten wir allerdings noch darauf, dass unser Abstauberlimit erreicht wird.

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Wenn es in der Zeit vor dem Internet um Profiteure des Weihnachtsgeschäfts ging, dann landeten Anleger schnell bei Werten wie Hussel (später Douglas), Horten, Karstadt oder Kaufhof. Davon ist nicht viel übrig geblieben.

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Während der Eurokrise kreierten angelsächsische Kommentatoren das Kunstwort PIGS (die Abkürzung für Portugal, Italien, Griechenland und Spanien ergibt das englische Wort für „Schweine““). Mit dem Begriff sollte die Sinnkrise rund um Europa und den Euro auf das Problem der ausufernden Verschuldung einiger Staaten reduziert werden. Spätestens die Wahl von Emmanuel Macron in Frankreich hat diese Krise in den Hintergrund gedrängt. Europa ist wieder en vogue, was sich seit April in Mittelzuflüssen gerade auch aus dem angelsächsischen Raum in europäische Assets niederschägt.

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Georg Hesse weiß, was er nicht kann: Abenteuer-Urlauber und Geschäftsreisende will der CEO von Holidaycheck gar nicht von seinem Angebot überzeugen. Er hat es auf Pauschaltouristen abgesehen (vgl. PB v. 9.8.). Das Problem: Zwei Drittel dieses Marktes seien in Mitteleuropa offline, also in der Hand von Reisebüros, sagt Hesse gegenüber PLATOW.

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Anfang November knallten bei Schloss Wachenheim die Korken: Die Aktie (21,43 Euro; DE0007229007) hatte bei 22,88 Euro ein historisches Hoch erreicht. Dies geschah im Vorfeld der Q1-Zahlen des Geschäftsjahrs 2017/18 (per 30.6.). Diese waren gut: So stieg der Flaschenabsatz um 1,7% auf 52,8 Mio. Stück bei einem Umsatzplus von 6,3% auf 74,4 Mio. Euro.

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Die Ratingagentur Moody´s hat das seit 2004 bei „Baa3“ stehende Rating Indiens auf „Baa2“ heraufgesetzt und gleichzeitig den Ausblick auf „positiv“ gesetzt. Indien wird damit auf der gleichen Stufe wie etwa Italien gesehen, wobei die Wahrscheinlichkeit weiterer Verbesserungen für Indien noch etwas größer sein dürfte. Die Bonitätsexperten begründen ihren Schritt mit den Reformen der Regierung von Präsident Narendra Modi, der eine wichtige Steuerreform und durch einen Bargeldtausch – über 80% des umlaufenden Bargelds wurden über Nacht für ungültig erklärt und mussten getauscht werden – für viel Bewegung und Unruhe gesorgt hat.

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Aktionäre von Frosta erleben derzeit einen heißen Herbst: Im Oktober erreichte die Aktie (78,00 Euro; DE0006069008) nach einer knapp zehnmonatigen Rally (+56%) bei 90,89 Euro ihr Allzeithoch. Nur wenige Wochen später krachte sie um 16% nach unten. Fundamentale Gründe für den Absturz?

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Bereits 1 000 v. Chr. angebaut und von den Mayas und Atzteken geschätzt, kam das „braune Gold“ Kakao durch die Eroberung Amerikas im 16. Jahrhundert durch Spanier nach Europa. Für Schokoladenartikel und Pralinen läuft nun das Geschäft mitten in der Vorweihnachtszeit auf Hochtouren. Produziert wurden Schoko-Weihnachtsmann und Adventskalender aber schon vor Wochen. Innerhalb eines Jahres verzehrt jeder Deutsche im Schnitt knapp 10 Kilo Schokolade, womit der Pro-Kopf-Verbrauch im Inland neben der Schweiz und Großbritannien die weltweite Spitze bildet. Wie steht es um die Konfiserien und Lieferanten aktuell?

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Die vergangenen Quartale waren bei HeidelbergCement eher mau, weil der Baustoffhändler auch die Großakquisition in Italien erst integrieren musste. Nun erntet Firmenlenker Bernd Scheifele erstmals die Früchte der Arbeit.

Alle Jahre wieder kommt im Herbst der Tag, an dem der Autobesitzer seine Reifen wechseln muss. Nun ist es wieder an der Zeit für das durchaus nervige Prozedere, welches für die Hersteller der Pneus aber äußerst lukrativ ist.

Bereits im Sommer hatten wir dem Modekonzern Tom Tailor Fortschritte bei seiner Umstrukturierung attestiert (vgl. PB v. 16.8.). Inzwischen wurden Schritt für Schritt weitere Ziele der „Reset“-Strategie umgesetzt: Nach dem Rückzug aus China, Südafrika und den USA fehlt nur noch der für Anfang 2018 geplante Ausstieg aus Frankreich.

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Im Oktober 2017 war es endlich geschafft: Der DAX-Kurs-index erreichte ein neues Allzeithoch. Damit ließ der nicht durch Dividenden aufgehübschte, aber im Vergleich zum populären Performance-DAX ungleich weniger bekannte Aktienindex seine Verlaufshochs vom April 2015 und März 2000 zum guten Schluss doch noch hinter sich. Salopp formuliert: Das Paket der 30 wichtigsten deutschen AGs ist also siebzehneinhalb Jahre nach dem Millenniumshoch im Wert immerhin etwas gestiegen.

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Die Anforderungen an Stiftungen sind stetig gewachsen, nicht nur wegen der niedrigen Zinsen. Das 8. PLATOW StiftungsFORUM am 22.11.2017 in Frankfurt am Main (Haus am Dom) bringt Finanzexperten und Stifter, Geschäftsführer, Mitarbeiter, Berater und Asset Manager von Stiftungen zusammen. Ab sofort gilt die Anmelde-Hotline: +49 6221 500-500. Vertreter von Stiftungen und Stifter zahlen nur 150 Euro inklusive gedruckter und elektronischer Dokumentation, Arbeitsessen und Erfrischungen.

Die Aktie des spanischen Textilkonzerns Inditex hat im laufenden Kalenderjahr eine echte Berg- und Talfahrt erlebt. Nach einem verhaltenen Jahresauftakt konnte der im Euro Stoxx 50 notierte Titel von Ende Februar bis Anfang Juni zunächst um mehr als 20% zulegen. Im Zuge des darauffolgenden Absturzes wurde aber fast der gesamte Gewinn wieder zunichte gemacht.

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Auch wenn das in den vergangenen Monaten etwas anders erschien – Deutschlands Markt für Börsengänge (IPO) hat kein besonders starkes Jahr hinter sich. Vapiano, Delivery Hero und Varta wagten u. a. zwar den Gang aufs Börsenparkett. Doch insgesamt, das zeigt eine Auflistung des UBS-Kapitalmarktexperten Armin Heuberger, hat Deutschland 2017 vermutlich nur einen Anteil von etwa 5% am europäischen IPO-Markt.

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Wer sein Geld mit einem breit gestreuten Portfolio verdient, verteilt das Risiko. Doch das half BB Biotech in dieser Woche nur bedingt. Weil die Börse enttäuscht auf die schwachen Quartalszahlen und den gesenkten Ausblick von Celgene reagierte (die im Portfolio von BB Biotech 12,2% ausmachen), verlor auch die Aktie der Schweizer Beteiligungsgesellschaft (62,25 CHF; CH0038389992) im Wochenverlauf fast 7%.

Mit GBK Beteiligungen nehmen wir einen etablierten Mittelstandsfinanzierer unter die Lupe. Denn seit 1969 engagieren sich die Hannoveraner oft als Co-Investoren bei kleinen und mittelgroßen Unternehmen in Deutschland, Österreich und der Schweiz. Auf insgesamt 27 Beteiligungen ohne Branchenschwerpunkte summiert sich das aktuelle Portfolio.

Rund ein halbes Jahr nach der Short-Attacke des Hedgefonds Gotham City steht Aurelius wieder in den Schlagzeilen. Diesmal gibt es Vorwürfe, wonach die Beteiligungsgesellschaft an der Insolvenz ihrer Feinchemie-Tochter Isochem maßgeblich mitschuldig sei. Der Vorwurf: Aurelius habe die Franzosen ausgesaugt und nach dem erfolgreichen Verkauf einer Tochter viel zu wenig Geld bei Isochem belassen. Daher ist Aurelius nun zu einer zivilgerichtlichen Anhörung am 10.11. vor einem Handelsgericht in Frankreich geladen.

Es hat geklappt: Am Donnerstag gelang Varta die Rückkehr an die Börse. Management und Emissionsbanken freuten sich im Vorfeld über eine hohe Nachfrage für das Papier. Deshalb gingen nicht nur die avisierten 8,6 Mio. Aktien aus der KE, sondern weitere 4,74 Mio. (davon 1,74 Mio. via Mehrzuteilungsoption) aus dem Bestand der Schweizer Montana an neue Anleger. Keine Überraschung ist auch, dass die Ausgabe am oberen Ende der Preisspane bei 17,50 Euro erfolgte.

Aktionäre von Roche haben es derzeit wahrlich nicht leicht. Das Papier will einfach nicht so richtig in Schwung kommen. Selbst die Umsatzzahlen für die ersten neun Monate dieses Jahres, die der Pharma-Riese am Donnerstag vorlegte und mit denen er die allgemeinen Erwartungen leicht übertreffen konnte, helfen nicht wirklich. Ihr Wachstumstempo haben die Schweizer beibehalten, die Erlöse legten um 5% auf 39,4 Mrd. CHF zu. Die Divisionen Pharmaceuticals und Diagnostics trugen mit jeweils 5% zum Anstieg bei. Besonders über die Entwicklung der neuzugelassenen Medikamente zeigte sich CEO Severin Schwan erfreut. Sie machten mit einem Umsatz von rd. 1 Mrd. CHF mehr als die Hälfte des Pharma-Wachstums aus. V. a. das MS-Medikament Ocrevus wusste mit 500 Mio. CHF positiv zu überraschen.