Europäische Aktien

Im 1. Hj. (per 31.7.) erreichte Inditex schon ein bereinigtes Umsatzwachstum von 4%. Das will der Mutterkonzern der Bekleidungsketten Zara, Pull & Bear und Massimo Dutti im zweiten Jahresteil aber noch toppen.

Delivery Hero hat. im 1. Hj. die Bestellungen um 45,8% auf 183,7 Mio. und den Umsatz um 47,7% auf 356,9 Mio. Euro ordentlich gesteigert. Dies ist aber eine Randnotiz, denn der Wettstreit zwischen vielen Essenslieferanten erscheint weltweit entbrannt.

Beim Eurokai-Konzern verlief das Q1 unerwartet schwach. Trotz guter Konjunkturentwicklung sank die Umschlagsmenge an den zwölf Container-Terminals um 4% auf 3,46 TEU. Speziell im Italiengeschäft kam es zu deutlichen Rückgängen: Das Terminal in Cagliari bereitet dem Management mit einem Minus von rd. 60% große Probleme.

Top oder Flop? Eine derart große Spreizung zwischen Gewinnern und Verlierern binnen eines Berichtsmonats hatten wir im Portfolio des DB Platinum IV Platow Fonds schon lange nicht mehr. Das bemerkenswerteste Einzelbeispiel ist das „Duell“ Bechtle versus Cancom. Denn die beiden Aktien sind nicht nur langjährige und hoch gewichtete Bestandteile des Fonds-Portfolios, vielmehr stehen die Unternehmen auch bei Kunden und TecDAX-Investoren in direkter Konkurrenz.

Bei den Versicherungsaktien schauen Anleger hierzulande auf die deutschen Werte Allianz, Munich Re, Talanx und Hannover Rück. Doch ein Blick über die Alpen genügt, um mit der Uniqa Versicherung einen Assekuranz-Konzern zu finden, der derzeit sehr gut im Geschäft ist.

Die wirtschaftliche Entwicklung Russlands ist derzeit unter Volkswirten ein vieldiskutiertes Thema. So hat bspw. die Ratingagentur Fitch kürzlich die Prognose für das 2018er-Wachstum von 2% auf 1,8% gesenkt. Anderseits kann sich Russland derzeit auf seine Exportstärke verlassen: Die Auslandserlöse stiegen im 1. Hj. um rd. 27%. Dies zeigt, dass die russische Wirtschaft auch in Zeiten von Zoll- und Handelsstreitigkeiten auf einem stabilen Kurs ist. Dazu werden auch die zuletzt steigenden Ölpreise beitragen. Somit dürfte die Konsumfreude der Bürger wieder zunehmen.

Am fernöstlichen Spezialmotorenhersteller Nidec schätzen wir nach wie vor die erfolgreiche und aggressive Akquisitionsstrategie. Verbunden mit früheren Zukäufen will der Konzern insbesondere seine Position in Europa in verschiedenen Bereichen stärken. So wurden seit Jahresbeginn neben zwei Gesellschaften aus den USA ein deutschen Hersteller von Getrieben und ein italienischer Produzent von Ventilatormotoren erworben. Die Größenordnung der jüngsten Akquisitionen bewegt sich auch diesmal bei Umsätzen von 10 bis 20 Mio. Euro, so dass sie für Nidec leicht zu integrieren sind.

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Der Trend zum Online-Kauf macht auch vor traditionellen Geschäften wie Apotheken nicht mehr halt. Vier von zehn Deutschen kaufen Nahrungsergänzungsmittel, Kopfschmerztabletten oder verordnete Medikamente „im Netz““, wie eine Umfrage des Digitalverbandes Bitkom zeigt. 45% der 14- bis 29-Jährigen, aber immerhin auch ein Fünftel der Generation 65+ nutzt regelmäßig Online-Apotheken. Wir nehmen daher die beiden dominanten europäischen und einen wichtigen US-Player unter die PLATOW-Lupe.

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Unser Musterdepotwert Evotec vermeldet eine vielversprechende Partnerschaft nach der anderen. Nach Novo Nordisk in der vergangenen Woche ist jetzt auch Centogene aus Rostock strategischer Forschungspartner der Hamburger. Die Aktie (21,60 Euro; DE0005664809) nahm daraufhin Anlauf auf das Mehrjahreshoch bei 22,50 Euro vom 4.10.17, prallte dort wie von uns erwartet aber erst einmal ab.

Der Brückeneinsturz in Genua hat das Thema Infrastruktur in den Fokus gerückt. Auch wenn die Schuldfrage noch nicht geklärt ist, brach die Aktie von Atlantia, der Mutter der Betreiberfirma Autostrada, um über 30% ein. Doch trotz dieser Katastrophe ist Infrastruktur als Anlagethema hochspannend.

Auch wenn im Achtelfinale gegen Kroatien Schluss war, trotzte das Fußballteam Dänemarks bei der FIFA WM in Russland dem späteren Weltmeister Frankreich in der Gruppenphase ein beachtliches 0:0 ab. Die Fans feierten „Danish Dynamite“ – den Namen hat sich die Mannschaft mit dem EM-Titel 1992 verdient – und auch andere Dänen profitieren von der Euphorie in der Heimat.

Neue regulatorische Vorgaben belasten im Q2 die Entwicklung bei SK Telecom. Südkoreas führender Telekom-Konzern musste daher einen Umsatzrückgang von 4,4% auf 3,7 Mrd. US-Dollar hinnehmen. Beim operativen Ergebnis ging es im Jahresvergleich gar um 18% nach unten. Die staatliche Regulierungsbehörde hatte im südkoreanischen Mobilfunkmarkt kräftige Preissenkungen für die Kunden vorgegeben, die letztlich zu der negativen Entwicklung in der Bilanz führte. Der Konzern musste zusätzliche Rabatte im Bereich von 20 bis 25% gewähren.

Normalerweise werden uns kleine und weniger bekannte Unternehmen in der Rubrik „Leseraktie“ vorgeschlagen. Wir folgen aber gerne Ihrem Wunsch und analysieren heute die Amadeus IT Group: Mit einem Börsenwert von 32,5 Mrd. Euro zählt sie zu Spaniens größten IT-Unternehmen und ist Bestandteil des dortigen Leitindex IBEX 35.

Größere Auftragsmeldungen der vergangenen Monate sorgten zunächst für Optimismus bei Nordex. Die Hoffnung auf bessere Geschäfte machte der Windenergieanlagenbauer jetzt aber wieder zunichte.

Unser Musterdepotwert Evotec schwimmt auf einer Erfolgswelle. Im starken Q2 stiegen die Umsätze gegenüber dem Vorjahr um 78%, während sich das bereinigte EBITDA nahezu verdoppelte.

ahrung mussten in den vergangenen Monaten auch die Anteilseigner des Online-Sportwetten-Anbieters Bet-at-home machen. Die Aktie, die vor knapp 10 Jahren noch weniger als 3 Euro gekostet und selbst Ende 2012 für gerade mal rund 8 Euro zu haben gewesen wäre, explodierte in der Folgezeit förmlich und erreichte im Juni des vergangenen Jahres Kursniveaus von über 150 Euro. Und das trotz mehrerer üppiger Dividendenzahlungen, die bekanntlich zu entsprechenden Abschlägen beim Aktienkurs führen.

Mit superschlauen Sensoren verdient die österreichische AMS ihr Geld. Ob Sensoren für die Gesichtserkennung bei Handys, für die Medizintechnik oder für die Fahrerassistenzsysteme in autonom fahrenden Autos – das Unternehmen aus Premstetten in der Steiermark ist bei immer mehr Zukunftsthemen vorne dabei.

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Die DWS legte am Mittwoch (25.7.) ernüchternde Quartalszahlen vor. Im Q2 zogen Kunden 4,9 Mrd. Euro an Mitteln ab, nach einem Abfluss von 7,8 Mrd. Euro im Q1. „Enttäuschend““ nannte CEO Nicolas Moreau die Zahlen. Die Turbulenzen rd. um die Deutsche Bank mit Chefwechsel und nicht bestandenem US-Stresstest seien „nicht hilfreich““ gewesen. Finanzchefin Claire Peel räumte in der Telefonkonferenz zudem ein, der Vermögensverwalter werde 2018 nicht das mittelfristige Ziel von Zuflüssen in Höhe von 3 bis 5% erreichen können. Auch wenn konkrete Zahlen nicht genannt wurden, wäre die DWS vermutlich froh, wenn am Jahresende ein Mittelzufluss von etwa 1,5% stehen würde.

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Die größte Billig-Airline Osteuropas, Wizz Air, ist mit ihren Q1-Zahlen weiter auf Wachstumskurs. So wurden mit 8,6 Mio. Gästen knapp 20% mehr Passagiere befördert. Über 600 (+20) Flugverbindungen sind nun im Angebot. Dabei legt der Konzern zu Recht Wert darauf, dass seine Flotte mit im Schnitt 4,4 Jahren eine der jüngsten unter den europäischen Fluggesellschaften ist. Im Startquartal (per 30.6.) kletterte der Umsatz um 17,9% auf einen neuen Rekord von 553 Mio. Euro. Gleichermaßen haben jedoch die Störungen im Flugverkehr auch bei den Ungarn drastische Ausmaße angenommen.

Den Bericht zum 1. Hj. wird Vonovia erst am 31.8. veröffentlichen. Doch schon jetzt ist klar, dass darin die Übernahmen der Immobiliengesellschaften Buwog aus Österreich und Victoria Park aus Schweden im Mittelpunkt stehen werden.