Sanofi SA Aktie (FR0000120578)

Über einen Monat ist es mittlerweile her, dass wir bei der französischen Sanofi eine Staffelorder für den Mini Bull Future (DE000HY1XM63) der HypoVereinsbank in den Markt gelegt haben. Ende Oktober hatte die Aktie nach enttäuschenden Zahlen und einem überraschend positiven Ausblick ein beeindruckendes Intraday-Reversal aufs Parkett gezaubert und damit das Ende der Korrektur des großen Aufwärtstrends eingeläutet.

Wer am Mittwochmorgen auf die vorbörslichen Kurse und die dazugehörigen Nachrichten beim französischen Pharmakonzern Sanofi blickte, konnte für das Schwergewicht im Euro Stoxx 50 nichts Gutes erwarten. Schwache Q3-Zahlen und ein enttäuschender Ausblick auf das Gesamtjahr ließen den Aktienkurs unmittelbar nach Erscheinen der Meldung einbrechen. Vor dem Handelsstart taxierten Händler den Preis auf gut 73 Euro, was einen Verlust von 3,5% zum Vortag bedeutet hätte. Die Eröffnung lag mit 74 Euro leicht höher.

Die Aktienmärkte befinden sich im Korrekturmodus. Nachdem der S&P 500 als breit gestreuter Leitindex der US-Börsen schon den ganzen August über schwächelt, haben nun auch bei uns in Deutschland die Bären das Zepter übernommen. Am Dienstag und Mittwoch dieser Woche verlor der DAX in der Spitze 4% an Wert. Zwar gelang am Donnerstag bis Redaktionsschluss eine Erholung. Das ändert aber bislang noch nichts daran, dass sich das Chartbild durch den Rutsch aus der Seitwärtsrange zwischen 8 200 und 8 450 Punkten kurzfristig eindeutig verschlechtert hat. Wird dieses Niveau nicht schnell und nachhaltig zurückerobert, droht in den kommenden Wochen eine Ausweitung der Korrektur in Richtung der nächsten Unterstützung bei knapp 7 700 Punkten. Auch eine noch stärkere Korrektur kann aus charttechnischer Sicht nicht ausgeschlossen werden, da sich der mittlere Aufwärtstrend nach fünf Bewegungsarmen seit dem Herbst 2011 bereits in seinem Endstadium befinden könnte. Für konkrete Prognosen muss aber der Verlauf der Korrektur abgewartet werden.

Die Ausgangslage war perfekt, wurde aber von den Bullen nicht genutzt. Der am Dienstag eröffnete Long-Trade auf Sanofi (0,73 Euro; DE000VT706W9) ist einen Tag später mit vollem Verlust ausgestoppt worden. Zu Wochenbeginn hatte die Aktie des französischen Pharmaherstellers mit einem deutlichen Kursplus auf die Vorlage positiver Studienergebnisse zu dem Grippeimpfmittel Fluzone reagiert. Zuvor war der Titel nach enttäuschenden Halbjahreszahlen sowie Berichten über staatliche Ermittlungen gegen das Unternehmen wegen des Verdachts auf Korruption in China unter Druck geraten.

Der harte Winter, der selbst das Reich des Bären fest im Griff hat, sorgt auch für Gewinner. So konnte der russische Pillendreher Pharmstandard (16,35 Euro; A0M Q9T; US7171402065) bereits im Q4 2012 die Erlöse mit dem Grippemittel Arbidol um 48% steigern. Im Segment Erkältung/Grippe zählen sich die Russen zu den Marktführern. Im vergangenen Jahr lag der Marktanteil bei 21,8%. Allein Arbidol hatte 2012 26,9% der Gesamterlöse eingefahren. Und auch das erste Quartal dürfte von den anhaltenden guten Witterungsbedingungen für Erkältungsviren profitieren.

Mit einem leicht über den Analystenschätzungen liegenden 2011er-Gewinn, der überraschenden Ankündigung einer Dividendenzahlung sowie einem soliden, aber nicht gerade euphorischen Ausblick hat Jenoptik die Erwartungen des Marktes zumindest nicht enttäuscht. Für einen nachhaltigen Schub bei der Aktie hat es jedoch auch nicht gereicht.

Sehr erfreulich läuft unsere Spekulation auf steigende Kurse bei MAN. Schon die zwischenzeitlichen Turbulenzen an den Märkten hatte der Titel vergleichsweise gut weggesteckt. Die Verluste hielten sich in Grenzen und es wurde relativ schnell wieder ein neues Jahreshoch erreicht. Das führte dann zu weiteren Käufen der Anleger, so dass sich die Aktie mittlerweile recht zügig der 100-Euro-Marke nähert. Der Ende Januar eröffnete Long-Trade auf die Aktie beschert uns derzeit bereits einen Depotbeitrag von gut 3%.

Die französische Sanofi hinkt dem Gesamtmarkt im bisherigen Jahresverlauf recht deutlich hinterher. Mit dafür verantwortlich dürfte der Anfang Februar verkündete Ausblick des Pharmakonzerns sein. Wegen des Patentverlusts mehrerer Blockbuster-Medikamente rechnet Sanofi beim Gewinn je Aktie 2012 mit einem Rückgang von 12 bis 15% gegenüber dem Vorjahr. Anleger reagierten darauf mit Verkäufen.

Nicht alle Pharmakonzerne kommen mit dem hohen Entwicklungsdruck zurecht. Auslaufende Patente umsatzstarker Medikamente führen aktuell zu Milliardeneinbußen, da die Labore nicht immer genügend Nachschub liefern, um Umsatzausfälle auszugleichen. Weltweit verlieren 2012 Präparate im Volumen von 50 Mrd. Euro ihren Patentschutz.