Pirelli & C. S.p.A. Aktie (IT0005278236)

Mit den kalten Temperaturen ist auch die Zeit für den obligatorischen Reifenwechsel gekommen. Im riesigen Angebot von Winter- und Allwetterpneus mischt auch Pirelli kräftig mit. Die Italiener haben dabei das Premiumsegment für sich entdeckt, lässt sich doch mit der Billigkonkurrenz aus Asien nur schwerlich mithalten. Diese Stoßrichtung unterstreicht der Konzern mit seinem neuen Industrieplan. Bis 2016 soll der Erlösanteil des Hochpreissegments von 56 auf 60% steigen. Pirelli geht davon aus, dass der eigene Premiumbereich bis 2017 mit jährlich 7,3% drei Mal so schnell wachsen wird wie die Standardprodukte (2,4%). Bei den teuren Reifen soll die EBIT-Marge bis 2016 auf rund 16% steigen.

Bei vielen Marktbeobachtern gehört die Aktie des japanischen Reifenherstellers Bridgestone (26,11 Euro; 857 226; JP3830800003) zu den großen Favoriten. Immerhin zehn der insgesamt 14 bei Thomson Reuters gelisteten Analysten stufen die Aktie auf ein „Kaufen“ ein, für vier davon ist der Wert gar ein „Strong Buy“. Eine Verkaufsempfehlung gibt niemand ab. Tatsächlich spricht auch vieles für die Aktie.

Wenn ein Autohersteller schlechte Zahlen meldet, dann gehen meist auch die Aktien der Konkurrenz erst einmal in die Knie. Das Anlegervolk glaubt kurzfristig nicht an Unterschiede innerhalb einer Branche. Geht es Daimler schlecht, kann BMW kaum besser laufen, so die einfache Denkweise. So ist es auch mit der Einschätzung von Ländern. Ein aktuelles Beispiel sind die südeuropäischen Staaten. Schuldenkrise hin oder her – zeitweise wurde einfach alles verkauft. Dementsprechend kamen auch die Papiere von „guten“ Unternehmen unter die Räder.

Der Reifenhersteller Gajah Tunggal (0,191 Euro; 887 944; ID1000086002) hat im ersten Quartal den Umsatz um 8,8% auf 3,15 Billionen Rupie steigern können. Gesunkene Rohstoffkosten haben sich zudem positiv bemerkbar gemacht. Die Bruttomarge kletterte von 14,8% im Vorjahr auf 17,7% und damit zurück in die gewohnten Regionen. Der operative Gewinn gewann 39,8% auf 393 Mrd. Rupie. Die EBITDA-Marge erreichte 16% (Q4: 12,5%). Beim Nettogewinn gab es jedoch basisbedingt (Fremdwährungseinflüsse) einen Rückgang um 23,3% auf 254 Mrd. Rupie. Derzeit profitiert Gajah vor allem von den zurückgekommenen Kautschukpreisen. Dieser Rohstoff macht immerhin 36% der gesamten Kosten aus. Hinzu kommt der synthetische Kautschuk mit einem Anteil von 25%.