Europäische Aktien

Morphosys peilt 2017 Zulassung an

Das Eigenkapital (363 Mio. Euro) von Morphosys wird an der Börse mit über 1 Mrd. Euro bewertet. Der 2015er-Umsatz von 106,2 Mio. Euro steht hierzu in keinerlei Beziehung, auch wenn dahinter Entwicklungsaufträge reputabler Pharmakonzerne wie Novartis oder Pfizer stecken. Auch der Gewinn (EBIT), der im Jahr 2015 mit 17,2 Mio. Euro unerwartet gut ausgefallen ist, erklärt keinefalls das derzeitige Bewertungsniveau. Hinter dem positiven EBIT steckt sowieso nur ein nicht wiederkehrender Einmalertrag, den der einstige Entwicklungspartner Celgene auf Grund der im März 2015 beendeten Zusammenarbeit an Morphosys zahlen musste.

Die Trennung von Celgene kostete die Firma gemessen am Börsenwert ein Vielfaches dessen, was über die Ausgleichzahlung zurückfloss. Der Verlust des einstigen Partners spielte bei der Präsentation der Jahreszahlen indes keine Rolle mehr. Der Titel (42,40 Euro; DE0006632003) reagierte mit einem Kurssprung von über 10% auf den Ausblick. Im Jahr 2017 könnten erste Marktzulassungen von mit Morphosys-Technologie hergestellten Antikörpern folgen. Greifen Sie mit Limit 42 Euro zu. Stopp 31,80 Euro.

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