Michelin KGaA Aktie (FR001400AJ45)

Mit einem Jahresumsatz jenseits der 40 Mrd. Real gehört Braskem zu den Schwergewichten im brasilianischen Bovespa-Index. Dabei ist der Chemieriese nicht einmal selbständig, da der Mischkonzern Odebrecht 2001 das Ruder bei dem ehemaligen Staatsbetrieb übernahm. Odebrecht selbst ist nicht börsennotiert, sondern befindet sich in Familienbesitz. Braskem gilt in erster Linie als Spezialist für Biopolymere, also chemische Verbindungen, die in den Zellen von Lebewesen aufgebaut werden. In diesem Bereich ist der
Konzern Weltmarktführer. Vor wenigen Wochen wurden die Brasilianer für ihre Tätigkeit in die Liste der 50 innovativsten Unternehmen des Planeten aufgenommen, die das US-amerikanische Wirtschaftsmagazin „Fast Company“ erstellt hat.

Polen hatte sich deutlich schneller vom 2008er-Einschlag erholt als die meisten Wettbewerber. Die Politik hatte richtig reagiert und das Defizit nach oben gefahren, um den Ausfall der Nachfrage auszugleichen. Danach wurde begonnen, die Schulden wieder einzudämmen. Während 2011 noch ein Haushaltsdefizit von 5,1% erreicht wurde, sollen es im laufenden Jahr laut IWF 3,1% werden. Premier Donald Tusk hat sich die Konsolidierung auf seine Fahnen geschrieben. Die polnische Politik scheut dabei auch vor heißen Eisen nicht zurück. So wurde beispielsweise die schrittweise Anhebung des Rentenalters auf 67 Jahre beschlossen.

Der Reifenhersteller Gajah Tunggal (0,191 Euro; 887 944; ID1000086002) hat im ersten Quartal den Umsatz um 8,8% auf 3,15 Billionen Rupie steigern können. Gesunkene Rohstoffkosten haben sich zudem positiv bemerkbar gemacht. Die Bruttomarge kletterte von 14,8% im Vorjahr auf 17,7% und damit zurück in die gewohnten Regionen. Der operative Gewinn gewann 39,8% auf 393 Mrd. Rupie. Die EBITDA-Marge erreichte 16% (Q4: 12,5%). Beim Nettogewinn gab es jedoch basisbedingt (Fremdwährungseinflüsse) einen Rückgang um 23,3% auf 254 Mrd. Rupie. Derzeit profitiert Gajah vor allem von den zurückgekommenen Kautschukpreisen. Dieser Rohstoff macht immerhin 36% der gesamten Kosten aus. Hinzu kommt der synthetische Kautschuk mit einem Anteil von 25%.

In der vergangenen Woche haben wir mit Gajah Tunggal (0,22 Euro; 887 944; ID1000086002) einen indonesischen Reifenhersteller ins Musterdepot aufgenommen, den Altleser bereits kennen. Ihr Buchgewinn summiert sich seit 2010 auf immerhin 176%. Das Unternehmen, an dem Michelin 10% hält, konnte stark von der Zusammenarbeit mit den Franzosen profitieren. In den ersten neun Monaten 2011 war Michelin Nordamerika mit einem Umsatzanteil von über 13% der größte Einzelkunde. Auch insgesamt ist Amerika mit einem Erlösanteil von 17% der größte Auslandsmarkt, gefolgt von Europa mit 8,8% und dem Mittleren Osten mit 7,6%.