LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE Aktie (FR0000121014)

In zwei knappen Sätzen bestätigte die französische Supermarktkette Carrefour am Mittwoch (13.1.) sehr frühe Fusionsgespräche mit Alimentation Couche-Tard (ACT). Dabei haben die Kanadier den Kontakt in freundlicher Absicht aufgenommen und legten ein Übernahmeangebot von 20,00 Euro je Carrefour-Anteil vor. Dennoch ist der Ausgang der Verhandlungen noch völlig offen.

Luxusprodukte fanden im Corona-Jahr ausnahmsweise keinen reißenden Absatz (s. S. 1). Mit den zu erwartenden Erfolgen der Corona-Bekämpfung sehen die Aussichten jedoch glänzend aus. Um 10% p. a. könnte das sehr auskömmliche Geschäft laut einer Umfrage von Bain & Company wieder zulegen. Gute Aussichten also für die Branche, weshalb sich ein Blick auf einzelne Vertreter für Anleger lohnt.

Es ist kurz vor Weihnachten – genau der richtige Zeitpunkt also, über den Mix im Aktiendepot für 2021 nachzudenken. Wie wäre es da mit einem Schuss mehr Luxus und Exklusivität? Die Papiere der Hersteller solcher Waren liefen in der Vergangenheit immer gut, getreu dem alten Spruch: „Luxus geht immer.“ Ganz anders im Corona-Jahr:

Weihnachten rückt immer näher und wer am florierenden Aktienmarkt gut verdient hat, denkt sicher schon über Geschenke für die Liebsten nach. Eine der bekanntesten und beliebtesten New Yorker Einkaufsadressen ist die Juwelierkette Tiffany & Co. Dort will der größte Luxuskonzern LVMH auch einkaufen, aber keine Einzelstücke, sondern gleich das gesamte Schmuck-Unternehmen. Die Gespräche laufen, ob es zu einem Verkauf kommt, ist aber noch völlig offen.

Luxuswaren sind auch in Zukunft gefragt. Dieses Fazit leiten wir von der wachsenden Zahl einkommensstarker Kunden, insbesondere in Asien, ab. Bain & Company kalkuliert für 2018 mit einem Branchenumsatz von rd. 1,2 Billionen Euro (+5%). Während rd. ein Drittel der Käufer aus der Volksrepublik kommt, dürfte deren Anteil bis 2025 auf 46% ansteigen. Die zumeist europäischen Konzerne frohlocken schon, müssen sich aber auch auf ein verändertes Kundenverhalten einstellen. Denn die jüngeren Generationen Y und Z dominieren dann die Nachfrage. Wir schauen uns drei Branchenriesen an, die auf diese Entwicklung vorbereitet sind.

Luxus-Aktien gelten als krisenfest. Denn die wohlhabende Kundschaft, die gerne zu einem Moët-Champagner oder einer Cartier-Uhr greift, hat auch in einer konjunkturell schwächeren Phase die nötige Kaufkraft. Zudem erlebt der wichtige US-Markt dank Donald Trumps Steuergeschenken eine Sonderkonjunktur. Und auch die Chinesen bleiben auf Einkaufstour. Doch die Aktien der Luxus-Anbieter wurden in der Marktkorrektur ihrem Ruf nicht gerecht: Auch sie mussten Kursverluste hinnehmen. Ein guter Grund für uns, drei Luxus-Konzerne vor dem Weihnachtsgeschäft unter die Lupe zu nehmen.

Unsere Aufmerksamkeit gilt zumeist dem Geschehen auf dem deutschen Aktienmarkt. Denn dort finden wir eine große Auswahl an Unternehmen mit interessanten Geschäftsmodellen und einer attraktiven Bewertung. Durch die fundamentale Brille betrachtet, sind die heimischen Titel nach wie vor äußerst günstig – gemessen am 2019er-KGV des DAX von 11 und der aktuellen Dividendenrendite von 3,2%.

Die Luxusgüterbranche ist vor allem dank der Kauflust junger Chinesen kräftig im Aufschwung. Nach 5% im vergangenen Jahr schätzt das Consultingunternehmen Bain & Company das Wachstum 2018 auf 6 bis 8%.

Die Ursprünge des Modekonzerns Burberry gehen auf das Jahr 1856 zurück. Jedoch erst die Erfindung eines speziellen atmungsaktiven, wetterfesten und stapazierfähigen Gewebes für Mäntel, Jacken und Hosen führte auf die Erfolgsspur.

Das Wirtschaftsumfeld in Europa ist so gut wie lange nicht mehr, und als Exportweltmeister profitiert Deutschland besonders davon. Aber auch die Entwicklungen in anderen Teilen des Währungsraums bestätigen das rosige Bild.

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Im vergangenen Jahr präsentierte sich die Industrie für Luxuskonsumgüter nach einer Durststrecke wieder von ihrer goldenen Seite.

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Noch vor wenigen Jahren war es einfach, die Geschäftsentwicklung von Luxus-Konzernen zu prognostizieren. Denn in guten Wirtschaftszeiten konsumieren die Bürger stärker, v. a. Luxusgüter. Dies führte in der Regel zu steigenden Umsätzen und Gewinnen. Doch insbesondere die geopolitischen Umwälzungen haben das Bild teilweise verändert.

Mit der Wahl von Emmanuel Macron zum französischen Präsidenten ist vorerst das letzte große politische Risiko für Europas Börsen vom Tisch. Weiter steigenden Kursen steht daher nichts im Wege. Macrons Sieg im ersten Wahlgang hatte die Märkte bereits nach oben katapultiert. Der DAX legte um 400 Punkte zu. Aber auch das gesamte Umfeld mit anhaltend niedrigen Zinsen bleibt für Aktien attraktiv, zumal die Unternehmen überwiegend starke Ergebnisse liefern.

Es ist praktisch, wenn eine Aktiengesellschaft einen Großaktionär hat, dem auch andere Unternehmen des gleichen Segments gehören. So ist das bei der Familie von Bernard Arnault, die dabei ist, ihre Beteiligungen an Luxusgüterkonzernen neu zu ordnen.

Es ist faszinierend, welche Vielfalt sich in der Swatch Gruppe vereint. Denn neben den namensgleichen Plastikuhren finden sich klangvolle Marken wie Omega, Rado, Glashütte, Tissot oder Calvin Klein. Das Angebot aus 19 Marken reicht also von der Billiguhr bis zum Edelprodukt. Die Swatch-Aktie ist damit nicht nur ein Wert aus dem Luxussegment, wie die in der Vorwoche vorgestellte LVMH, sondern ein klassischer Schweizer Konsumwert mit starker Exportabhängigkeit.

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Das Luxussegment brummt immer dann, wenn sich möglichst viele Menschen hochwertige Konsumgüter leisten können. Dies wiederum steht im Zusammenhang mit der Konjunkturentwicklung. Denn je mehr die Bürger Geld auf der „hohen Kante““ haben, desto größer sind die Ausgaben für edle Uhren, hochpreisige Mode oder gar teure Getränke. Wenn Anleger nun den LVMH-Konzern als Gradmesser für die Konjunkturentwicklung heranziehen, kommen sie zur Überzeugung, dass die globale Wirtschaft im Aufwärtstrend ist.

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Der an der Hongkonger Börse gelistete Modekonzern Esprit hat mit Guillaume Thery einen neuen General Manager für die Region Asia Pacific. Nachdem das Unternehmen erste Anzeichen der Besserung im europäischen Kerngeschäft sieht, will der Konzern nun auch wieder mehr Schwung ins Asiengeschäft bringen. Thery kennt den asiatischen Retail-Markt bestens. In den vergangenen 16 Jahren arbeitete er für den französischen Luxuskonzern LVMH in verschiedenen Führungspositionen, zuletzt als President LVMH Fashion Group Asia. Er soll nun Esprit im asiatischen Raum wiederbeleben.

Über die Gründe für die Abwertung der chinesischen Währung ist in den vergangenen Tagen viel spekuliert worden. Doch was bedeutet die Abwertung des Yuan für Aktien im Allgemeinen und PLATOW-Empfehlungen im Besonderen?