IVU Traffic spürt keine Krise

Mit 5,2% ist Daimler Buses seit 2019 zweitgrößter Aktionär (Gründer: 20,9%), was die strategische Relevanz der Berliner für große Transportunternehmen verdeutlicht. Attraktiv finden wir die wenig zyklischen Cashflows und den hohen, überproportional steigenden Anteil (36%) planbarer Erlöse aus dem Wartungsgeschäft. Das EPS hat sich seit 2017 auf 0,53 Euro fast verdoppelt (+17% p. a.), der freie Cashflow (10,4 Mio. Euro) vervierfacht (+37% p. a.).

Nach dem Rekordjahr 2021 soll das EBIT „nur“ 0,7% zulegen, was im aktuellen Umfeld aber bemerkenswert ist. Der Auftragsbestand deckt 90% der geplanten Umsätze bereits ab. Von Krieg und Materialengpässen ist IVU nicht betroffen. Seit der Korrektur (YTD: -28%) handelt die Aktie (15,16 Euro; DE0007448508) nun auf dem Niveau von 2018/19 (24).

IVU Traffic ist wieder ein Kauf. Stopp: 11,30 Euro.