Inditex SA Aktie (ES0148396007)

Schon seit einigen Monaten laufen die Geschäfte bei Fast Retailing richtig gut. Nun konnte der nach Umsatz größte japanische Bekleidungseinzelhändler diesen Aufwärtstrend mit guten Zahlen zum Geschäftsjahr (per 31.8.) bestätigen. Dabei spielt dem Unternehmen neben einer Erholung nach Corona und der internationalen Aufstellung auch die Schwäche der Heimatwährung Yen in die Karten. Den Nerv der Kunden dürfte Fast Retailing zudem treffen, weil die bekannte Ladenkette Uniqlo, ähnlich wie Inditex oder H&M auf schnell wechselnde Mode mit günstigen Preisen setzt. Denn der Geldbeutel dürfte wegen der weltweit ausufernden Inflation auch bei der jugendlichen Zielgruppe für teurere Markenkleidung oft nicht mehr groß genug sein.

Mit der Wiedereröffnung der Innenstädte florierte das Geschäft vieler Bekleidungskonzerne. Zu den Profiteuren zählt die spanische Inditex, die unter dem Konzerndach neben der Modekette Zara auch Marken wie Massimo Dutti, Pull&Bear sowie Bershka vereint. Der Moderiese steigerte den Umsatz im Q1 (per 30.4.) um satte 36% auf 6,7 Mrd. (Vj.: 4,9 Mrd.) Euro.

Der polnische Moderiese LPP (Lubianiec, Piechocki und Partner) ist hierzulande kaum bekannt, gehört jedoch zu den erfolgreichsten seiner Branche. Mit seinen Labels Reserved, Cropp, House, Mohito und Sinsay scheffelt er Milliarden. Inzwischen betreibt der Konzern mit seinen über 25 000 Mitarbeitern gut 1 700 Filialen in 24 Ländern auf drei Kontinenten sowie zwölf Onlineshops in Europa.

Die Aktie von Fast Retailing (552,40 Euro; 891638; JP3802300008) ist nicht zu bremsen. Ein Bestwert jagt den nächsten – ein Spiegelbild der Geschäftsentwicklung. Denn auch fundamental ist das Unternehmen auf Rekordkurs. Grund dafür ist vor allem das brummende Auslandsgeschäft.

Dem einstigen Börsenliebling Hennes & Mauritz (H&M) trauen viele Investoren auch nach den guten Q2-Umsätzen vom Montag (17.6.) wenig zu. Der schwedische Modekonzern fuhr bis Ende Mai immerhin ein Umsatzplus von 11% (6% in lokaler Währung) auf 57,5 Mrd. Schwedische Kronen (SEK; 5,4 Mrd. Euro) ein.

An der Frankfurter Börse sucht mit Global Fashion Group (GFG) gerade ein weiterer Online-Modehändler den Erfolg. Bisher wurden die Luxemburger stark durch Investitionen von Rocket Internet und der schwedischen Investmentfirma Kinnevik gefördert, doch nun sollen sie alleine ihren Wachstumspfad beschreiten. Als „Mitgift“ dient der geplante Erlös aus der IPO-Kapitalerhöhung von 300 Mio. Euro.

Das Modeunternehmen Inditex überraschte zur Wochenmitte (12.6.) mit sehr guten Q1-Zahlen und zuversichtlichen Erwartungen. Trotz schlechter Witterung zu Beginn des neuen Geschäftsjahres (per 31.1.) nahmen die Spanier nicht an der branchenweiten Rabattschlacht teil. Investoren befürchteten daher schwache Q1-Umsätze.

In den USA ist der private Konsum mit rd. 70% die wichtigste BIP-Stütze. Börsianer haben diese Größe fest im Blick. In Deutschland dominiert hingegen der Export, aber auch hier wird ca. die Hälfte des BIPs „verkonsumiert“. Gerade in einem konjunkturell schwächeren Jahr wie 2019 dürfte die private Nachfrage daher die hiesige Wirtschaft absichern.

Im 1. Hj. (per 31.7.) erreichte Inditex schon ein bereinigtes Umsatzwachstum von 4%. Das will der Mutterkonzern der Bekleidungsketten Zara, Pull & Bear und Massimo Dutti im zweiten Jahresteil aber noch toppen.