Wipro Aktie (US97651M1099)

Im April hat die Aktie des indischen IT-Dienstleisters Wipro (8,96 Euro; 578 886; US97651M1099) ihren Aufwärtstrend verlassen. Die anschließende Konsolidierung führte den Titel bis an den Widerstand bei 8 Euro – und damit in die Nähe unseres Stopp-Limits bei 7,80 Euro.

Die Aktie von Wipro (9,63 Euro; 578 886; US97651M1099), einer der größten indischen IT-Dienstleister, kennt seit Mitte 2013 nur eine Richtung: nach oben. Von Kursen um 5,00 Euro hat sich der Titel auf aktuell 9,20 Euro nahezu verdoppelt – und mit Überschreiten der Neun-Euro-Marke nicht nur einen wichtigen Widerstand genommen, sondern gleichzeitig ein neues Mehrjahres-Hoch markiert und somit ein frisches Kaufsignal geliefert.

Der nach Tata und Infosys drittgrößte indische IT-Konzern Wipro (5,90 Euro; 578 886; US97651M1099) hat im vierten Quartal zwar durchaus ordentlich abgeschnitten. Der Nettogewinn kletterte um 17% gegenüber dem Vorquartal auf 320 Mio. USD. Nicht überzeugt hat allerdings der Ausblick von Konzernchef Azim Premji Ende vergangener Woche. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2013/14 (30.6.) werden die Erträge gegenüber dem Vorquartal um maximal 1,5% steigen, auch ein leichter Rückgang sei möglich. Begründet wird dies mit einer saisonalen Schwäche in Indien, möglicherweise steigenden Personalkosten und einer (weiteren) Verzögerung beim Abschluss neuer Verträge. Der Umsatz, so Premji in seinem Quartalsausblick, werde allenfalls konstant bleiben gegenüber dem Q4, als Wipro knapp 1,6 Mrd. USD erlöst hat. Für zusätzliche Beunruhigung sorgen die in der US-Administration diskutierten Pläne, ausländischen Firmenangestellten höhere Hürden bei der Erteilung von Arbeitsvisa in den Weg zu stellen. Davon dürften in nicht geringem Umfang auch IT-Berater betroffen sein. Bei Wipro, die einen großen Teil ihrer Auslandserlöse in den USA erwirtschaften, sind nur gut ein Drittel der dortigen Mitarbeiter Amerikaner. CFO Suresh Senapaty befürchtet entsprechend höhere Kosten und längere Projektlaufzeiten.

Das 1992 von Anatoly Karachinsky und Sergey Matsotsky gegründete Softwareunternehmen IBS Group (15,906 Euro; A0M J2Z; US4509391037) konzentriert sich über zwei Ableger auf die Bereiche Softwareentwicklung und IT-Services. Gründer und Management halten noch 63% der Anteile. Seit 2007 sind die GDRs in Frankfurt gelistet. Die Softwareentwicklung kommt auf einen Anteil am EBITDA von 63%. Per September haben die Russen einen Umsatz von 378 Mio. USD (+6%) eingefahren. Ohne die negativen Wechselkurseffekte wäre der Zuwachs noch deutlich üppiger ausgefallen. Das Gros der Erlöse wird nach wie vor in Russland eingefahren (63,7%), während Europa auf 18,5% und Nordamerika auf 17,8% kommen. Die über 8 000 Mitarbeiter sind vor allem für die Softwareentwicklung tätig.

Auch zur Jahresmitte müssen die erfolgsverwöhnten indischen IT-Dienstleister feststellen, dass die alten Wachstumsraten in dieser Form wohl nicht mehr erreichbar sind. Das gilt vor allem für die mehrheitlich servicegetriebenen Anbieter wie Wipro oder Infosys, (31,816 Euro; 919 668; US4567881085), während Tata Consultancy (von denen hierzulande leider keine Papiere umgehen) als Software-Exporteur weiterhin schneller als der Markt wachsen will.

Einen Kurssturz um über 10% verzeichnete die Aktie von Infosys (36,70 Euro; 919 668; US4567881085) nach der Veröffentlichung der Q4-Zahlen per Ende März bzw. des 2011/12er-Abschlusses. Dabei haben die Inder ihre Fiskalperiode insgesamt ordentlich abgeschlossen. Die Umsätze stiegen um fast 23% auf 337,3 Mrd. INR. Beim Nettogewinn gelang ein Plus von 22% auf 83 Mrd. INR.

Kinghero (12,445 Euro; A0X FMW; DE000A0XFMW8) hat für das abgelaufene Geschäftsjahr ein Umsatzwachstum von rund 40% gemeldet. Ein Teil des Anstiegs ging offenbar auf Preiserhöhungen zurück, zudem hat der Bekleidungshersteller wie angekündigt die Zahl seiner Standorte ausgebaut. Auch die „operativen Margen“ sollen über 2010 liegen. Für die aktuelle Fiskalperiode hofft Vorstandschef Zhang Yu erneut auf „zweistellige Wachstumsraten“, eine genaue Prognose will das Unternehmen aber erst nach den Februarzahlen veröffentlichen. Die Aktie hat seit dem IPO rund zwei Drittel ihres Wertes verloren und tendiert abwärts. Auf Basis der Schätzungen für das vergangene Jahr ergibt sich ein KGV von 4, bei höheren Umsätzen bzw. Margen dürfte dies 2012 entsprechend sinken. Wegen des Abwärtstrends raten dennoch nur zum Beobachten.