Taiwan Semiconductor Aktie (US8740391003)

Die im Vorfeld der Q1-Zahlen entfachte Sorge um mögliche Investitionskürzungen bei Taiwan Semiconductor (TSMC) erstickte CFO Wendell Huang in der Telefonkonferenz am Donnerstag (20.4.) im Keim. Eine niedrigere Investitionsbereitschaft im zyklischen Halbleitergeschäft wäre als Zeichen für eine mittelfristige Geschäftseintrübung gewertet worden. Nun soll es bei den 32 bis 36  Mrd. US-Dollar (vgl. PEM v. 18.1.) bleiben.

Bei dem Halbleiter-Weltmarkführer Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) haben es Anleger wegen widersprüchlicher Aussagen zum Geschäft aktuell nicht ganz leicht. Zwar hat der Konzern am vergangenen Donnerstag (12.1.) mit kräftigen Zuwächsen im Q4 überzeugt, die Abkühlung der Branche jedoch sieht TSMC noch bis ins erste Hj. anhalten.

Der weltgrößte Auftragsfertiger für Halbleiter Taiwan Semiconductor (TSMC) lieferte eine starke Q3-Performance mit einem Umsatz- und Gewinnwachstum von 48% respektive 80%, getrieben insbesondere von starken Zuwächsen im Smartphone-Geschäft.

Als der weltgrößte Auftragsfertiger für Speicherchips, der u. a. Apple, AMD und Nvidia beliefert, gilt Taiwan Semiconductor (TSMC) als sehr zyklisch. Dies zeigt sich auch am Investitionsverhalten. Die Tatsache, dass das Unternehmen in dieser Woche sein entsprechendes Volumen reduziert hat, deutet daher darauf hin, dass wohl in der Chipindustrie inzwischen erste Indikatoren auf eine Abkühlung hindeuten.

Taiwan Semiconductor hat ein starkes Q2 abgeliefert. Der Umsatz stieg ggü. Vj. um rd. 37% auf 18,2 Mrd. US-Dollar. Die Bruttomarge konnte von 50,0 auf 59,1% verbessert werden.

Die hohe Nachfrage nach Chips hat TSMC erneut ein Rekordquartal beschert. Der Umsatz stieg im Q1 um 35,5% auf nie dagewesene 491 Mrd. Taiwan-Dollar (TWD; rd. 17,6 Mrd. US-Dollar), wie der Konzern mitteilte. Unter dem Strich verdiente TSMC 202,7 Mrd. TWD – ein Plus von 45% und ebenfalls ein neuer Bestwert. Die Erwartungen der Wall-Street-Analysten wurden damit teils deutlich übertroffen.

Am Montag (8.3.) wurden wir bei unserem Depotwert TSMC äußerst unglücklich ausgestoppt. Die Aktie (94,30 Euro; US8740391003) rutschte nur kurz unter die Stoppmarke bei 89,50 Euro und legte tags darauf wieder über 2% zu. Es war der Tiefpunkt einer kurz vor dem Ukraine-Krieg begonnenen Abwärtsbewegung, die das Papier fast 20% in den Keller drückte.

Unsere grundsätzliche Überzeugung von TSMC haben wir zuletzt in PEM v. 20.1. zum Ausdruck gebracht. Der Halbleiter-Weltmarkführer ist operativ über jeden Zweifel erhaben und wird trotz Investitionen in Höhe von 40 Mrd. bis 44 Mrd. US-Dollar die Gewinnmarge weiter steigern können. Dank der technologisch führenden Position ist Asiens größter Konzern auch vor einem eventuellen Rückgang der Chip-Nachfrage gut geschützt.