Singapore Airlines Aktie (SG1V61937297)

Wenn Mitte Juli die neue Ausgabe des in der Branche vielbeachteten Skytrax-Rankings der besten Airlines der Welt vorgestellt wird, dürfte Singapore Airlines wieder weit vorne dabei sein. 2009 bis 2011 landete die Fluggesellschaft auf dem zweiten Rang, 2012 und im vergangenen Jahr kamen die Asiaten auf Rang drei. Die Zufriedenheit der Passagiere ist groß. Als eine der wenigen Fluggesellschaften weltweit ist Singapore Airlines zudem als Fünf-Sterne-Gesellschaft durch Skytrax ausgezeichnet. Gerade in der margenträchtigen Business- und First Class zeigen sich die Vorzüge der Airline.

Sie gehört zu den besten Fluggesellschaften weltweit, doch der Aktienkurs spiegelt das nicht so recht wider. Singapore Airlines ist eine der ganz wenigen Fluglinien, die von der Beratung Skytrax mit fünf Sternen ausgezeichnet sind. Als Premiumanbieter müsste der Konzern besonders profitieren und auch die Aktie müsste einen Aufschlag wert sein. Doch das ist nicht der Fall. Im laufenden Jahr büßte das Papier rund 8,4% an Wert ein, auf Sicht von drei Jahren steht gar ein Minus von rund einem Drittel. Die Zeichen für eine Besserung zumindest mehren sich langsam.

In der Branche kann die Fluggesellschaft durchaus als der ewige Kronprinz gelten: Singapore Airlines (5,91 Euro; A0M Z57 SG1V61937297) gehört beim führenden Skytrax-Ranking der weltbesten Airlines stets zur Spitzengruppe. Doch zum Thron reicht es nicht. 2009 bis 2011 erreichte der asiatische Konzern stets Platz zwei, 2012 rangierte Singapore Airlines noch einen weiteren Platz dahinter auf Rang drei. Auch vergangene Woche bei der Präsentation der 2013er Ergebnisse auf der Pariser Flugmesse in Le Bourget konnte Singapore Airlines nicht nach vorne kommen. Hinter Emirates und Qatar Airways erreichte die Fluggesellschaft in der aktuellen Zufriedenheitsstudie abermals Rang drei. Das ist dennoch auf einem beachtlich hohen Niveau. Die Deutsche Lufthansa beispielsweise belegte in diesem Jahr Rang elf, davor die Plätze 14 und 15. Zudem: Mit Rang drei ist Singapore Airlines ohnehin die erfolgreichste börsennotierte Gesellschaft in dem Ranking.

Die gerade veröffentlichte Verkehrsleistung von Singapore Airlines für den August sieht auf den ersten Blick durchaus ermutigend aus. Die Passagierzahlen kletterten gegenüber dem Vorjahr um 6,4% auf 10,07 Mrd. Sitzplatzkilometer. Der Sitzladefaktor verbesserte sich damit um 1,7 Prozentpunkte auf 78,3%. Der Haken: Auf der Langstrecke benötigt die Airline des fernöstlichen Stadtstaates eine Auslastung von mindestens 80,7%, um den Break-even zu erreichen.

Schrumpfende Frachtraten, ein sinkender Sitzladefaktor und eine gerade eben noch konstante Passagiernachfrage im Oktober sprechen nicht dafür, dass Singapore Airlines (SIA) dabei ist, die Flaute der asiatischen Fluggesellschaften hinter sich zu lassen. Vor allem beim Frachtgeschäft, von dem die SIA allerdings weniger abhängig ist als etwa Cathay Pacific aus Hongkong, ist derzeit rund um den Globus die Finanzmarktkrise in Europa und den USA spürbar.

Nun also auch Singapore Airlines. Während andere Fluggesellschaften rund um den Globus bereits einen „Billigableger“ in ihrem Portfolio haben, verzichtete Singapore Airlines bislang darauf. Ganz offensichtlich scheint das Geschäft mit der wachstumsstarken Gruppe von Verbrauchern, die an preisgünstigen Flügen und Reisen interessiert ist, jedoch so lukrativ zu sein, dass CEO Goh Choon Phong künftig nicht mehr darauf verzichten möchte.