Emerging Markets

Das Wachstum Malaysias wird sich den jüngsten Projektionen des IWF zufolge (Vorabmeldung zum Artikel-IV-Bericht) auf 4,5% im laufenden Jahr abschwächen, was vor allem auf externen Gegenwind zurückzuführen ist. Die starken makroökonomischen Rahmenbedingungen mit einer vorsichtigen Finanz- und einer stabilitätsorientierten Geldpolitik schufen die Rahmenbedingungen für einen ordentlichen Wachstumsschub mit 8,7% BIP-Zuwachs im letzten Jahr. Motor war die aufgestaute Binnennachfrage nach der Wiedereröffnung der Wirtschaft im April 2022 und einer starken Exportleistung.

Indizes: Positive Wirtschaftsprognosen über die brasilianische Wirtschaft geben dem Bovespa Aufschwung. Der Index stieg um satte +6,4% zur Vorwoche. Das toppt nur der türkische ISE 100 (+12,9%), dessen nominelle Steigerung allerdings stark inflationsgetrieben ist.

Die bislang wirtschaftlich stärksten Regionen der EU haben zugleich das größte Potenzial für weiteres Wachstum. Dies ist das zentrale Ergebnis einer Untersuchung des Wiener Instituts für Internationale Wirtschaftsvergleiche (wiiw) in Zusammenarbeit mit der Bertelsmann-Stiftung.

Infolge schwacher Nachfrage strebt Taiwan Semiconductor (TSMC) nur noch das Minimum der für 2023 angekündigten Investitionen von 32 bis 36 Mrd. US-Dollar (29,9 bis 33,6 Mrd Euro) an. Das verkündete Verwaltungsratschef Mark Liu nach der HV am Dienstag (6.6.).

Seit unserem letzten Bericht über die Q4-Zahlen vom 8.3. des chinesischen Gaming-Riesen Netease hat die Aktie (84,60 Euro; US64110W1027) rd. 6% zugelegt. Aufgrund der über den Erwartungen der Analysten liegenden Q1-Zahlen vom 25.5. hat die Aktie nun auch die 200-Tage-Linie nach oben durchbrochen und charttechnisch den Weg frei für weitere Kursgewinne gemacht. Zeit für ein Update.

Nach einem guten Abschluss des Jahres 2022, bei dem Asics alle Zielwerte mindestens erreichte und zudem Umsatz- und Ergebnisrekorde erzielte, erlebte der Sportartikelhersteller einen herausragenden Jahresauftakt. Im Q1 stieg der Nettoumsatz um 44,6% auf den Quartalsrekordwert von 152,3 Mrd. japanische Yen (rd. 1,0 Mrd. Euro).

Der Online-Flash-Sale-Anbieter Vipshop ist zurück auf Wachstumskurs. Die Erlöse kletterten im Q1 2023 um 9,1% auf 27,5 Mrd. Renminbi (RMB, rd. 3,6 Mrd. Euro), wie der Konzern mitteilte. Im Q4 2022 musste Vipshop wegen der heftigen Corona-Welle in China noch einen Umsatzrückgang um 6,8% hinnehmen.

Als wir über Kofola im Dezember 2022 berichteten, war es vor allem ein vorsichtiger Ausblick des Managements, der uns von einer Empfehlung für die Aktie (10,00 Euro; CZ0009000121) des tschechischen Getränke- und Nahrungsmittelkonzerns abhielt (vgl. PEM v. 1.12.22). Tatsächlich zeigt sich der Kurs seit dieser Zeit wenig verändert.

Wir waren beim Autozulieferer Denso zuletzt wegen des unsicheren Marktumfeldes, das das erste Hj. speziell im Automobilsektor prägte, vorsichtig. Im 2. Hj. lief es jedoch besser und das Unternehmen blickt optimistisch in die Zukunft. Der Ausblick auf das laufende Gj. kann sich jedenfalls sehen lassen.

Bei América Móvil zahlen sich die hohen Investitionen der Vergangenheit ins Glasfasernetz aus. Im Q1 (Zahlen vorgelegt am 25.4.) stieg der Umsatz zwar nur im Rahmen der Erwartungen um 1,7% 208,9 Mrd. Mexikanische Peso (rd. 11,1 Mrd. Euro). Doch v. a. im Mobilfunkgeschäft klingelten die Kassen (ber. Umsatz: +9,3%).

Inditex hat einen Lauf. Die Aktie liegt YTD rd. 37% vorn und die am Mittwoch (7.6.) vorgelegten Q1-Zahlen per 30.4. fielen besser aus als erwartet.

Bei 2G Energy läuft es weiter rund. Wie am 25.5. mitgeteilt wurde, steigerte der Hersteller von Kraft-Wärme-Kopplungsanlagen (KWK) im Q1 seinen Umsatz um 41% auf 68,5 Mio. Euro, der Auftragsbestand konnte gleichzeitig auf dem Rekordniveau von 190 Mio. Euro gehalten werden. CEO Christian Grotholt bestätigte zudem die Prognose, im Gj. 2023 einen Umsatz von 310 bis 350 Mio. (2022: 312,6 Mio.) Euro erreichen zu wollen, bei einer EBIT-Marge von 6,5 bis 8,5% (2022: 7,0%).

In dieser Ausgabe kümmern wir uns um die Wechsel in MDAX und SDAX und den Finanzdienstleister Procredit.

Die Rally bei Rohstoffen und Rohstoffaktien hat sich in den vergangenen Monaten stark abgekühlt. Der Preis für Öl der Sorte Brent notiert mittlerweile gut 45% unter dem Hoch von 2022. Beim Weizen sind es sogar gut 50% unter den Hochs des vergangenen Jahres.

Das Wiener Institut für Internationale Wirtschaftsforschung (WIIW) prognostiziert für die osteuropäischen Mitgliedsstaaten für 2023 ein Wachstum von 1,2%. Sie dürften damit deutlich stärker zulegen als der Euroraum.

Indizes: Das Gros der EM-Indizes wie der Hang Seng (-4,3%) büßte im Vorwochenvergleich ein. Demgegenüber konnte der türkische ISE 100 (+8,7%) einen massiven Anstieg auf Monatshoch verbuchen. Der wiedergewählte Präsident Recep Erdogan gilt als wirtschaftsnah.

Das Gipfeltreffen von Staatschef Xi Jinping mit den Präsidenten der fünf ehemaligen sowjetischen Republiken Zentralasiens („C5“) zeigte die widersprüchlichen Frontbildungen und Interessengegensätze der Region, in der die einstige Zentralmacht Russland mit China und nicht zuletzt auch der Türkei um Einfluss ringt.

Bei unserem Musterdepotwert Hoya läuft es aktuell richtig rund. Die Aktie (114,55 Euro; JP3837800006) des Hightech-Glasspezialisten legte auf Wochensicht 7% zu und markiert ein neues Jahreshoch.