Emerging Markets

Überraschend deutlich schwächte sich das Wachstum beim Luxuskonsumriesen LVMH ab. Konnten die Umsätze im 1. Hj. noch um 17% zulegen, so vermeldete der Konzern am Dienstag (10.10.) für das Q3 nur einen Zuwachs von 9% auf knapp 20,0 Mrd. Euro. Analysten hatten mit 20,5 Mrd. gerechnet.

Südafrikas Wirtschaft wird vor allem durch die hausgemachte Energiekrise mit weitreichenden Stromsperren stark behindert. Die Ursachen liegen in der dreisten Korruption und Ausplünderung der Staatsbetriebe in der Ära des Ex-Präsidenten Jacob Zuma, namentlich beim staatlichen Stromversorger Eskom.

Indizes: Die Schwellenländer konnten zur Vorwoche größtenteils kräftig zulegen, allen voran JSE (+4,3%) und Hang Seng (+4,1%). Als einziger Index in unserem EM-Börsenbarometer verzeichnete der türkische ISE 100 einen Verlust von -0,7%.

Für Nongfu Spring lief es im 2. Hj. richtig gut. Chinas Kultwassermarke beweist sich in schwierigen Zeiten als krisenresistent und steigerte die Umsätze ggü. Vj. um satte 23% auf 20,46 Mrd. Renminbi (RMB; rd. 2,64 Mrd. Euro).

Der eCommerce-Spezialist Baozun hat im Q2 erneut rote Zahlen geschrieben. Allerdings fiel der Fehlbetrag dank Kostensenkungen mit 20 Mio. Renminbi (RMB; rd. 2,6 Mio. Euro) deutlich geringer aus als im Vj. (-77,8 Mio. RMB). Auch beim Umsatz zeigt die Kurve nach oben.

Einen herben Absturz erlebte die Aktie der polnischen CD Projekt. Der Entwickler und Publisher von Computerspielen, der vor allem durch seine Computer-Rollenspielserie „The Witcher“ international bekannt wurde, hatte Ende September eine Erweiterung für das nach erheblichen Anlaufproblemen (Start im Jahr 2020) erfolgreiche Spiel „Cyberpunk 2077“ veröffentlicht.

Sehr positiv entwickelte sich die Suzuki-Aktie (37,60 Euro; JP3397200001) in den vergangenen Wochen. Hauptgrund dafür waren die Anfang August vorgelegten Zahlen für das Q1 des Gj. 2023/24 (per 31.3.).

Ein gutes Händchen hatten wir schon im Juli mit dem Einstieg bei Chinas größter Kaffeehauskette Luckin Coffee bewiesen. Wir rieten in PEM v. 5.7. zwar nur zum Aufbau einer kleinen Position. Die Vorsicht war jedoch der schillernden Geschichte des Unternehmens geschuldet, Bilanzfälschung inklusive. Der ADR (35,20 Euro; US54951L1098) konnte seitdem um 60% zulegen.

Der chinesische Online-Riese Alibaba strukturiert sich zunehmend neu. So wurden die verschiedenen Geschäftsbereiche in sechs separate Unternehmen überführt.

Es sind schreckliche Bilder, die uns seit Samstag (7.10.) aus Nahost erreichen. Die Hamas hat den Konflikt zwischen Israel und Palästina neu entfacht. Welche Auswirkungen hat das für Unternehmen mit Sitz oder hohem Exposure in Israel?

Der Internationale Währungsfonds hat seine Prognosen für das Wachstum der Weltwirtschaft mit dem neuen globalen Ausblick (WEO) für das kommende Jahr leicht zurückgenommen (2,9% statt 3%) und für das laufende Jahr (3%) bestätigt.

Die Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (ERBD) erhöhte ihre Wachstumsprognose für 2023 von 2,2% auf 2,4%. Vor allem für die Türkei und Zentralasien werden die Aussichten positiver eingeschätzt.

Indizes: Für die meisten EM ging es auf Wochensicht wieder abwärts. Der Hang Seng (-2,4%) musste den größten Verlust hinnehmen. Nur der ISE 100 (+2,9%) konnte einen Wochengewinn ausweisen. 

Zuletzt gab es bedauerlicherweise Veränderungen in unserem Musterdepot. Bei Qantas (2,97 Euro; AU000000QAN2) wurden wir am Mittwoch (4.10.) bei 2,93 Euro ausgestoppt, was einem Verlust von rund 12% seit unserer Erstempfehlung am 29.09.21 entspricht.

Vor rd. 1,5 Jahren (vgl. PEM v. 17.3.22) hatten wir zum ersten Mal einen Blick auf Dada Nexus geworfen. Das Unternehmen will Käufern jede Art von Bestellung liefern, von Essen, über Medikamente bis zu normalen Einkäufen.

Der Online-Allrounder Meituan hat im Q2 der schwächelnden Konjunktur in China getrotzt und seinen Umsatz deutlich gesteigert. Dieser kletterte zwischen April und Juni um 33,4% auf 67,9 Mrd. Renminbi (RMB; rd. 8,82 Mrd. Euro) – das größte Plus seit zwei Jahren und mehr als Analysten erwartet hatten. Diese hatten im Schnitt mit 66,7 Mrd. RMB gerechnet.

Nach der Bestätigung unserer Bridgestone-Kaufempfehlung im Juni (vgl. PEM v. 14.6.) setzten Gewinnmitnahmen ein. Die Korrekturbewegung erhielt im August zusätzliche Nahrung, da der japanische Reifenhersteller mit den Hj.-Zahlen am unteren Rand der Erwartungen lag.

Bei Maroc Telecom setzt sich die Phase des geringen Wachstums fort. So steigerte der marokkanische Telekommunikationskonzern den Umsatz im 1. Hj. währungsbereinigt lediglich um 2,2% auf 18,4 Mrd. marokkanische Dirham (MAD; rd. 1,7 Mrd. Euro).