„Der Preis ist das, was du bezahlst. Der Wert ist das, was du erhältst.“
Eine hohe Inflation sowie exogene Schocks verhagelten 2023 die Performance so mancher Schwellenland-Portfolios. Auch unser Musterdepot musste sich im Herbst von gleich drei Titeln, namentlich Dino Polska, Qantas und Pacifico Airports, binnen nur einer einzigen Woche trennen.
Zuletzt gab es bedauerlicherweise Veränderungen in unserem Musterdepot. Bei Qantas (2,97 Euro; AU000000QAN2) wurden wir am Mittwoch (4.10.) bei 2,93 Euro ausgestoppt, was einem Verlust von rund 12% seit unserer Erstempfehlung am 29.09.21 entspricht.
Nach 15 Jahren an der Konzernspitze von Qantas endete am Mittwoch (6.9.) für Alan Joyce eine Ära. Allerdings übergab Joyce seinen Sitz zwei Monate früher als geplant an die bisherige Finanzchefin Vanessa Hudson.
Am Donnerstag (24.8.) hat Qantas wie erwartet Rekordergebnisse für das Gj. 2022/23 (per 30.6.) vorgelegt. Seit dem Covid-Ausbruch konnte die Airline damit erstmals wieder schwarze Zahlen schreiben.
Die Reisebranche boomt wieder. Qantas stellt dank der starken Nachfrage nach Flugreisen im Gj. 2022/23 (per 30.6.) einen Rekordgewinn in Aussicht. Demnach soll das EBT zwischen 2,425 Mrd. und 2,475 Mrd. Australische Dollar (AUD; rd. 1,5 Mrd. Euro) betragen, nachdem im Vj. noch ein Vorsteuerverlust von rd. 1,9 Mrd. AUD stand.
Viele Anleger dürften sich insbesondere bei den asiatischen Airlines einen Aufstieg wie Phönix aus der Asche erhofft haben.
Wie erwartet (vgl. PEM v. 20.10.22), gelang Australiens Airline Qantas die Rückkehr in die Gewinnzone. Nach drei langen Corona-Jahren und kumulierten Verlusten von 7 Mrd. Australischen Dollar (AUD; rd. 4,45 Mrd. Euro) durfte CEO Alan Joyce am Donnerstag (23.2.) für das 1. Hj. (per 31.12.22) ein Vorsteuerergebnis (EBT) von 1,43 Mrd. AUD bekanntgeben.
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Jetzt anmeldenQantas wartete zuletzt zunehmend mit positiven Nachrichten auf: Zunächst der Wegfall der obligatorischen Impfpflicht für internationale Fluggäste (40% vom Umsatz) nach Australien (vgl. PEM v. 14.7.22), kurz darauf folgte die Anhebung der Prognose und damit die Rückkehr in die Gewinnzone erstmals seit Beginn der Pandemie (vgl. PEM 20.10.22).
Im Vorfeld der HV stieg bei Qantas und CEO Alan Joyce die Sorge vor einer Protestabstimmung gegen den Vergütungsbericht. Dazu hatte der Stimmrechtsberater ISS den Aktionären geraten.
Erfreuliche Entwicklungen beobachten wir zurzeit in der Luftfahrtbranche: Neben der Lufthansa, die in dieser Woche die 2022er-Prognose angehoben hat, wird auch die australische Fluggesellschaft Qantas zunehmend optimistischer. Demnach stellt unser Musterdepotwert erstmals seit Beginn der Pandemie für das 1. Hj. des Gj. 2022/23 (per 30.6.) in Aussicht, in die Gewinnzone zurückzukehren.
Ab dem 19. Juli befördert Qantas wieder ungeimpfte Reisende aus dem Ausland nach Australien, nachdem die Regierung Anfang Juli die obligatorische Impfpflicht für internationale Fluggäste aufgehoben hatte.
Bei unserem Musterdepotwert Qantas stehen die Zeichen weiter auf Normalisierung nach der Corona-Pandemie: Wie die australische Airline am Dienstag (21.6.) mitteilte, hat sie die Maskenpflicht auf einigen internationalen Verbindungen abgeschafft. Bei Flügen nach Australien sowie auf Inlandsverbindungen besteht die Pflicht aber weiterhin.
Eine der ersten Fluggesellschaften, die sich nach Corona wieder optimistisch zeigte war Qantas. Mit dem Wiederbeginn des Touristenverkehrs im Februar werben nun sogar Film- und Musik-Stars wie Hugh Jackman und Kylie Minogue für Reisen auf den außergewöhnlichen Kontinent.
Die Zahlen zum 1. Hj. (per 31.12.), die Qantas Ende der vergangenen Woche vorgelegt hatte, geben Anlass zur Hoffnung. Zwar ist die Airline noch nicht raus aus der durch Corona verursachten Verlustzone. Doch der Weg zurück in die Profitabilität ist erkennbar.
Nachdem im November der internationale Flugverkehr bei Qantas wieder startete, ist der Optimismus „Down Under“ spürbar. Der Touristenverkehr ist zwar noch nicht erlaubt, soll aber ebenfalls bald wieder beginnen. Unser Depotwert kehrt somit mit großen Schritten zur Normalität zurück. Dabei ist CEO Alan Joyce im Inlandsgeschäft ohnehin schon auf Kurs, werden für das im Januar begonnene Q3 doch bereits die Vor-Corona-Levels bei den Kapazitäten mit 102% übertroffen.
Gute Nachrichten aus Down Under. Die Fluggesellschaft Qantas scheint das coronabedingte Geduldsspiel, das die Pandemie dem weltweiten Luft- und Reiseverkehr beschert hat, endlich überwunden zu haben. Während sich mittlerweile auch Australien in Sachen Corona-Beschränkungen lockert, geht Qantas-CEO Alan Joyce auf Einkaufstour.
Der internationale Luft- und Reiseverkehr kommt nach den weltweiten Corona-Lockerungen immer besser in Schwung. Für die australische Fluggesellschaft Qantas bleibt es aber ein Geduldsspiel.
„Werfen Sie auch einen Blick auf die PLATOW Emerging Markets-Dispositionsliste auf unserer Website.“ Dieser Hinweis der Redaktion erscheint regelmäßig an dieser Stelle in jeder PEM-Ausgabe. Die Dispositionsliste enthält 80 ausgewählte EM-Aktien mit einem individuellen Votum der Redaktion.
Auf der Südhalbkugel ist es aktuell Sommer, weshalb die Corona-Pandemie in Australien weniger Sorgen bereitet. Trotzdem war es für Qantas nicht das allerbeste Umfeld zum 100-jährigen Firmenjubiläum im November. Allerdings behauptet sich das Unternehmen noch immer bei Inlandsflügen mit einem dominierenden Marktanteil von rd. 70%. Eine Zwischenmitteilung des Konzerns versprüht zudem aufkeimenden Optimismus: Im Inlandsgeschäft sind die Kapazitäten im Dezember auf 68% des Vor-Corona-Niveaus gestiegen. Im Q3, das zum Jahreswechsel beginnt, sollen es schon 80% werden.
Die ohnehin durch die Corona-Pandemie schwer angeschlagene Luftfahrtindustrie gerät durch die teilweise angelaufene zweite Covid-19-Welle noch stärker unter Druck. Kein Wunder also, dass sich die Titel der Fluggesellschaften im Vergleich zu anderen Branchen bislang nur sehr mühsam erholen. So belasten die Neuinfektionen in der Millionenstadt Melbourne und die folgenden Grenzschließungen die größte australische Airline stärker als erwartet.
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