Japan Tobacco Aktie (JP3726800000)

Japans Aktien sind derzeit der Renner. Um mehr als ein Drittel, hat der Nikkei mit dem Rückenwind der Bank of Japan seit November zugelegt. Der Rückschlag in dieser Woche ist nicht mehr als eine kleine Verschnaufpause.

Insgesamt konnte der Tabakriese Japan Tobacco (22,63 Euro; 893 151; JP3726800000) im Quartal per 30.6. den Umsatz um 17,2% auf 512,1 Mrd. Yen steigern. Im Tabaksektor machte sich die Basis aus dem Vorjahr (Erdbeben) bemerkbar. Auf dem Heimatmarkt erreichte die Volumenkomponente bei den Tabakerlösen denn auch +59,6 Mrd. Yen, die Preiskomponente lag jedoch nur bei +1,9 Mrd. Yen. Im internationalen Umfeld sorgte allerdings ein gutes Preisumfeld zusammen mit einer positiven Mengenentwicklung und einem besseren Produktmix für Rückenwind. Beim bereinigten Konzern-EBITDA ging es immerhin um 45,8% auf 166,1 Mrd. Yen bergauf, unterm Strich blieben beim Nettogewinn 83,2% mehr hängen.

Bei der Vorlage der Gesamtjahreszahlen (per 31.3.) zog Japan Tobacco (4 178,83 Euro; 893 151; JP3726800000)-CEO Hiroshi Kimura auch Bilanz über das vor drei Jahren verkündete Mittelfristprogramm. Dieses sah ein EBITDA-Wachstum von 5% vor. Mit durchschnittlich 8,3% p. a. wurde dies am Ende getoppt. Während für das heimische Zigarettengeschäft eine flache Entwicklung erwartet wurde, gab es am Ende einen EBITDA-Zuwachs von 6,3%. In den zwölf Monaten per 31.3. konnte Japan Tobacco seine Margen verbessern. Trotz eines Erlösrückgangs um 1,2% auf 2,03 Billionen Yen wurde das EBITDA um 10,6% auf 577,1 Mrd. Yen gesteigert. Der Nettogewinn schoss auf Grund eines steuerlichen Einmaleffekts um 31,9% auf 320,9 Mrd. Yen nach oben. Um die angepeilte Ausschüttungsquote von 30% zu erzielen, wurde entsprechend die Dividende um 1 000 Yen auf 10 000 Yen erhöht.

Die Aktie des Zigarettenherstellers Japan Tobacco (4 018,19 Euro; 893 151; JP3726800000) startete mit einem deutlichen Aufschlag in die Woche. Die Anhebung der Gewinnprognose sowie der Ausschüttungspläne für das laufende Geschäftsjahr wurden an der Börse belohnt. Zeitweise konnte das Papier in Tokio um mehr als 5% zulegen. So wurde die Nettogewinnprognose um 17% auf 189 Mrd. Yen erhöht. Der Umsatz soll per März statt der ursprünglich erwarteten 2,497 Billionen Yen jetzt 2,54 Billionen Yen erreichen. Beim EBITDA werden jetzt 6,7% mehr erwartet. Die Gesamtjahresdividende soll 9 000 Yen (vorher erwartet: 8 000 Yen) erreichen. Dies entspräche allerdings noch immer nur einer Dividendenrendite von 2,2%. Kein Wunder also, dass einige Aktionäre eine weitere Anhebung der Ausschüttung fordern. Das JT-Management hält sich alle Wege offen. Bei der Veröffentlichung des nächsten Mittelfristplans zusammen mit den Gesamtjahresergebnissen könnte es bereits zu einer Anhebung der bisherigen Ausschüttungsquote von 30% kommen.

Eigentlich gilt die Tabakbranche als cashflowstark und damit als Dividendenwette in unsicheren Zeiten. Doch bei Japan Tobacco (JT; 3 141,23 Euro; 893 151; JP3726800000) ist der Staat nach wie vor mit rd. 50% beteiligt und damit kann das Unternehmen bei der Dividendenpolitik nicht frei schalten und walten.