Esprit +++ OTP

Nach einem Hoch bei rund 1,90 Euro Anfang März gerät der Kursaufschwung bei Esprit (1,787 Euro; A0M L39; BMG3122U1457) ins Stottern. Das gilt nicht nur für den Kurs auf Eurobasis, sondern auch für die Notierung in HKD. Seit unserer spekulativen Kaufempfehlung hat der Bekleidungshersteller einen Halbjahresüberschuss per 31.12. von 555 Mio. HKD (-74%) bekanntgegeben. Die ersten Signale nach der gestarteten Neupositionierung seien „ermutigend“ ausgefallen. In der vergangenen Woche hat der Hedgefonds Lone Pine Capital seine Esprit-Beteiligung auf über 10% gehievt. Die hohe Bewertung des Titels – ein 2012/13er-KGV von 23 – zeigt deutlich, welche Hoffnungen auf dem Unternehmen ruhen. Wir beenden unser Trading-Engagement und raten zum Verkaufen (+27% seit PEM v. 16.2.).