EM-Anleihefonds kämpfen mit Währungseffekten

In einem waren sich die Fondsmanager von Emerging Markets Local Debt Fonds zur Jahresmitte einig: Die Währungen der Schwellenländer sind massiv unterbewertet. Von den drei Wetten auf die Renditeentwicklung der EM-Bonds mit lokalen Notierungen, also die Währungsentwicklung, die Duration (die Wertveränderung der Anleihe in Abhängigkeit von der Zinsentwicklung des jeweiligen Landes) oder die künftige Bonitätseinschätzung, stand die Spekulation auf eine künftige Aufwertung von Baht, Rubel oder Won im Mittelpunkt der Überlegungen.