EM-Aktien – Mit Bedacht

Aktienengagements in Schwellenländern waren dieses Jahr bislang schwierig. Seit Jahresbeginn summiert sich das Minus beim MSCI Emerging Markets auf knapp 10%. Der in den USA eingeleitete Zinserhöhungszyklus hat auch hier für eine Neubewertung erwarteter Cashflows gesorgt. Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der im MSCI EM enthaltenen Unternehmen ist daher von 13,4 Ende 2021 auf aktuell 11,2 gesunken; im Vergleich zum dreijährigen Durchschnitt beträgt der Rückgang sogar 5,3 Punkte.