Die glorreichen Tage sind bei Vipshop endgültig vorbei

Die Aktie von Vipshop zählte bis zum Frühjahr zu den Stars an der Wall Street. Sie legte innerhalb von zweieinhalb Jahren um atemberaubende 6 000% zu. Auch PEM-Leser, die unseren zahlreichen Empfehlungen folgten (u. a. PEM v. 28.11.13), hatten die Gelegenheit, ordentlich Kasse zu machen. Allerdings ist die Euphorie bei dem Titel seit April 2015 nun endgültig vorbei. Seitdem hat sich ein nahezu kontinuierlicher Abwärtstrend bei Vipshop etabliert. Auch wir haben unsere Einstellung zu der Aktie zeitnah geändert. In der Ausgabe von 21.5. wiesen wir darauf hin, dass bei einigen Analysten Zweifel über die Korrektheit der Bilanz aufkamen. Diese waren durchaus begründet, da die Steigerungsraten bei Umsatz und Gewinn extrem stark ausfielen. Da in der Vergangenheit nicht wenige chinesische Firmen ihre Bilanzen manipuliert haben, sind solche Befürchtungen keinesfalls auszuschließen. In den USA und Deutschland gab es bereits zahlreiche Fälle, in denen Firmenchefs aus dem Reich der Mitte eingestehen mussten, dass das Zahlenwerk gefälscht war. Anleger hatten in der Regel das Nachsehen und mussten teilweise sogar einen Totalverlust verkraften.