Chinesische Aktien sind trotz Risiken unterbewertet

Die Hysterie ist groß: Chinas Wirtschaft wächst nicht mehr so schnell wie in vergangenen Jahren, faule Kredite belasten die Bankbilanzen und eine Vermögenspreisblase droht. Die Kommentare von Analysten und Volkswirten lassen zum Teil Schlimmes befürchten. Keine Frage, in einzelnen Segmenten ist der Markt überhitzt, in anderen droht ein Liquiditätsengpass. So versetzt die Nachricht über einen drohenden Zahlungsausfall eines milliardenschweren Trusts der China Credit Trust die Angst vor weiteren Ausfällen. Immerhin hat die Großbank ICBC diesen Trust auch an ihre Privatkunden vertrieben, die Folgen durch einen Vertrauensverlust sind schon jetzt groß. Trotzdem sind die Aussichten vor allem für Aktien gar nicht schlecht. Kurzzeitige Ansteckungsgefahren durch niedrigere Liquidität sind auch an der Börse nicht ausgeschlossen, doch die Unternehmenszahlen stimmen und die Bewertungen sind auf breiter Front günstig.