CEZ Aktie (CZ0005112300)

Die Q2-Ergebnisse des Energieriesen CEZ (29,43 Euro; 887 832; CZ0005112300) waren eine positive Überraschung. Das EBITDA erreichte 22,1 Mrd. Kronen und der Nettogewinn 12,8 Mrd. Kronen, während der Konsens nur von 18,2 Mrd. bzw. 8 Mrd. Kronen ausgegangen war. Allerdings gab es auch einige Sondereffekte. Bereinigt blieb jedoch immer noch ein EBITDA von 19,9 Mrd. Kronen übrig. Bestätigt haben die Tschechen ihre Jahreserwartungen. Demnach soll das EBITDA 87,9 Mrd. Kronen und der Nettogewinn 41 Mrd. Kronen erreichen. Beides entspräche einem Plus von 1% zum Vorjahr. Damit würde sich auch der typische saisonale Verlauf mit einem stärkeren ersten Halbjahr bestätigen.

Die Tochter des Tabakriesen Philip Morris International (PMI), Philip Morris CR (PMCR; 454,43 Euro; 887 834; CS0008418869), konnte im ersten Quartal (per 31.3.) den Nettoumsatz um 16% auf 2,88 Mrd. Kronen steigern. In Tschechien kletterte der Umsatz jedoch nur um 0,9%. Die initiierten Preiserhöhungen drückten auf die abgesetzten Mengen, die auf dem Heimatmarkt um 6% auf etwas mehr als 2 Mrd. Stück zurückkamen. Der Rückgang des Gesamtmarktes wird auf -2,9% geschätzt. Beim Marktanteil musste PMCR in Tschechien ebenfalls Rückgänge hinnehmen. Er sank um 2,3 Punkte auf 51,1%. Vor allem bei den niedrigpreisigen Lokalmarken verloren die Tschechen. Dagegen lief es bei den Traditionsmarken wie Marlboro gut. Hier zahlten sich die neu eingeführten Varianten Marlboro Core Flavor und Gold Touch aus.

in gutes Timing bewiesen wir bei unserer jüngsten Kaufempfehlung zu Sands China (2,198 Euro; A0Y FEW; KYG7800X1079). Nach einem Zwischentief im Juni profitierte der Titel von exzellenten Quartalszahlen (per 30.6.). Die Umsätze stiegen um 16,3% auf 9,42 Mrd. HKD. Der Nettogewinn explodierte um 100,1% auf 2,08 Mrd. HKD.