„Wenn ein Unternehmen gut läuft, wird die Aktie letztendlich folgen.“
Die Airbus-Aktie (130,54 Euro; NL0000235190) war gerade dabei, sich von ihren Jahrestiefstständen zu erholen, da wurde sie von einem Triebwerksproblem wieder auf den Boden der Tatsachen gebracht. Nachdem Anfang September an Bord eines Airbus 350-1000 von Cathay Pacific ein Feuer ausgebrochen war, sah sich die europäische Luftfahrtbehörde EASA genötigt, eine Inspektion der gesamten Flotte anzuordnen.
Nach der Corona-Zeit ist es um viele Fluggesellschaften ruhig geworden, so auch um die Hongkonger Airline Cathay Pacific. Und auch die Aktie (0,91 Euro; HK0293001514) kam in diesem Jahr nicht so recht vom Fleck. Aber jüngst wartete das Unternehmen mit Neuigkeiten auf, die wir aus Aktionärssicht für relevant halten.
Viele Anleger dürften sich insbesondere bei den asiatischen Airlines einen Aufstieg wie Phönix aus der Asche erhofft haben.
Die Corona-Krise und ihre finanziellen Folgen hinterlassen zwar noch tiefe bilanzielle Kratzer, aber die Erholung dank boomender Nachfrage in der Sommersaison und sukzessiv fallender Reisebeschränkungen schürt nicht nur Hoffnung, sondern weckt bei Airlines (vor allem in Europa) sogar schon wieder den Wettbewerbs- und Wachstumstrieb.
Wie alle in der Luftfahrt versucht auch Cathay Pacific die Krise zu überstehen. Bei unserer letzten Besprechung vergangenen September machte uns stutzig, dass die Airline Kapazitätsanpassungen erst im Schlussquartal angehen wollte. Der zögerliche Umgang kostete Ex-CEO Rupert Hogg gar den Job. Sein Nachfolger, Augustus Tang, hat mit Amts-übernahme nun auch eine Krisen-Restrukturierung angestoßen.
Nachdem Cathay Pacific im April und Mai die weltweiten Kapazitäten um ganze 96% reduzieren musste, starteten zumindest Mitte Juli wieder die ersten Flüge, u .a. von Frankfurt. Dennoch war das 2. Hj. mit der Corona-Pandemie die größte Herausforderung in der 70-jährigen Geschichte der Hongkonger Airline.
Die Hongkonger Airline Cathay Pacific (1,04 Euro; 870986; HK0293001514) reagierte früh auf Corona. Damit hat die Airline richtig gehandelt, doch das hat seinen Preis. Wie die jüngsten Zahlen zeigen, hat Cathay allein im Februar bei den Passagierairlines einen Verlust von 2 Mrd. HKD gemacht bei einem Passagiereinbruch von 64%. Ähnliches sei für März erkennbar.
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Die Folgen der Corona-Epidemie haben nicht nur die Flugpläne sämtlicher Airlines weltweit durcheinander-gebracht. Die Hongkonger Cathay Pacific will jetzt vorsichtshalber auch alle ca. 27 000 Angestellten in unbezahlten Urlaub schicken, wie von Konzernchef Augustus Tang in einer Videobotschaft zu hören ist.
Die Bürgerproteste in Hongkong haben den Finanzplatz in der chinesischen Sonderverwaltungszone stark verändert. Die Reaktion der Pekinger Machthaber, allen voran der politische Druck auf Schlüsselunternehmen wie etwa die börsennotierte Fluggesellschaft Cathay Pacific, untergräbt die Rechtsstaatlichkeit und führt zu einem Vertrauensverlust in den Finanzplatz.
Obwohl Cathay Pacific operativ ganz ordentliche Fortschritte machte, blieb die Aktie (1,10 Euro; 870986; HK0293001514) seit April im konsequenten Sinkflug.
Im internationalen Vergleich gehört Singapore Airlines noch immer zu den bedeutendsten Gesellschaften. Denn vom florierenden asiatischen Stadtstaat gehen Flugverbindungen auf alle Kontinente. Ab Sommer soll es immerhin 140 Ziele mit zusätzlichen Verbindungen nach Tokio und Seattle geben.
Wie viele Fluggesellschaften musste sich auch die chinesische Cathay Pacific (1,54 Euro; 870986; HK0293001514) dem rauen Gegenwind aus harten Preiskämpfen und steigenden Kerosinkosten stellen. Ein zusätzlicher Stolperstein für Cathay war ein Datenklau von Ausweis- und Kreditkarteninformationen von über 9 Mio. Kunden im vergangenen Jahr.
Es war kein kleiner Datenklau, den Cathay Pacific im Oktober 2018 offenbaren musste. Von 9,4 Mio. Fluggästen wurden Ausweis- und Kreditkartendaten entwendet. Juristisch ist noch unklar, ob dieser Vorfall eine deutliche Strafe gemäß der neuen europäischen Datenschutzgrundverordnung nach sich ziehen wird. Eine Sanktion könnte bei Höchstmaß von 4% des weltweiten Jahresumsatzes (2017: rd. 10,8 Mrd. Euro) schmerzlich ausfallen. Kein Wunder, dass die Aktie (1,32 Euro; 870986; HK0293001514) daraufhin mit 1,10 Euro auf den tiefsten Stand seit 2009 absackte.
Besser hätte das neue Jahr für die australische Fluggesellschaft Qantas nicht beginnen können. Vergangene Woche hat die Plattform Airline Ratings Qantas als sicherste Fluggesellschaft der Welt ausgezeichnet. Vor einem Jahr noch hatten die Rating-Experten in dieser Kategorie keine Airline besonders hervorgehoben, sondern mehrere gleichzeitig genannt.
Nicht nur in Europa ist die Luftfahrtbranche im Umbruch. Auch am asiatischen Himmel tut sich was: Für 5,16 Mrd. HKD (rd. 569 Mio. Euro) kauft sich der Golf-Carrier Qatar Airways bei Cathay Pacific (1,39 Euro; 870986; HK0293001514)ein. Die Kataris übernehmen 9,6% der Anteile des bisherigen Ankeraktionärs Kingboard Chemical.
Für Reisende mag diese Nachricht nicht gut sein, für investierte Anleger in der Aktie von Cathay Pacific (1,24 Euro; 870986; HK0293001514) aber schon eher. Die asiatische Fluggesellschaft streicht ihre bisherige Nonstop-Verbindung Düsseldorf-Hongkong zum Flugplanwechsel am 25. März 2018 ersatzlos.
Während die Aktionäre bei den beiden asiatischen Fluggesellschaften Cathay Pacific und Singapore Airlines auf Abstand gehen, läuft es bei der australischen Fluglinie Qantas Airways richtig gut. Die Papiere (3,30 Euro; 896435; AU000000QAN2) sind gefragt wie lange nicht mehr. Mit mehr als 3 Euro notiert der Anteilschein auf dem höchsten Niveau seit Ende 2007. Und das hat einen guten Grund: Das Geschäft der Australier kommt immer besser in Schwung, vor allem auf dem Heimatmarkt.
Sicher und gut zu sein sind zwei wichtige Aspekte, die Passagiere bei der Auswahl der Fluggesellschaft berücksichtigen. In dieser Kategorie belegen die beiden asiatischen Luftverkehrs-Ikonen Cathay Pacific und Singapore Airlines regelmäßig die oberen Plätze. Beim Flugpreis gelten sie aber als zu teuer. Beide Gesellschaften agieren ohne eigenen Heimatmarkt, geraten aber immer mehr durch staatliche Fluggesellschaften aus China und dem Persischen Golf unter Druck. Zudem fällt es ihnen schwer, auf den Siegeszug der Billiganbieter in der Region zu reagieren.
Aktien von Fluggesellschaften haben es nicht leicht. Die Entwicklung in Deutschland zeigt dies: Während es dem Branchenprimus Lufthansa trotz vieler Streiks noch recht gut geht, drohen bei Air Berlin die Lichter auszugehen. Davon ist Cathay Pacific, die zu rd. 42% im Besitz von Swire Pacific ist, weit entfernt.
Die Aktie der stolzen Cathay Pacific (1,28 Euro; 870986, HK0293001514) ist seit anderthalb Jahren in einem kontinuierlichen Sinkflug. Inzwischen hat das Papier angesichts der wachsenden Zahl von Verkaufsempfehlungen den unschönen Titel der unbeliebtesten Airline-Aktie erhalten. Am unerfreulichen Umfeld kann Cathay Pacific-CEO Ivan Chu zwar nur wenig ändern, der Druck auf ihn nimmt trotzdem zu.
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