Baidu Aktie (US0567521085)

Beim chinesischen Suchmaschinenbetreiber Baidu verbessert sich die Geschäftsentwicklung nach dem Corona-Schock von Quartal zu Quartal immer besser. Der Umsatz ging im Q2 ggü. dem Vj.-Zeitraum nur um ein Prozent auf umgerechnet 3,69 Mrd. US-Dollar zurück. Im Q1 betrug das Minus noch 7%. Übrig blieb im gleichen Zeitraum ein Nettoergebnis von knapp 3,58 Mrd. Yuan oder 507 Mio. Dollar (Vorjahr: 2,41 Mrd. Yuan).

Als Niu Technologies im Oktober 2018 an die US-Technologiebörse Nasdaq ging, kannten den chinesischen Hersteller von Elektrorollern nur Fachleute. Damals war das Unternehmen gerade einmal 4 Jahre alt, gegründet von einem Team ehemaliger Manager von BMW, Microsoft, Intel und Huawei, mit Hilfe zahlreicher Großkonzerne wie Baidu und Xiaomi sowie mehrerer Hedegefunds.

Als wir im Februar Baidu in unser Musterdepot aufnahmen, waren die immensen Auswirkungen der Corona-Pandemie noch nicht zu erahnen. Richtig lagen wir jedoch mit unserer Annahme, dass sich beim Online-Suchmaschinenbetreiber operative Verbesserungen einstellen. Dennoch wurden wir bei der Aktie (110,00 Euro; A0F5DE; US0567521085) in der März-Baisse am 17.3. ausgestoppt. Weil die Fortschritte des Internet-Konzerns unübersehbar sind, lohnt sich aus unserer Sicht jedoch ein neuer Blick.

Eigentlich wollte Baidu am vergangenen Donnerstag seine Q4-Zahlen und die Bilanz für 2019 vorlegen. Doch die Präsentation wurde abgesagt. Grund ist das Coronavirus. Der Krankheitserreger breitet sich immer schneller aus. Baidu hat seine Mitarbeiter daher vorsichtshalber ins Home-Office geschickt. Als neuer Termin wurde der 27.2. angesetzt. Anleger müssen sich also noch ein wenig gedulden.

Baidu dürfte den meisten Investoren ein Begriff sein. Weniger bekannt, in China aber ebenfalls eine feste Größe, ist Sogou. Das 2014 vom Internetkonzern Soho.com (s. PEM v. 20.11.) abgespaltene Unternehmen betreibt die zweitgrößte mobile Suchmaschine des Landes (aktuell mehr als 460 Mio. tägliche Nutzer). Eigentlich ein guter Stoff für eine spannende Investmentgeschichte. Die bisherige Börsenbilanz fällt allerdings enttäuschend aus. Seit dem IPO im Jahr 2017 (Ausgabepreis: 13 US-Dollar) ist der Aktienkurs (5,00 Dollar; A2H5SY; US83409V1044) um über 60% eingebrochen.

Baidu-Aktionäre können aufatmen. So richtig rund läuft das Geschäft zwar noch nicht, das Schlimmste scheint jedoch überstanden. So konnte die chinesische Suchmaschine ihren Umsatz im abgelaufenen Q3 trotz des herausfordernden Umfelds (s. PEM v. 29.8.) mit 28,08 Mrd. Renminbi (RMB) nahezu stabil halten. Eine kleine Überraschung: Analysten hatten im Schnitt mit einem Rückgang von 2,5% auf 27,5 Mrd. RMB gerechnet.

Was ist bloß mit Baidu los? Diese Frage stellen sich Anleger bereits seit einem Jahr. An der doch insgesamt relativ guten Erholung der Emerging Markets seit Jahresbeginn im Vergleich zum Vorjahr, hat die Baidu-Aktie (102,00 US-Dollar; A0F5DE; US0567521085) nicht partizipiert.

Der Suchmaschinen-Gigant Baidu musste zum ersten Mal seit dem Börsengang 2005 einen Verlust verkraften. 327 Mio. Yuan, umgerechnet 47 Mio. US-Dollar, rutsche der chinesische Konzern im Jahresauftaktquartal ins Minus. Dass dies ein Schock für die Anleger ist, zeigen die heftigen Verluste an der New Yorker Börse zum Handelsstart am vergangenen Freitag: Der Aktienkurs (120,50 Dollar; A0F5DE; US0567521085) stürzte um knapp 16% in den Keller.

Die Aktie der Google-Mutter Alphabet rennt von einem Hoch zum nächsten. Baidu – das chinesische Pendant zur weltweit größten Suchmaschine – hat hingegen einen üblen Absturz hinter sich. Die an der Nasdaq notierte Aktie (166,66 US-Dollar; A0F5DE; US0567521085) fiel nach ihrem Allzeithoch im Mai 2018 bei 284,22 Dollar bis zum Jahresbeginn 2019 um gut 45%. Inzwischen hat sich das Papier auf dem Niveau stabilisiert. Wie schon häufiger in der Vergangenheit fungierte der Bereich um 150 Dollar als stabile Unterstützung.

Mit einer großen Portion Selbstbewusstsein hat der chinesische Onlinehändler JD.com vergangene Woche seine Q4- bzw. Jahreszahlen 2018 präsentiert. Dabei prahlte das Management mit einer Gegenüberstellung des eigenen Umsatzwachstums mit dem des großen US-Rivalen Amazon. Danach seien die Chinesen 2017 um 40% und die Amerikaner  um 33% gewachsen.

Der Handelsstreit mit den USA hält die Märkte weiter fest im Griff. Es gibt jedoch Aktien, die sich gegen den Trend behaupten können. Baidu zum Beispiel: Das Papier der chinesischen Suchmaschine (210,25 Euro; A0F5DE; US0567521085) hat sich in den vergangenen drei Monaten gut 18% verteuert. Zum Vergleich: Der HSCEI Hang Seng China Enterprises hat im gleichen Zeitraum fast 11% verloren. Die relative Stärke kommt nicht von ungefähr.

Wenn Anleger an Internet- und Technologiewerte denken, dann wandern die Gedanken zu großen US-Konzernen wie Amazon, Facebook und Google. Doch längst verdienen auch in China Konzerne in der digitalen Welt gutes Geld. Dies gilt speziell für unsere Musterdepotwerte Tencent (45,21 Euro; A1138D; KYG875721634) und Alibaba (178,45 Euro; A117ME; US01609W1027), aber auch für Baidu (227,00 Euro; A0F5DE; US0567521085). Zu letztgenannter Aktie hatten wir uns erst vor Monatsfrist (s. PEM v. 10.5.) nach ausgezeichneten Quartalszahlen positiv geäußert.

Die Chinesen lieben das Spiel mit dem Handy. Diese große Affinität nutzt die Führung in Peking zu einer Offensive, die alle Bereiche der Gesellschaft erfasst. Entsprechend beeindruckt, aber auch besorgt um die Zukunft Europas, das mit seiner IT kaum noch mithalten kann, kam Angela Merkel von ihrer China-Reise zurück. Auch das Research von Feri, dem Vermögensverwalter aus Bad Homburg, bestätigt dieser Tage den ausgeprägten Willen Chinas, den Westen auf dem Feld der Zukunfttechnologien abzuhängen. Mit großer Entschlossenheit strebe das Land die globale Marktführerschaft an. Chinas hochgezüchtete Riesen des Internets könnten schon in wenigen Jahren sogar den bisher noch dominierenden Technologieunternehmen in den USA den Rang ablaufen.

Die Baidu-Aktie (220,50 Euro; A0F5DE; US0567521085) hat in den vergangenen Wochen ein regelrechtes Kursfeuerwerk abgebrannt. Auf Monatssicht schraubte sich der Kurs an der Börse Frankfurt um mehr als 20% in die Höhe. Das Papier steuert damit auf eine klassische „Make or break“-Situation zu: Bei 215 Euro liegt das zyklische Verlaufshoch. An dieser Widerstandszone hatte sich die Aktie in den vergangenen Monaten mehrfach die Zähne ausgebissen. Sollte sie hier erneut nach unten abgewiesen werden, droht wohl eine ausgedehnte Korrektur. Ein Anstieg über die Hürde, wie nun geschehen, dürfte dagegen das Tor in Richtung Allzeithoch aufstoßen.

Bereits seit vier Monaten kommt die Aktie des chinesischen Suchmaschinenanbieters Baidu (207 Euro; A0F5DE; US0567521085) nicht mehr voran. Seit unserer Erstempfehlung vom März 2016 liegt die Performance an der Frankfurter Börse lediglich bei knapp 32%. Hier haben wir uns deutlich mehr erhofft. Nun könnte Baidus Videodienst iQiyi mit dem Börsengang neuen Schwung in den Aktienkurs bringen. Die Videodienst-Tochter will an der Wall Street mehr als 1,5 Mrd. US-Dollar einsammeln.

Baidu halte derzeit 80,5% der Anteile und werde auch nach dem Börsendebüt die Kontrollmehrheit besitzen, teilte der Netflix-Rivale mit. Der Gesamtwert von iQiyi könne bei mehr als acht Mrd. Dollar liegen. Das Unternehmen will die Einnahmen aus dem IPO in erster Linie zum Ausbau des Heimatgeschäfts nutzen, wo das Alibaba-Portal Youku den Wettbewerb anstachelt. Kaufen Sie Baidu bis 212 Euro. Stopp: 162 Euro.

In den vergangenen Monaten hatte die Baidu-Aktie (214,00 Euro; A0F5DE; US0567521085) den Anlegern auf dem Kurszettel nicht viel zu bieten. Seit Erreichen des Allzeithochs bei rd. 235 Euro im Oktober 2017 konsolidiert das Papier auf hohem Niveau. Derzeit kostet Baidu an der Frankfurter Börse 207 Euro. Zeitweise waren es aber sogar weniger als 200 Euro.

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Während die westliche Welt „googelt“, nutzen die rd. 1,4 Mrd. Chinesen Baidu. Doch genau wie Google ist der Konzern aus Peking inzwischen weit mehr als nur eine Internet-Suchmaschine. Neben dem wachsenden Streaming-Dienst iQiyi steht vor allem das Thema Künstliche Intelligenz (KI) im Mittelpunkt.

Die strengeren Auflagen für Werbung mit medizinischem Inhalt haben Baidu zuletzt ganz schön zugesetzt. Im Juli meldete sich der Internetkonzern nun mit starken Zahlen zurück. 4,41 Mrd. RMB (562,4 Mio. Euro) hat Baidu in Q2 verdient, satte 83,5% mehr als im Vorjahr. Damit hat der Konzern die Erwartungen von 2,9 Mrd. RMB um Längen geschlagen.

Nach einem volatilen Jahr 2016 mit Verlusten von fast 40% bahnt sich die Aktie der chinesischen Online-Automobil-Plattform Bitauto Holdings (25,96 Euro; A1C89E; US0917271076) wieder ihren Weg nach oben. Knapp 50% hat das Papier seit Januar zugelegt.