Aspen Pharmacare Aktie (ZAE000066692)

Investoren brauchen in Afrika Orientierungshilfen. Es handelt sich um den Kontinent mit den größten Wachstumschancen für die nächsten Jahrzehnte – nicht zuletzt, weil dort der Rückstand zu den führenden westlichen Industriestaaten am größten ist. Allerdings tut es der Abstand allein noch nicht. Es bedarf der richtigen Voraussetzungen, um aus dem Abstand ein Gefälle zu machen, das der Entwicklung den richtigen Schwung verleiht. Diese Faktoren werden in einem Ranking erfasst, das die Analysten der von Johannesburg aus operierenden Beratungsfirma InOnAfrika (IOA, bisher unter Consultancy Africa Intelligence, CAI) entwickelt haben.

Die ehemals größte Volkswirtschaft des afrikanischen Kontinents steht am Abgrund: Südafrikas Wirtschaft ist marode, die Staatsverschuldung steigt unaufhörlich an, die Währung – der Südafrikanische Rand – ist in den vergangenen Jahren immer billiger geworden. Seit 2012 hat der Euro gegenüber dem Rand rd. 80% aufgewertet. Auch der Aktienmarkt des Landes befindet seit Mai 2015 tendenziell im Sinkflug. Die größte Volkswirtschaft auf dem Kontinent ist inzwischen Kenia. Diese Gemengelage veranlasste Staatspräsident Jacob Zuma und sein Kabinett Anfang Februar dazu, das Gespräch mit mehr als 140 südafrikanischen Wirtschaftsbossen zu suchen. In Cape Town berieten sie über Wege, wie sich Südafrika wieder in den Fokus von Investoren rücken und dadurch das Wachstum ankurbeln lasse. Denn dieses soll nach Abgaben der Weltbank im laufenden Jahr weniger als 1% betragen.

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Die ehemals größte Volkswirtschaft auf dem afrikanischen Kontinent findet nicht aus der Krise. Das BIP Südafrikas wird dieses Jahr nur um 2% zulegen. Auch 2016 dürfte sich das Wachstum der nach Nigeria zweitgrößten Volkswirtschaft Afrikas kaum beleben. Die chronischen Haushalts- und Leistungsbilanzdefizite legen nahe, dass das Land seit Jahren über seine Verhältnisse gelebt hat. Die Arbeitslosigkeit liegt offiziell bei 25%, in Wirklichkeit liegt die Rate aber viel höher. Dennoch erhöhte Südafrikas Notenbank den Leitzins um 250 Basispunkte auf 6%. Denn auch die Inflation zieht an. Aktuell liegt die Teuerungsrate bei 5%. Zudem will die Notenbank Südafrikas Währung stärken. Innerhalb eines Jahres verlor der Rand gegenüber dem US-Dollar 17%.

Auch wenn es derzeit in Südafrika nicht nach blühenden Landschaften aussieht, könnte sich die Pharmabranche dennoch durchsetzen. Dazu gehört auch Aspen Pharmacare, ein Spezialist für die Behandlung von HIV und der weltweit sechstgrößte Generikahersteller. Das Geschäft mit Generika verursacht eine hohe Wertschöpfung. Tatsächlich stehen die Hersteller der Nachahmerprodukte oft im Schatten der großen forschenden und entwickelten Pharmakonzerne. Dabei tragen Generikaunternehmen weniger Entwicklungsrisiken, erzielen aber trotzdem häufig hohe Margen. Zudem soll der globale Generikamarkt nach Einschätzung des Datendienstes IMS Health in den kommenden Jahren im Schnitt 10% pro Jahr wachsen. Dabei bieten die Schwellenländer noch größere Wachstums­chancen gegenüber den Industrienationen. Dort wird die Nachfrage von einer steigenden Anzahl von Menschen getrieben, die sich Ausgaben für ihre Gesundheit leisten können. Die Aspen Pharma-Aktie (20 Euro; A0ET80; ZAE000066692) befindet sich zwar in einem Abwärtstrend, aber durch eine Reihe von Übernahmen und neuen Mitspielern hat sich die Branche verändert. Mutige PEM-Leser kaufen die Aspen Pharmacare-Aktie bis 22 Euro und sichern Ihr Investment mit 18,20 Euro ab.

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