Vonovia Aktie (DE000A1ML7J1)

Bei der Deutschen Annington laufen die Geschäfte weiterhin recht erfolgreich. Dies wird insbesondere an den FFO deutlich, die in den ersten neun Monaten um 25% gesteigert wurden. Hierzu haben die Mieteinnahmen beigetragen, die sich um 5% auf 573 Mio. Euro erhöhten. Der Verkehrswert aller gehaltenen Objekte entwickelte sich ebenfalls positiv. Dieser verbesserte sich um satte 10% auf 11,4 Mrd. Euro, wobei sich die Zahl der konzerneigenen Wohnungen nur um 3% erhöhte.

Beim Immobilienbestandhalter Deutsche Annington hat das Management offenbar großes Vertrauen in die Entwicklung der eigenen Gesellschaft. So deckte sich neben dem Leiter der Rechtsabteilung Thomas Görgemanns auch CEO Rolf Buch mit Wertpapieren des eigenen Unternehmens ein.

Das Immobilienunternehmen Deutsche Annington treibt seine Expansion stark voran. So haben die Bochumer Ende Februar zwei Zukäufe im Umfang von insgesamt 41 000 Wohnungen beschlossen. Mit insgesamt 220 000 Einheiten bauen die Bochumer ihre führende Stellung als größter börsennotierter Wohnungsbestandhalter Deutschlands aus. Finanziert wurden die beiden insgesamt 2,4 Mrd. Euro schweren Transaktionen zum Teil über eine Kapitalerhöhung im Umfang von 16 Mio. Aktien, die bereits Anfang März durchgeführt wurde.

Aus Sicht der Anleger liefen die deutschen Immobilienaktien im Jahr 2013 recht enttäuschend. Die Insolvenz des einstigen Bonner Schwergewichts IVG belastete die Stimmung in der Branche zusätzlich. Während der DAX in diesem Zeitraum um 25,5% zulegte, pendelte der DAXsubsector Real Estate mit einer Performance von -1,6% nahezu seitwärts. Nach der ausgeprägten Konsolidierungsphase sind die Aussichten für das neue Jahr nun deutlich besser. Da Experten für viele Ballungsräume im Jahr 2014 und darüber hinaus einen deutlichen Mietpreisanstieg erwarten, dürfte dies den Wohnimmobilientiteln mittelfristig wieder Rückenwind geben.

Nach einem eher holprigen Börsengang nimmt die Aktie des Bochumer Immobilienkonzerns Deutsche Annington zunehmend an Fahrt auf. Seit Mitte Juli befindet sich der Anteilschein des größten privaten deutschen Wohnungsbestandshalters in einem Aufwärtstrend. Aus fundamentaler Sicht bleibt der Titel trotz eines Kursgewinns von 17% seit dem IPO interessant. In den Ballungsgebieten wo der Konzern vertreten ist (u.a. NRW, Berlin, München und Frankfurt) sind weitere Mietpreissteigerungen sehr wahrscheinlich, was sich positiv auf den FFO je Aktie auswirkt. Analysten (Thomson) gehen aktuell davon aus, dass diese Kennziffer von 1,11 Euro in diesem Jahr auf 1,36 Euro in der Folgeperiode klettert.

Kurz nach dem Scheitern des ersten Börsengangs (PB v. 8.7.) unternimmt die Deutsche Annington einen neuen Anlauf auf das Parkett. Zahlreiche Marktteilnehmer zeigten sich von der Terminierung des erneuten Bezugsangebots überrascht, da sich viele Investoren bereits im Sommerurlaub befinden. Auch wir erwarteten, dass CEO Rolf Buch mit einem abermaligen IPO-Versuch zumindest bis Ende September warten würde.

Das IPO der Deutschen Annington wurde am Dienstag auf unbestimmte Zeit verschoben. Finanzkreisen zufolge wurden nur rund 80% der angebotenen Wertpapiere gezeichnet. Dies ist für eine erfolgreiche Markteinführung viel zu wenig. Mit einem geplanten Platzierungsvolumen von 1,2 Mrd. Euro wäre der Börsengang einer der größten in der jüngeren deutschen Kapitalmarktgeschichte gewesen.

Seit Donnerstag können Anleger die Aktie der Deutschen Annington zeichnen. Bis zum 2. Juli stehen 57,1 Mio. Papiere bei einer Preisspanne von 18 bis 21 Euro zum Verkauf. Wir erwarten, dass die Konsortialführer J.P. Morgan und Morgan Stanley bei der rund 1,2 Mrd. Euro schweren Transaktion erfolgreich sein werden. Im vorbörslichen Graumarkthandel wurden am Freitag rund 21 Euro für das Papier bezahlt.