Süss Microtec freut sich über einen regen Ordereingang
Bei der Aktie von Süss Microtec verfestigt sich die Bodenbildung, die wir bereits Mitte Juli (vgl. PB v. 15.7.) erwartet haben. So hielt sich der Kurs auf dem Frankfurter Börsenparkett trotz der allgemeinen Marktturbulenzen in den vergangenen Wochen sehr gut. Auch für die mittelfristige Zukunft gehen wir davon aus, dass sich der Titel (5,71 Euro; DE000A1K0235) weiterhin recht positiv entwickelt.
An den Halbjahreszahlen ist die Trendwende auf den ersten Blick noch nicht erkennbar. Gegenüber der Vorjahresperiode ging der Umsatz in diesem Zeitraum um 21% zurück. Zudem wurde ein Nettoverlust von 4,6 Mio. Euro geschrieben. Allerdings gibt es beim Auftragseingang nun klare Indikationen, dass sich die fundamentale Lage deutlich verbessert. So fiel der Ordereingang im ersten Semester mit einem Zuwachs von 14% sehr gut aus. Die Book-to-Bill-Ratio lässt mit einem Wert von 1,26 darauf schließen, dass die Erlöse bereits zeitnah wieder deutlich anziehen. Die Einführung von neuen Produkten sowie ein erst am Mittwoch verkündeter Großauftrag untermauern unsere Einschätzung. An dem Tag erhielt eine Tochterfirma eine Bestellung über mehrere Projektscanner von einem international führenden Halbleiterhersteller. Wir erwarten auch für die kommenden Monate, dass CEO Per-Ove Hansson weitere positive Überraschungen verkünden kann.
Entsprechend dürfte Süss Microtec im weiteren Jahresverlauf den Umsatzrückstand aus den ersten sechs Monaten nahezu aufholen. Richtig spannend wird es im Jahr 2016, wenn sich die positive Tendenz voraussichtlich fortsetzt. Die Analysten (Thomson) rechnen dann immerhin mit einem Umsatzplus von 12%. Zudem dürfte mit einem EPS von 0,34 Euro wieder ordentlich Geld bei dem Betrieb verdient werden. Da der Nettogewinn im Jahr 2017 nochmal um rund 40% anziehen könnte, ist ein Investment bei dem Anteilschein recht ansprechend. Das 2016er-KGV liegt bei 17, was für ein High-Tech-Unternehmen mit guten Aussichten durchaus attraktiv ist. Auf eine Ausschüttung müssen die Aktionäre wohl in den kommenden Jahren verzichten, da die Mittel gut für die Expansion von Süss Microtec eingesetzt werden können. Neuleser greifen mit Stopp 4,45 Euro zu.