Sto Aktie (DE0007274136)

Verdient Sto im Geschäftsjahr 2014 vor Zinsen und Steuern mehr als 100 Mio. Euro?“, fragten wir in der Ausgabe vom 6. August und bejahten diese Frage gleich. Damit werden wir aller Wahrscheinlichkeit nach falsch liegen. Zumindest kassierte der Spezialist für Gebäudebeschichtungen am Mittwoch seine Umsatz- und Ergebnisprognose für 2014 erst einmal ein. Statt der runden Zahl sollen es bestenfalls 91 Mio. Euro EBIT werden, vielleicht auch nur 81 Mio. Euro.

Verdient Sto im Geschäftsjahr 2014 vor Zinsen und Steuern mehr als 100 Mio. Euro? 2013 war der Hersteller von Wärmedämm-Verbundsystemen, Fassadenelementen und Farben mit 99,9 Mio. Euro EBIT denkbar knapp an dieser Marke gescheitert. In spätestens drei Wochen, wenn das Stühlinger Unternehmen seinen Halbjahresbericht veröffentlicht, werden Anleger das besser abschätzen können.

Bisher erfüllt das Jahr 2014 unsere Erwartungen – im Guten wie im Schlechten. So gehen wir unverändert davon aus, dass die Aktienmärkte ein gutes, aber kein überragendes Jahr erleben werden, und die Kurse auf jeden Fall stärker schwanken werden als 2013. Was für den gesamten Markt gilt, sollte zumindest in abgeschwächter Form auch für den Platow-Fonds gelten. Und tatsächlich: Der Wert eines Anteils erreichte im Februar ein neues Allzeithoch, war zwischenzeitlich aber auch schon unter seinen Jahresanfangskurs abgerutscht.

Die aktuelle Überhitzung in so manchem Gebäude macht es deutlich: Ein arbeits- und lebensfreundliches Raumklima ist keine Selbstverständlichkeit. Versuchen Konstrukteure dem Problem mit Klimaanlagen beizukommen, leidet indes oft die CO2-Bilanz. Idealerweise sollte deshalb schon vor dem Bauen auf eine ausreichende Dämmung geachtet werden.

Rechnet sich die energetische Sanierung wirklich? Diese Frage wurde in den vergangenen Wochen heiß diskutiert. Das Schweizer Prognos-Institut hatte in einer vielzitierten Studie bemängelt, dass die Wärmedämmung aus Sicht von Hauseigentümern ein Minusgeschäft sei. Zwar ruderte der Auftraggeber KfW später zurück und interpretierte die Zahlen plötzlich ganz anders. Gleichwohl bleibt ein fader Beigeschmack, zumal sich Hausbesitzer und deren Verbände ebenfalls kritisch äußerten.

In den Ausgaben vom 15. und 22. April haben wir Ihnen die Dividendenhits aus den vier Hauptindizes vorgestellt. Im dritten und letzten Teil unserer Dividendenserie widmen wir uns nun den Aktien, die nicht im DAX, MDAX, TecDAX oder SDAX gelistet sind, aber hohe Dividendenrenditen und ein gewisses Kurspotenzial bieten. Wer diese Kriterien erfüllt, aber (wie z. B. Atoss Software) in dieser Saison schon gezahlt hat, wird nicht berücksichtigt.

Die Fassade bröckelt bei Sto zwar nicht, aber gut lief es im inländischen Fassadengeschäft zuletzt nicht. Bereits im Neunmonatsbericht hatten die Badener über Probleme geklagt. Die Witterung sei ungünstig gewesen, zudem haben viele Bauherren offenbar abgewartet, in welchem Ausmaß Dämmmaßnahmen künftig steuerlich gefördert werden.

Kleiner ist besser! Als hätte jemand zu Silvester den Schalter umgelegt, stürzen sich Anleger plötzlich auf alles, was eine niedrige Marktkapitalisierung hat. Selbst die Freiverkehrswerte aus dem Entry Standard, deren Performance in den vergangenen Jahren meist erbärmlich ausfiel, sind mit einem Mal gefragt. Der Small-Cap-Index SDAX hat soeben sein Zwischenhoch aus dem Jahr 2011 überwunden, während sich der Mittelwerte-Index MDAX und der General Standard Index in der Nähe ihrer Allzeithochs behaupten.

Wie können Anleger wirklich von der Energiewende profitieren? Der Niedergang von Solar- und Windkraftaktien zeigt, dass die Gleichung „grüne Energie gleich lukrative Anlage“ sehr oft nicht aufgeht. Deutsche Solarfirmen und deren Zulieferer gehen reihenweise insolvent, weil sie der Billigkonkurrenz aus China nicht standhalten können. Auch bei den Überlebenden sind die Aktienkurse seit Jahren auf Talfahrt.

Wie der Dezember, so das Jahr! Mit den leider schon „üblichen“ Sorgen um die Euro-Zone und die Bankenbranche dümpelte das Börsenjahr 2011 seinem trüben Ende entgegen. Die vier wichtigsten deutschen Aktienindizes schlossen den letzten Monat allesamt mit mehr oder weniger großen Verlusten ab. Dabei hielten sich wie schon im gesamten Börsenjahr erneut Nebenwerte aus der Old Economy besser als Blue Chips oder Technologieaktien.

„Wenn das Management die EBIT-Wachstumsprognose schon zur Jahresmitte auf 0% anhebt, dürfte am Ende wohl zumindest ein einstelliges Plus herauskommen“, orakelten wir in der Ausgabe vom 12.9. über die „Tiefstapler“ von Sto. Gut zwei Monate später erhöhen die Manager tatsächlich die Prognose.

Der September machte seinem Ruf als besonders schlechter Börsenmonat im Jahresverlauf auch 2011 alle Ehre. Die Hängepartie um die Schuldenkrise in Griechenland, die Angst vor einer neuen Pleitewelle bei Großbanken, personeller Ärger innerhalb der EZB, eine zurückhaltend agierende US-Notenbank, schwache Wirtschaftsindikatoren sowie eine unerfreulich hohe Anzahl an Gewinnwarnungen vergällten den Investoren den Appetit auf Risiko.