Deutsche Aktien

Baustoffe

HeidelMaterials – Noch einsteigen?

Zu den Gewinnern im DAX zählt zweifelsohne Heidelberg Materials. Die Aktie (101,40 Euro; DE0006047004) des Baustoffspezialisten liegt seit Jahresbeginn über 25% vorne und hat zum Wochenauftakt die wichtige 100-Euro-Marke durchbrochen.

Die Jordan Wings Collection von Nike
Sportartikelhersteller

Nike – Gefangen in der Stagnation

Nike ist am Donnerstag (21.3.) ein Coup gelungen. Ab 2027 und für zunächst 8 Jahre wird die Deutsche Fußball-Nationalmannschaft mit den Trikots des US-Sportartikelherstellers ausgestattet.

small cap

Small Cap Dispoliste

Ein Update zu Init lesen Sie in dieser Ausgabe. Wir wurden in den vergangenen zwei Wochen bei keinem Wert dieser Liste ausgestoppt.

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maschinenbau

Krones – Stabiles Wachstum zu gutem Preis

Mehrere Megatrends spielen Krones in die Hände. Die Weltbevölkerung wächst von derzeit 8 Mrd. Menschen auf über 9 Mrd. im Jahr 2040, parallel steigt der Anteil derjenigen, die in städtischen Gebieten leben, von rund 55% auf 65%. Hinzu kommt die wachsende Mittelschicht in Schwellen- und Entwicklungsländern.

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Init – Mehr Dynamik beim Wachstum

Dank zweier Großaufträge aus Atlanta (vgl. PB v. 6.2.) und London (80 Mio. GBP) verbucht Init schon jetzt einen Auftragseingang, der über dem im Gj. 2023 erreichten Rekordniveau liegt. Ab 2025 werden daraus entsprechende Umsätze resultieren.

Medizintechnik

Medizintechnik – Wo passt die KI-Fantasie?

Die Bedeutung von Künstlicher Intelligenz (KI) in der Medizin ist unbestritten (s. „Unsere Meinung“). Die erwarteten Wachstumsraten von 47% p.a. sind enorm. Schwieriger ist es, den tatsächlichen Einfluss von KI auf die Ergebnisse einzelner Unternehmen zu beziffern: Da lässt sich kaum jemand in die Karten schauen. Und dann wäre da noch die Frage der Bewertung. Spätestens hier trennt sich für uns die Spreu vom Weizen, denn bei aller Fantasie sind manche im Kurs eingepreiste Gewinnerwartungen nicht zu rechtfertigen.

immobilien

Patrizia will zum Smart Real Asset Player werden

Mit einer neuen Strategie im Schlepptau hat Patrizia am Donnerstagabend (21.3.) die Gj.-Zahlen für 2023 vorgelegt. Dass das Management um ex-DWS-Chef und neu-CEO Asoka Wöhrmann dem Gj. 2024 relativ zuversichtlich entgegenblickt, kam bei Investoren gut an.

Software

Nemetschek – Wir wollen abstauben

Die hohe Bewertung von Nemetschek war uns zuletzt immer ein Dorn im Auge (vgl. PB v. 24.10.23). Die Aktie (+50% seit Ende September) ist dennoch weiter gestiegen.

Energieversorger

Encavis – Lohnt sich die KKR-Offerte?

Im Zuge sinkender Strompreise hatten es Erneuerbare Energie-Aktien zuletzt schwer. Die niedrigen Kurse hat am Donnerstag (14.3.) Finanzinvestor KKR ausgenutzt, um ein Angebot für Encavis anzukündigen.

MDAX

MDAX Dispoliste

Wir steigen bei Nordex ein (s. diese Ausgabe). Bei unserem Musterdepotwert Talanx haben wir den Stopp nachgezogen (s. diese Ausgabe). Bei Nemetschek legen wir uns mit einem Abstauberlimit bis 74,00 Euro auf die Lauer. Wir verkaufen Encavis (s. diese Ausgabe).

Konzernzentrale der Talanx-AG
Versicherer

Talanx geht gut mit Risiko um

Bei den finalen Zahlen von Talanx vom Donnerstag (21.3.) erinnert einiges an die zu Wochenbeginn vorgelegte Bilanz der Tochter Hannover Rück.

Drei Windräder von Nordex auf einem Feld
Kunststoffe

Nordex macht gute Fortschritte bei den Margen

Der Trend bei Nordex imponiert: 2023 konnte der Windkraftanlagenbauer sein operatives Ergebnis von Quartal zu Quartal steigern und mit einem leichten Plus abschließen.

Konsumgüter

„Douglas – Lieber ein Ende mit Schrecken“

Bei Douglas lagen wir daneben. Aufgrund der starken Marke und der Positionierung in einem strukturell wachsenden, wenig zyklischem Geschäft hatte uns eine im Peer-Vergleich niedrige Bewertung mit dem 8-fachen EBITDA dazu verleitet, über den hohen 2023er-Verschuldungsgrad mit dem 4,7-fachen EBITDA hinwegzusehen (vgl. PB. v. 15.3.).

Personalvermittlung

Amadeus Fire – Starke Prognose

Nach einem „guten Start in das neue Jahr“, so CEO Robert von Wülfing beim Earnings-Call, hat Amadeus Fire am Dienstag (19.3.) ein Umsatzziel von 470 Mio. bis 500 Mio. Euro verkündet und damit positiv überrascht.

Bankensektor

Commerzbank hat noch Wegstrecke

Der am Dienstag (19.3.) vorgelegte Geschäftsbericht der Commerzbank ließ mit der Passage zur Gewinnerwartung 2024 aufhorchen.

Verladung eines Standardcontainers (TEU) von Hapag-Lloyd
Reederei

Trüber Ausblick bei Hapag-Lloyd

Vorsichtig blickt Deutschlands größte Reederei Hapag-Lloyd in die Zukunft. Im CEO-Call am Montagabend (18.3.) hat Rolf Habben Jansen, dessen Vertrag jetzt bis 2030 verlängert wurde, Einblicke in die strategische Ausrichtung der Hamburger gewährt.

Motoren

Deutz – Ausblick vergrätzt

Die Ziele für 2023 konnte der Antriebshersteller Deutz mit den am Dienstag (19.3.) vorgelegten Zahlen klar erreichen.

Schild vor dem Hannover Rück Verwaltungsgebäude in Hannover, Deutschland
Rückversicherung

Drei Lehren bei Hannover Rück

Drei Dinge nehmen wir aus den am Montag (18.3.) veröffentlichten 2023er-Zahlen und der Telefonkonferenz von Hannover Rück mit.

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