Puma liefert!

Das sind nicht nur die höchsten Werte, die der DAX-Konzern jemals vorlegte, sie übertreffen auch die Erwartungen der Analysten, die einen Umsatz von 6,7 Mrd. und ein EBIT von 535 Mio. Euro prognostiziert hatten.

Die Aktie (95,40 Euro; DE0006969603) konnte angesichts dieser Zahlen ihren bisherigen Abverkauf (-14% seit Jahresbeginn) stoppen. Die Aussichten sollten für weiteren Aufwind sorgen: Die EBIT-Marge dürfte 2022 von 8,2 auf 9,4% klettern, der Gewinn je Aktie bis 2023 um etwa 33% p. a. zulegen. Mit einem 2023er-KGV von 26 (historisch: 56) ist das Papier daher vergleichsweise günstig. Beim Free Cashflow rechnen wir nach dem Rückgang 2021 mit Wachstumsraten von jährlich 50%. Die Kapitalrendite (ROCE) sollte 2022 auf hohe 23,6% steigen.

Puma bleibt daher ein Kauf. Stopp: 83,25 Euro.