Nemetschek – Durchhänger voraus

Mit einem Umsatz von 801,8 Mio. Euro und einer EBITDA-Marge von 32,0% hat Nemetschek 2022 jeweils das untere Ende der Guidance erreicht, die Konsensschätzungen jedoch verfehlt. Wie das Unternehmen bei Vorlage der vorläufigen Zahlen (14.2.) verkündete, war das Q4 von der Umstellung auf Abonnements bei der größten Marke Bluebeam geprägt. Dass dieser perspektivisch sinnvolle Schritt kurzfristig negative Effekte mit sich bringt, zeigt neben dem Umsatzplus von nur gut 8% v. a. die auf 27,4% gesunkene EBITDA-Marge. Ähnlich niedrige Werte hatte es zuletzt Ende 2018 gegeben.