Nemetschek Aktie (DE0006452907)

Uns scheint, dass es Nemetschek zunehmend schwerer fällt, den hohen Erwartungen der Investoren gerecht zu werden. So führten auch die guten Zahlen des Q2-Berichts vom Freitag (26.7.) zu einer negativen Reaktion.

Unser Relative-Stärke-Ranking ist in den vergangenen Tagen ordentlich durcheinander gewirbelt worden. Dabei sind mit Dialog Semiconductor (von Platz 17 auf 42) und Nemetschek (von 13 auf 34) zwei unserer Depotwerte aus den Top-20 gefallen. Die beiden Long-Trades wurden heute Morgen folgerichtig aufgelöst. Bei beiden Positionen konnten wir einen kleinen Gewinn einfahren. Der Turbo Long auf Dialog Semiconductor bescherte uns einen Depotbeitrag von 0,57%. Bei dem Wave Call auf Nemetschek waren es 0,23%.

Unser PLATOW Derivate-Depot hat auf Wochensicht 1,5% zulegen können. Die Gesamtperformance seit dem Start Mitte Januar beträgt damit wieder 10,8%. Deutliche Zugewinne gab es bei dem Long-Trade auf Compugroup. Die Aktie des Softwareunternehmens scheint immer noch von den starken Quartalszahlen zu profitieren. Heute wurde im Handelsverlauf sogar ein neues Allzeithoch bei 62,60 Euro markiert.

Auch unser Dachwikifolio PLATOW Best Trader Selection ist von den jüngsten Rückschlägen an den Märkten nicht verschont geblieben. Im Vergleich zur Vorwoche verbuchen wir ein Minus von 1,6%. Mit Blick auf die seit dem Jahreswechsel generierte Performance von 11,6% lassen sich solche Einbußen aber locker verkraften. Besonders starke Verluste mussten die beiden bei uns durchschnittlich stark gewichteten wikifolios All in One von Jürgen Kraus und Riu Trading mit Hebel von Walter Peters hinnehmen. Hier ging es um 4,7% bzw. 5,7% nach unten.

Das PLATOW Derivate-Depot ist heute wieder auf ein neues Jahreshoch geklettert. Seit Einführung der neuen Strategie zu Jahresbeginn konnten wir eine Performance von 14,7% erzielen. Und das obwohl wir den Aufschwung an den Aktienmärkten durch das zu diesem Zeitpunkt noch aktive Warnsignal unserer Trend-Indikatoren in den ersten beiden Monaten fast komplett verpasst haben. Erst am 27. Februar erfolgte der Startschuss für die Aktien-Momentum-Strategie, nachdem der HDAX oberhalb seiner 130-Tage-Linie (GDL) geschlossen hatte.

Der größte Gewinner in unserem Musterdepot ist im Vergleich zur Vorwoche der Long-Trade auf Nemetschek. Unter dem Strich ging es hier um rund 24% nach oben. Der Großteil dieses Anstiegs erfolgte am vergangenen Freitag. Da stieg die Aktie nach Vorlage der endgültigen Jahreszahlen um über 10%. Die sehr starken, bereits Anfang Februar berichteten vorläufigen Ergebnisse wurden zunächst einmal bestätigt, was aber nicht der Auslöser für die Kursrally gewesen sein dürfte.

Völlig unbeirrt von der zwischenzeitlichen Kursschwäche bleibt Nemetschek auf Wachstumskurs. Der Umsatz des Bausoftware-Anbieters nahm trotz Gegenwinds von der Währungsseite um 16,6% auf 461,3 Mio. Euro zu. Mit dem EBITDA von 121,3 Mio. Euro (+12,3%) blieb die Marge mit 26,3% hoch. Zu den Treibern gehört das „Building Information Modeling“, welches Kunden Angebotserstellung, Auftragsvergabe, Kostenplanung und Buchhaltung erleichtert.

Nachdem wir in der vergangenen Woche den ersten Tausch bei unserer Aktien-Momentum-Strategie vornehmen mussten (Nemetschek für Linde), gab es diesmal keine Veränderungen. Neun der zehn Basiswerte in unserem Depot befinden sich aktuell in den Top-10 des o.a. Relative Stärke-Rankings.

Weil wir bei der Aktien-Momentum-Strategie unsere Zielgewichtung von ca. 50% nicht signifikant unterschreiten wollen, mussten wir nach dem Verkaufssignal bei Linde natürlich reagieren und den nächsten logischen Kandidaten suchen. Konkret haben wir dann im Gegenzug einen Long-Trade auf die Aktie von Nemetschek eröffnet.

Heute Morgen war es also endlich soweit. Unser neues Musterdepot wurde mit Leben gefüllt. Auch wenn wir mit Blick auf den Gesamtmarkt momentan noch nicht so richtig optimistisch sind, haben wir die Signale unseres ja auch selbst ausgearbeiteten Regelwerks befolgt. Demnach ist das zuletzt dauerhaft gültige Warnsignal gestern Abend deaktiviert worden, weil der HDAX über seiner 130-Tage-Linie geschlossen hat.

Wie versprochen werden wir natürlich auch die noch laufenden Empfehlungen aus dem alten Derivate-Depot weiter verfolgen. Der Short-Trade auf bet-at-home ist vor zwei Wochen ausgestoppt worden.

„

Im Bereich der TecDAX-Titel ist unser Long-Trade auf S&T gestern leider ausgestoppt worden. Trotz der Vollkorrektur des großen Aufwärtstrends konnten sich die Käufer hier nicht nachhaltig durchsetzen. Es reicht lediglich zu einer Erholung von gut 50% der vorherigen Abwärtsbewegung. Spätestens nach Unterschreiten der 15 Euro-Marke sollten Sie sich hier mit einer Top-Bildung nach der langen und dynamischen Rally abfinden und mit Neuengagements auf der Long-Seite zurückhalten, bis neues Aufwärtsmomentum zu erkennen ist.

„

Bei der Aktie des Bausoftwareherstellers Nemetschek hatten wir vor zwei Wochen über die Bedeutung des im Juni markierten Tiefs des noch intakten grünen Aufwärtstrends geschrieben. Der kurz zuvor erfolgte Test dieser Marke inklusive eines kurzen „Dips“ nach unten wäre in einem klassischen Bullenmarkt ein klares Kaufsignal gewesen.

Der Bausoftwarehersteller Nemetschek geht nach den Ende Oktober veröffentlichten Quartalszahlen auf Roadshow. In der kommenden Woche präsentiert sich das Unternehmen auf dem Deutschen Eigenkapitalforum in Frankfurt und Anfang Dezember besucht der Vorstand die Berenberg European Conference 2018. Bereits absolviert wurde der Auftritt auf der Morgan Stanley European TMT Conference in Barcelona. Zudem hat Nemetschek in der vergangenen Woche seinen ersten eigenen Kapitalmarkttag abgehalten. Die Resonanz darauf war durchweg positiv.

Die Performance der Nemetschek-Aktie seit Vorlage der Quartalszahlen am 30. Oktober wird die Anteilseigner nicht zufrieden stellen. Obwohl sich der TecDAX als Benchmark seitdem spürbar erholen konnte, tritt die Aktie lediglich auf der Stelle. Die immer noch erhöhten Börsenumsätze deuten darauf hin, dass hier momentan ein erbitterter Kampf zwischen Bullen und Bären abläuft.

Trotz guter Zahlen zum dritten Quartal hat sich die Aktie von Nemetschek nicht nachhaltig erholen können. Zwar eröffnete der TecDAX-Wert gestern Morgen mit einem Plus von über 4%. Dann setzten aber schnell Gewinnmitnahmen ein. Am Ende des Tages schloss die Aktie sogar im Minus. Da half es auch nicht, dass die Analysten von Hauck & Aufhäuser eine mögliche Anhebung der Unternehmensprognose für 2020 auf dem Kapitalmarkttag in zwei Wochen in Aussicht stellten.

Auch Nemetschek musste an der Börse zuletzt Federn lassen, obwohl die Geschäfte im Q3 keinerlei Einbruchstendenzen erkennen lassen. Denn der Umsatz stieg von Juli bis September um 19,8% auf 114,9 Mio. Euro. Verhältnismäßig klein ist zwar noch der Erlösanteil aus dem Mietmodell (5,6 Mio. Euro; +64,7%), das der Bausoftware-Anbieter seit kurzem offeriert. Zusammen mit Serviceverträgen erwirtschaften die Münchner aber 48,3% ihrer Erlöse mit wiederkehrenden Geschäften.

Das Börsenjahr 2018 verläuft aus unserer Sicht weiter ernüchternd. Die Performance des Derivate-Depots ist auf Wochensicht um weitere 2,3% gefallen. Seit dem Jahreswechsel haben wir unter dem Strich nun gut ein Drittel des Startwertes verloren.

Unser Musterdepot hat im Vergleich zur Vorwoche noch mal 2,8% an Wert verloren. Das ist alles andere als erfreulich, mit Blick auf die Turbulenzen an den Märkten aber noch halbwegs zu verkraften. Positiv ausgewirkt hat sich zum einen die „Flat“-Positionierung in unseren beiden DAX-wikifolios, deren Zertifikate sich dadurch im Wert kaum verändert haben.

Die Aktie von Nemetschek ist eine der ganz großen Erfolgsgeschichten der vergangenen Monate. Seit Anfang Februar hatte sich der Kurs in der Spitze mehr als verdoppelt, von Ende Juni an kam es zu einem Plus von mehr als 50%. Auf lange Sicht hat sich der TecDAX-Wert (seit Montag auch im MDAX gelistet) vervielfacht. Forciert wurde die Rally durch gute Zahlen und optimistische Prognosen des Bausoftwareanbieters. So rechnen die Münchner im Gesamtjahr mit einem Umsatz von 447 Mio. bis 457 Mio. Euro, was im Mittel einem Zuwachs von 14% entsprechen würde. Bei der EBITDA-Marge wurde eine Zielspanne von 25% und 27% angesetzt, wobei wahrscheinlich eher das obere Ende erreicht wird.