MTU Aero Engines Aktie (DE000A0D9PT0)

Der MDAX-Konzern MTU Aero Engines befand sich bis zum ersten Quartal des laufenden Jahres in einem operativen Höhenflug. Umso überraschender kam in der vergangenen Woche die Gewinnwarnung, die die Münchener verkündeten. Zwar wuchs das zivile Triebwerksgeschäft wie geplant stark. Das Ersatzteilgeschäft blieb allerdings hinter den Erwartungen zurück. Damit wurde das einstige Ziel von CEO Egon Behle, eine Nettoergebnissteigerung von 10 bis 12% in diesem Jahr zu erreichen, hinfällig. Vielmehr rechnet er damit, dass diese wichtige Kennziffer stagniert oder nur leicht zulegt.

Im Bereich Großunternehmen hat der MDAX-Wert MTU den Deutschen Innovationspreis 2013 gewonnen. Die neue Triebwerksfamilie zeichnet sich durch einen wesentlich geringeren Kerosinverbrauch sowie durch einen reduzierten Lärmausstoß aus. Auf Grund dieser bedeutenden Wettbewerbsvorteile erwarten wir, dass die Münchener sich auch in Zukunft über prall gefüllte Orderbücher freuen dürfen.

Im weltweiten Flugzeugbau ist die Stimmung derzeit sehr gut. So erreichten die Papiere der Branchengiganten Boeing und EADS erst kürzlich ein neues Zwölfmonats- beziehungsweise Allzeithoch. Beim Münchener Triebwerksspezialisten MTU Aero Engines haben die Anteilseigner derzeit ebenfalls keinen Anlass zu klagen. Demnach konnten die Erlöse im Jahr 2012 um über 15% auf 3,38 Mrd. Euro gesteigert werden. Der Nettogewinn wuchs um immerhin 9% auf einen Wert von 174 Mio. Euro. In Zukunft dürften sich die fundamentalen Kennziffern weiter signifikant verbessern. Wir rechnen damit, dass die Nachfrage nach den zukünftig deutlich leiseren und wesentlich leistungseffizienteren Turbinen hoch bleiben wird.

Die Krise in der Airline-Industrie geht an dem Münchener Triebwerksspezialisten MTU nahezu spurlos vorüber. Bereits mit den Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres konnten die Bayern ihre fundamentale Stärke dokumentieren.

Gerade rechtzeitig rieten wir im Mai investierten Lesern, abseits des Derivate-Depots aufgebaute MTU-Positionen zu verkaufen. Zuvor hatten wir bei der Aktie auf eine Fortsetzung des Aufwärtstrends spekuliert, der tatsächlich in einem Jahreshoch kulminierte. Nachdem das Papier wieder auf sein Februar-Niveau zurücksetzte, wagt es nun einen Anlauf auf das ehemalige Hoch bei knapp 65 Euro – eine Marke, die der Titel demnächst durchaus knacken könnte.

Vom befürchteten „Tal der Tränen“ in der Luftfahrtbranche ist bei MTU bislang nichts zu spüren: Am Montag gab der Triebwerksbauer einen 160 Mio. Euro-Vertrag mit dem Neukunden AeroLogic bekannt. Damit dürfte der MDAX-Konzern zum Halbjahr ein ähnlich robustes Orderbuch präsentieren wie nach dem Q1. Damals standen inklusive Instandhaltungsgeschäft 11,2 Mrd. Euro in den Büchern.

Hält sich die Aktie von MTU über ihrem 2011er-Hoch? Oder muss der Titel der schwachen Marktlage Tribut zollen? Das ist die spannende Frage, die sich derzeit beim Blick auf den Chart des Triebwerksbauers stellt.

Der schwache Eröffnungskurs von Metro am heutigen Mittwoch hatte auf unsere laufende Short-Spekulation abseits des Depots leider keine Auswirkungen. Denn es war nur der Dividendenabschlag, der das Papier optisch in die Tiefe drückte. Unsere Wette auf fallende Kurse, die wir am 13.4. über ein Turbo Put (0,91 Euro; DE000UU1Q7M1) der UBS eingingen, liegt dennoch weiterhin rund 21% im Plus. Wegen des anhaltenden Abwärtstrends fühlen wir uns mit unserer Positionierung wohl. Belassen Sie den Stopp daher auf 0,63 Euro.

Ermüdungszeichen beim MDAX, Turbo bei MTU – das umschreibt kurz gefasst die Kursentwicklung beider Werte in den vergangenen zwei Monaten.

Mit einem Kurssprung von zwischenzeitlich mehr als 6% hat am Donnerstag der Anteilschein von MTU Aero Engines auf die Veröffentlichung der 2011er-Zahlen reagiert. So kulminierte die Erholungstendenz des Titels seit Mitte August in ein neues Allzeithoch. Dabei war schon im Vorfeld der Zahlenveröffentlichung klar, dass der Triebwerksbauer seine angehobene Prognose erfüllen würde. Und auch die optimistische Guidance, die einen Umsatzanstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich sowie ein (bereinigtes) EBIT-Plus von 8 bis 10% beinhaltet, lag im Rahmen der Erwartungen.

Seit der vergangenen Woche steckt bei der Aktie von MTU der Wurm drin. Marschierte der Titel lange im Gleichschritt mit dem MDAX aufwärts, müssen Anteilseigner derzeit eine Underperformance in Kauf nehmen. Die zurückhaltenden Äußerungen der Analysten zum Monatswechsel klingen denn auch nicht danach, als würde die Aktie nach der Zahlenveröffentlichung (23.2.) einen Senkrechtstart hinlegen.

Von der „Bestellwut“ der Airlines während der Dubai Airshow (vgl. PB v. 17.11.) profitiert auch MTU.

Die Aktie (49,87 Euro; DE000A0D9PT0) von MTU gehört derzeit zu den Lichtblicken innerhalb des MDAX. Während der Mittelwerteindex zu Beginn dieses Monats auf ein neues Jahrestief sank, klettert das Papier des Triebwerksherstelleres schon seit Anfang August in einem Trendkanal aufwärts.

Die MTU-Aktie (53,25 Euro; DE000A0D9PT0) hat eine harte Landung hinter sich. Nachdem die Luftfahrtmesse in Le Bourget den Titel bis an sein Januarhoch bei 56,60 Euro herangeführt hatte, rutschte er dieser Tage auf knapp über 50 Euro. Dabei begleiteten gute Neuigkeiten den Frankreich-Ausflug. Auch dank der A320neo-Bestellungen konnte der Triebswerksbauer ein Ordervolumen von 600 Mio. Euro eintüten.