Linde PLC Aktie (IE000S9YS762)

Gleich drei Werte sind zuletzt aus dem Musterdepot geflogen, weil der Stoppkurs gerissen wurde. Wir hatten die Absicherungen bewusst eng nachgezogen, um im Falle einer längeren Korrektur nicht allzu viele Zwischengewinne abgeben zu müssen.

Nachdem wir am Dienstag unsere Short-Spekulation auf Gold aufgelöst haben (siehe Seite 2), sind im Derivate-Mus­terdepot inzwischen ausschließlich Positionen enthalten, mit denen wir direkt auf eine Hausse oder zumindest eine Outperformance einer einzelnen Aktie setzen. Drei dieser Positionen (Gerresheimer, Danone und Linde) haben ihren Wert mehr als verdoppelt, der Rest ist abgesehen von unserem jüngsten Neuzugang Banco Santander solide im Plus.

Die mehr als zufriedenstellende Geschäftsentwicklung im ersten Quartal hat die Aktie von Linde auf neue Allzeithochs gehievt. Der Gase- und Anlagenbaukonzern überraschte bei der Bekanntgabe der Ergebnisse zu Beginn der vergangenen Woche vor allem beim „operativen Gewinn“ positiv. Dank der eingeleiteten Sparmaßnahmen, einem besserem Finanzergebnis sowie einer geringeren Steuerquote lag das Plus auch unter dem Strich über den Erwartungen.

Die Erleichterung über die „Last-Minute-Rettung“ von Zypern hat die Börsen zu Wochenbeginn nur kurz beflügelt. Recht schnell überwog an den Märkten die Angst davor, dass das Beispiel in Europa Schule macht und künftig auch in anderen Ländern das Vermögen von Privatanlegern zur Schuldentilgung von Banken und Staaten verwendet wird. Für die europäischen Märkte sind solche Gedankengänge eine Katastrophe, weil das gerade erst wieder aufgebaute Vertrauen ausländischer Großinvestoren dadurch schnell verloren geht. Die Reaktion der Börsen war entsprechend eindeutig.

Wie schon in der vergangenen Ausgabe von PLATOW Derivate kurz erwähnt, läuft der Long-Trade auf Linde wie am Schnürchen. Innerhalb von nur einem Monat haben wir hier Gewinne von rund 82% generiert, was bis vor einer Woche einen positiven Depotbeitrag von 4,6% zur Folge hatte. Damit wurde zu diesem Zeitpunkt bereits das Dreifache des Initial-Risikos verdient. Die Aktie sieht nach dem jüngsten Ausbruch auf neue Allzeithochs charttechnisch mehr als sauber aus. Diese Vorlage wurde einfach perfekt umgesetzt.

Ziele erreicht, Erwartungen erfüllt, Ausblick bestätigt. So die Kurzzusammenfassung der Linde-PK an diesem Donnerstag. Hinzu kommen eine überraschend stark angehobene Dividende sowie neue positive Mittelfrist-Prognosen. Über einen möglichen Aktiensplit wurde (noch) nicht gesprochen. Immerhin ist Linde, was den reinen Kurs betrifft, mit dreistelligen Notierungen das zweit-„teuerste“ Unternehmen im DAX.

Mit RWE, Beiersdorf, Deutsche Post, Henkel, Adidas, Continental und Linde legen in dieser Woche erneut sieben Unternehmen aus dem DAX ihre Jahresabschlussberichte vor. Dabei werden Aktionäre eine Kennzahl diesmal besonders kritisch unter die Lupe nehmen: die Vergütung der Vorstände.

Viel schöner als bei der Aktie von Linde kann ein Chart markttechnisch kaum aussehen. Wenn wir den Tageschart auf Sicht von gut drei Jahren analysieren, kommen wir bei allen drei Trendgrößen zu einem positiven Urteil. Der große Trend in diesem Bild führte die Aktie von Anfang 2000 an von gut 76 auf 128 Euro, bevor es im Sommer-Crash 2011 zu einer Korrektur bis 95 Euro kam. Mit dem im März des vergangenen Jahres gelungenen Ausbruch auf neue Hochs hat sich dieser Trend etabliert. Während der zweiten Aufwärtsbewegung ist zudem ein mittlerer Aufwärtstrend entstanden, der bislang ebenfalls erst aus zwei Bewegungsarmen besteht, weil das März-Hoch bei 137 Euro in der Folge nicht mehr nachhaltig überschritten werden konnte.

In dieser Woche erreicht die Berichtssaison in Deutschland einen ersten Höhepunkt. Binnen fünf Tagen präsentieren 9 der 30 DAX-Konzerne Quartalszahlen, dazu kam am Montagabend außerplanmäßig die Allianz. Zuvor hatten Börsianer bereits Linde und Deutsche Börse auf sehr unterschiedliche Weise abgehakt: Während sie Linde zum Tagesgewinner kürten, straften sie den Börsenbetreiber ab.

Alles wie gehabt: Linde enttäuschte seine Aktionäre nicht und war daher am Montag zu Recht Tagesgewinner im DAX. Neben gewohnt soliden Neunmonatszahlen (Umsatz und EBITDA +8%) gefiel Anlegern vor allem, dass der Gase- und Engineering-Konzern seinen Ausblick bestätigte, ohne indes konkret zu werden.

Alle Welt spricht und schreibt von den mutmaßlichen DAX-Aufsteigern Continental und Lanxess. Dabei gibt es wahrscheinlich noch einen dritten Gewinner, wenn die Deutsche Börse in wenigen Tagen über die Zusammensetzung des DAX entscheidet: unseren Dauerfavoriten Linde.

Globaler ist besser. Beratungsunternehmen schreiben Unternehmen aus „Good Old Germany“ diesen Slogan seit Jahren ins Stammbuch. Wer global aufgestellt ist und viel Geschäft im Ausland macht, hat bessere Chancen, Umsätze, Gewinne und Beschäftigtenzahl überproportional zu steigern.

Kauft Linde Lincare, kommt zusammen, was schon einmal zusammengehörte. Vor einem Jahrhundert hieß Lincare noch Linde Homecare Medical Systems, während des Ersten Weltkriegs verlor der deutsche Konzern seine US-Tochter durch Enteignung. Nun will das Münchener DAX-Unternehmen die einstige Tochter für 4,6 Mrd. US-Dollar übernehmen.

Geraten nun auch die deutschen Unternehmen in den Sog der Rezession? Lange hatte es so ausgesehen, als wäre die heimische Wirtschaft inmitten eines sturmumtosten Europa eine Insel der Seligen. Doch die Anzeichen mehren sich, dass auch hierzulande immer mehr Wolken aufziehen.

Die vor zwei Wochen vorgelegten Zahlen zum Geschäftsjahr 2011 haben bei Linde zu zahlreichen Aufstufungen durch Analysten geführt. Nach starken Ergebnissen, einem optimistischen Ausblick und der stärker als erwartet angehobene Dividende sehen die meisten Strategen beim Aktienkurs noch Luft nach oben. Insbesondere die strategische Aufstellung des Konzerns, der als einer der größten Profiteure des nachhaltigen Booms in China gilt, wird immer wieder lobend hervorgehoben. Zudem stärkt Linde durch das laufende Effizienzsteigerungsprogramm seine Gewinnmargen. Nach Ansicht von J.P. Morgan bietet zudem der Industriegasesektor insgesamt eine „attraktive Kombination aus kurzfristiger Gewinnsicherheit und gesunden langfristigen Wachstumsaussichten“.