Kurznachrichten im Überblick
- Der Fotodienstleister Cewe wird Mitte August (15.8.) starke Halbjahreszahlen vorlegen und die Jahresprognose bestätigen. Wie wir aus Branchenkreisen hören, hat sich der positive Trend aus dem Startquartal weiter fortgesetzt, es gibt keine Anzeichen für eine Verlangsamung des Wachstums. Das Q2-EBIT wird zwar „traditionell“ negativ ausfallen, aber besser als im Vorjahr (5,2 Mio. Euro Verlust), sodass anders als 2023 zum Halbjahr ein signifikantes Plus vermeldet werden kann (Q1: +8,1 Mio. Euro). Bei den Jahreszielen (Umsatz: 770-820 Mio. Euro, EBIT: 77-87 Mio. Euro; Überschuss: 51-58 Mio. Euro) orientiert sich der Vorstand weiter ganz klar an dem oberen Ende der jeweiligen Range. Wo unser Depotwert am Ende landen wird, entscheidet sich wie immer erst im Weihnachtsgeschäft. Die ungebrochene Reiselust der Deutschen und die zunehmende Affinität zum Fotografieren dürften die Nachfrage aber weiter ankurbeln. Die Aktie (98,60 Euro; DE0005403901) bleibt ein Kauf. Stopp: 79,90 Euro. tk
- Bei Medios zahlt sich die Internationalisierung aus. Im Q2 ist der Umsatz um 6,8% gestiegen, das ber. EBITDA überproportional um 14,3% auf 16 Mio. Euro geklettert. Dass das 2. Hj. noch besser wird, zeigt der Blick auf die bestätigte Prognose: Der Umsatz (1. Hj.: 907 Mio. Euro) soll auf 1,9 mit 2,1 Mrd. Euro steigen, das ber. EBITDA (1.Hj.: 31,1 Mio. Euro) auf 82 bis 91 Mio. Euro. Ein Beitrag leistet der Zukauf der niederländischen Ceban (vgl. PB v. 12.4.). Das Q2, in dem die Zahlen erstmals isoliert ausgewiesen werden, verdeutlicht das: Einem Umsatz im internationalen Geschäft von 11,6 Mio. Euro steht ein ber. EBITDA von 2,7 Mio. Euro (Marge: 23,3%; Konzern: 3,5%) gegenüber. Bei der SDAX-Aktie (17,88 Euro; DE000A1MMCC8) haben Analysten daher die Gewinnschätzungen für 2025 seit dem Q1 um 20% erhöht. Da die Aktie im gleichen Zeitraum etwa 23% zugelegt hat, bleibt das 2025er-KGV mit 10 attraktiv. Medios bleibt auf unserer Kaufliste. Stopp weiter bei 12,90 Euro. kdb