Deutsche Aktien

Infineon überrascht plangemäß

Unsere Empfehlung vom 30.10., die Infineon-Aktie (14,02 Euro; DE0006231004) zu kaufen, ist bislang aufgegangen. Nach einem Monat liegen Sie 27% vorne. Damals spekulierten wir, dass nach den guten Quartalszahlen des Konkurrenten Texas Instruments, die eine Stimmungsaufhellung in der Branche signalisierten, bei den Oberbayern ebenfalls eine positive Überraschung anstehe. Da Infineon die Bilanz für den Zeitraum von Juli bis September erst Ende November vorstellte, besteht nun mit Verzögerung auch bei dem DAX-Konzern die Gewissheit, dass die Geschäfte gut laufen. Weil die Integration des Zukaufs International Rectifier gut läuft und die Nachfrage nach Chips für Laptops und Smartphones hoch bleibt, rechnen wir mit einem starken Fiskaljahr 2015/16.

30. November 2015

In der laufenden Zwölfmonatsperiode (per 30.9.) ist ein EPS-Plus von 23% sehr gut möglich. Dies rechtfertigt auch das 2015/16er-KGV, das mit 19 etwas über dem Gesamtmarktdurchschnitt liegt. Eine Abkühlung der Halbleiterkonjunktur ist mittelfristig nicht absehbar, deswegen dürfte der Nettogewinn auch im folgenden Geschäftsjahr steigen. Dies lässt perspektivisch steigende Dividenden erwarten. Neuleser greifen mit (erhöhtem) Stopp bei 10,45 Euro zu.