Deutsche Aktien

Hochtief mag eigene Aktien

Erst Ende Dezember hat Hochtief ein Aktienrückkaufprogramm abgeschlossen. Jetzt wollen die Essener erneut eigene Anteile zurückerwerben. Mit einem Volumen von bis zu 2,78 Mio. Papieren ist diese Maßnahme keinesfalls unbedeutend. Die Finanzierung dürfte zudem gut gesichert sein, da den Rheinländern derzeit umfangreiche Mittel zufließen.

11. Januar 2016

Mit dem Programm dürfte vor allem der spanische Mehrheitseigner ACS sehr zufrieden sein. So wird seine prozentuale Beteiligung an der Firma anziehen, obwohl er kein eigenes Kapital in die Hand nimmt. Die Streubesitzaktionäre dürften von diesem Schritt ebenfalls profitieren. So wird das Angebot von Aktien unseres Musterdepotwertes (83,96 Euro; DE0006070006) an der Börse verknappt, was sich positiv auf den Kurs auswirken sollte. Auch deshalb dürfte das EPS schneller steigen als der Nettogewinn, der nach Schätzungen der Analysten (Thomson) im Jahr 2016 um 18% anzieht.

Das 2016er-KGV und das 2017er-KGV taxieren wir auf 21 und 18. Dies halten wir bei dem Wert dennoch für attraktiv, da die Nettoumsatzrendite langfristig deutlich steigen dürfte. Neuleser steigen mit Stopp 61,80 Euro ein.