Gerresheimer Aktie (DE000A0LD6E6)

Das Jahr 2014 begann für Gerresheimer mit einer ganzen Reihe von positiven Analysteneinschätzungen. Gerade ausländische Research-Abteilungen hoben die Wachstumsschancen des Verpackungsherstellers hervor und verwiesen auf die guten Fundamentaldaten für die Branche. Das deckt sich mit unserer Einschätzung, die für das laufende Jahr eine deutliche Steigerung der EBIT-Marge erwarten lässt. Schließlich fallen dann die Abschreibungen für Vermögenswerte ebenso weg wie die Kosten für die Umstrukturierung auf drei Bereiche.

Bewegte sich die Aktie des Verpackungsherstellers Gerresheimer von Februar bis Oktober mehr oder weniger seitwärts, schwang sich das Papier nach Bekanntgabe der Q3-Zahlen (per 30.8.) in neue Höhen auf. So markierte der Anteilschein Anfang November ein neues Allzeithoch, als er erst kurz vor der Schwelle von 50 Euro kehrt machte. Neben dem erfreulichen Wachstum von währungsbereinigtem Umsatz und EBIT (+4,5 bzw. +13,2%) und der Bestätigung der Prognose für das laufende Jahr punkteten die Düsseldorfer mit der Ankündigung, die Geschäftsbereiche künftig neu auszurichten.

Die Aktie des Verpackungsherstellers Gerresheimer kam in den vergangenen Monaten nicht richtig aus dem Karton. Zum Halbjahr (per 31.5.) musste CEO Uwe Röhrhoff die für das Gesamtjahr prognostizierte EBITDA-Marge leicht nach unten korrigieren, weil die Düsseldorfer mit Qualitätsproblemen in der Fertigung zu kämpfen haben. Bei der Lösung dieser Probleme scheint der MDAX-Konzern aber voranzukommen, wie Analysten nach einer Unternehmenspräsentation erklärten.

Mit seinen Zahlen zum zweiten Quartal (per 31.5.) weckte der Verpackungshersteller Gerresheimer gemischte Gefühle. Während sich die Analysten uneins darüber sind, ob sie den Wert zum Kauf empfehlen sollen oder nicht, schickten die Anleger die Aktie am vergangenen Mittwoch zunächst gen Süden, ehe sie zügig Terrain zurückeroberte.

Beim Wechselrichterproduzenten SMA Solar stuften wir die fundamentale Lage in der Ausgabe vom 24. Mai als kritisch ein. Am Mittwoch wurden wir mit unserer Einschätzung durch eine weitere negative Unternehmensmeldung bestätigt. So teilte das Unternehmen mit, dass die Mitarbeiterkapazität bis Ende 2014 um 800 Stellen reduziert werden muss.

Gleich drei Werte sind zuletzt aus dem Musterdepot geflogen, weil der Stoppkurs gerissen wurde. Wir hatten die Absicherungen bewusst eng nachgezogen, um im Falle einer längeren Korrektur nicht allzu viele Zwischengewinne abgeben zu müssen.

Nachdem wir am Dienstag unsere Short-Spekulation auf Gold aufgelöst haben (siehe Seite 2), sind im Derivate-Mus­terdepot inzwischen ausschließlich Positionen enthalten, mit denen wir direkt auf eine Hausse oder zumindest eine Outperformance einer einzelnen Aktie setzen. Drei dieser Positionen (Gerresheimer, Danone und Linde) haben ihren Wert mehr als verdoppelt, der Rest ist abgesehen von unserem jüngsten Neuzugang Banco Santander solide im Plus.

Trotz deutlicher Pluszeichen lag der Stoppkurs bei unserem vor gut vier Monaten eröffneten Long-Trade auf Gerresheimer bis vor wenigen Tagen immer noch auf seinem Ausgangsniveau. Wir hatten bei dem Nebenwert Mitte Januar nach einer 50%-Korrektur des mittleren Aufwärtstrends und einem gerade etablierten kleinen Aufwärtstrend in eine abgeschlossene Gegenbewegung hinein bei rund 39,30 Euro den Mini Bull Future (DE000HV7UHP1) der HypoVereinsbank gekauft. Nachdem wir zu Beginn etwas Glück hatten, als das als Stoppniveau dienende Tief bei rund 36,80 Euro zweimal erfolgreich getestet wurde, startete die Aktie voll durch und kletterte bis Anfang April in der Spitze auf fast 47 Euro.

Dass die Medizintechnik eine typisch deutsche Branche ist, hatten wir bereits in der Ausgabe vom 11. März erklärt. Neben den Spezialisten für die Herstellung von Arzneimitteln und für die Behandlung der Patienten sitzt aber auch ein Unternehmen in Deutschland, das mit Glas- und Kunststoffprodukten vom wachsenden Gesundheitssektor profitiert: die Gerresheimer AG.

Die Erleichterung über die „Last-Minute-Rettung“ von Zypern hat die Börsen zu Wochenbeginn nur kurz beflügelt. Recht schnell überwog an den Märkten die Angst davor, dass das Beispiel in Europa Schule macht und künftig auch in anderen Ländern das Vermögen von Privatanlegern zur Schuldentilgung von Banken und Staaten verwendet wird. Für die europäischen Märkte sind solche Gedankengänge eine Katastrophe, weil das gerade erst wieder aufgebaute Vertrauen ausländischer Großinvestoren dadurch schnell verloren geht. Die Reaktion der Börsen war entsprechend eindeutig.

Während der Deutsche Aktienindex im Februar auf der Stelle trat und letztlich sogar im Minus schloss, konnten Anleger mit Aktien aus der zweiten und dritten Reihe erneut reiche Ernte einfahren. Der Platow-Fonds, der aktuell zu rund 80% in diesen Titeln investiert ist, bekam folglich einigen Rückenwind aus dem Markt. Mehr noch: Im fünften Monat in Folge markierte der Fondspreis ein neues Allzeithoch.

„Die 42 Euro dürften bald wieder in Reichweite kommen“, so unsere Hoffnung für die Gerresheimer-Aktie in der Ausgabe vom 28.11.12. Allerdings tendierte der Wert in der Zwischenzeit bestenfalls seitwärts, ehe die 2012er-Zahlen das Papier jetzt tatsächlich über die 42 Euro-Marke hievten –neues Allzeithoch inklusive.

So ist das an der Börse! Mitte Januar war die Aktie von Gerresheimer wegen aufkommender Sorgen vor einer (zu) konservativen Prognose für das laufende Geschäftsjahr kurzzeitig unter Druck geraten. Der am Donnerstag präsentierte Ausblick lag dann tatsächlich etwas unter den meisten Analystenschätzungen – und die Aktie stieg diesmal kräftig an. Positiv zu werten sind ohne Frage die Zahlen für das abgelaufene Jahr 2011/12 (per 30.11.), die die Konsensschätzungen leicht übertrafen.

Obwohl wir an den Aktienmärkten grundsätzlich mit einer baldigen Korrekturphase rechnen, sind wir am vergangenen Freitag noch einmal auf der Long-Seite aktiv geworden. Grund dafür war das eindeutige Kaufsignal, das uns die Aktie des Verpackungsherstellers Gerresheimer auf kurzfristiger Basis zuvor geliefert hatte.

„Gerresheimer dürfte für das Restjahr gut aufgestellt sein“, so unsere Vermutung in der Ausgabe vom 24. September. Zwar hat der Verpackungsspezialist im dritten Quartal bei einem währungsbereinigten Umsatzplus von 6,3% einen EPS-Rückgang von gut 11% hinnehmen müssen.

Ein gutes halbes Jahr ist es inzwischen her, dass wir Ihnen abseits unseres Musterdepots zum Investment in den Verpackungshersteller Gerresheimer rieten.

Während beim Spezialverpackungshersteller Gerresheimer zuletzt vor allem die Kunststoffsparte glänzte und die Düsseldorfer insbesondere in diesen Bereich investierten, kamen jetzt einmal Neuigkeiten aus dem fränkischen Lohr.