Freenet Aktie (DE000A0Z2ZZ5)

Auf dem deutschen Mobilfunkmarkt bleibt der Wettbewerb intensiv. Insbesondere die Discount-Anbieter versuchen neue Kunden mit immer attraktiveren Tarifen zu binden. In diesem Umfeld kann sich Freenet dennoch gut behaupten.

„Deutschland ist Weltmeister. Gratulation zum vierten Stern! Übrigens: Der Platow-Fonds hat sogar fünf!“ Diesen Tweet konnten wir uns kurz nach dem Triumph der deutschen Nationalmannschaft in Brasilien nicht verkneifen. Bald danach war es mit den Späßchen aber vorbei. Insbesondere die zweite Julihälfte hatte es an den Aktienmärkten in sich, was auch den mit fünf Morningstar-Sternen top bewerteten Platow-Fonds belastete.

Mit der Übernahme von E-Plus durch Telefónica Deutschland bleibt der Mobilfunkmarkt in Bewegung. Hierzu trug auch eine Werbeoffensive einer United Internet-Tochter bei, die ihren Preis für die Allnetflat stark reduzierte. Um diesem herausfordernden Marktumfeld auszuweichen, plant Freenet, in Zukunft noch stärker auf den Vertrieb von digitalen Lifestyle-Produkten wie hochwertige Elektronikgeräte zu setzen.

Die EU-Kommission hat die Übernahme von E-Plus durch den ehemaligen Konkurrenten Telefónica Deutschland genehmigt. Mit insgesamt 44,73 Mio. Mobilfunkanschlüssen steigt der fusionierte Konzern zum Marktführer in Deutschland auf. Bei der Telekom und Vodafone sind lediglich 39,15 Mio. bzw. 32,31 Mio. Kunden unter Vertrag. Laut der Behörde müssen die Münchener allerdings 30% ihrer Netzkapazitäten an kleinere Konkurrenten wie United Internet und Freenet abtreten. Mit unserem Musterdepotwert Drillisch wurde
hierüber bereits ein Vertrag unterzeichnet. Damit wollen die Wettbewerbshüter verhindern, dass im neuen Mobilfunk-Oligopol die Preise für die Endverbraucher steigen.

Sell in May and go away? In diesem Jahr wäre es – zumindest was den Mai betrifft – eindeutig der falsche Ratschlag gewesen. Im Gegenteil: Der in der Vergangenheit häufig wenig lukrative Zeitraum war für Aktionäre deutscher Unternehmen diesmal ein wahrer Wonnemonat. Rund 3,5% Kursgewinn verzeichneten die Blue Chips aus dem DAX im Durchschnitt.

Auf dem Frankfurter Börsenparkett kamen die Q1-Zahlen von Freenet zunächst nicht gut an. In einer ersten Reaktion sackte der TecDAX-Titel am Donnerstag um 7% ab und markierte den tiefsten Stand seit Mitte Februar. Insgesamt zeigten sich viele Investoren enttäuscht, dass sich der Konzernumsatz zum Jahresauftakt gegenüber der Vorjahresperiode um 7,4% reduzierte.

Bei den Dividendenrenditen sind die Kleinen häufig die Großen. Dieses Bonmot bestätigt sich auch im Jahr 2014: Viele Aktien mit hohen Ausschüttungen sind nicht im DAX oder MDAX gelistet, sondern eine oder mehrere Etagen tiefer. Verlässliche und beständige Dividendenzahler wie Ahlers, Leifheit, Uzin Utz oder Westag & Getalit sind sogar in überhaupt keinem bedeutenden Auswahlindex enthalten.

Auf dem Frankfurter Börsenparkett stehen die Aktien von Kommunikationsdienstleistern, die kein eigenes Netz besitzen, derzeit hoch im Kurs. Mit unserem Musterdepotwert Drillisch und unseren positiven Voten zu Freenet liegen Sie deutlich vorne. Beim Platzhirsch United Internet ist die Entwicklung ebenfalls überzeugend. Seit unserer Erstempfehlung (PB v. 24.10.11) befinden sich Leser um 140% im Plus.

Der Mobilfunkprovider Freenet bleibt gegenüber seinen Aktionären weiterhin großzügig gestimmt. Die Büdelsdorfer planen, die Ausschüttung für das vergangene Geschäftsjahr um 0,10 Euro auf 1,45 Euro zu erhöhen. Die fundamentale Entwicklung lässt die Anhebung durchaus zu. Im Jahr 2013 konnten die Norddeutschen den Nettogewinn um 38% auf 238,9 Mio. Euro steigern. Zwar profitierte das TecDAX-Unternehmen stark von sinkenden Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte. Mit einem Erlösanstieg von 3,1 Mrd. auf 3,2 Mrd. lief aber auch das operative Geschäft rund.

Bisher erfüllt das Jahr 2014 unsere Erwartungen – im Guten wie im Schlechten. So gehen wir unverändert davon aus, dass die Aktienmärkte ein gutes, aber kein überragendes Jahr erleben werden, und die Kurse auf jeden Fall stärker schwanken werden als 2013. Was für den gesamten Markt gilt, sollte zumindest in abgeschwächter Form auch für den Platow-Fonds gelten. Und tatsächlich: Der Wert eines Anteils erreichte im Februar ein neues Allzeithoch, war zwischenzeitlich aber auch schon unter seinen Jahresanfangskurs abgerutscht.

Beim Telekommunikationsprovider Freenet liefen die Geschäfte im dritten Quartal sehr zufriedenstellend. Mit insgesamt 13,37 Mio. Mobilfunkkunden verfügen die Büdelsdorfer über eine beachtliche Größe im heimischen Markt. Dank der starken Wettbewerbsposition schafften es die Norddeutschen, bei der Profitabilität deutlich zuzulegen. Zwar konnte CEO Christoph Vilanek gegenüber der Vorjahresperiode im Zeitraum von Juli bis September den Umsatz nur um 7% steigern. Der Nettogewinn schnellte hingegen im gleichen Zeitraum um über 30% nach oben. Für das Gesamtjahr trauen wir dem TecDAX-Wert zu, das EPS auf immerhin 1,95 Euro auszubauen. Aus finanzieller Sicht hätte Freenet damit genügend Spielraum, die Ausschüttung erneut zu erhöhen.

Der Horrormonat September ist geschafft! Doch in diesem Jahr ging der gefürchtete Monat ganz ohne Schrecken vor­über. Im Gegenteil: Anleger freuten sich über glanzvolle Gewinne. Die vier deutschen Hauptindizes landeten allesamt im Plus. Weder die Unsicherheiten vor der Bundestagswahl noch vor der Sitzung der US-amerikanischen Notenbank konnten die Bullen in ihrem Elan dauerhaft bremsen.