flatexDEGIRO Aktie (DE000FTG1111)

Das Geschäft mit den Privatkunden läuft bei der Fintech Group. Wie der jetzt veröffentlichte Jahresbericht 2018 zeigt, stieg die Zahl der ausgeführten Transaktionen im B2C-Geschäft rund um die Kernmarke Flatex um 12,6% auf 11,4 Mio. Kundenaufträge. Fast 34 000 neue Kunden konnten 2018 gewonnen werden (+13,7%).

Die FinTech Group erhöht die Prognose – zum zweiten Mal in Folge, wie uns Finanzvorstand Muhamad Chahrour auf der Frühjahrskonferenz in Frankfurt erklärt. Die EBITDA-Marge soll mit 29% um zwei Prozentpunkte höher ausfallen als zunächst veranschlagt. Ausschlaggebend dafür sind die höhere Zahl von Neukunden (+27% auf 14 500) und ein um 28% gestiegenes Transaktionsvolumen im bisherigen Jahresverlauf. Hinzu kommen niedrigere Kosten für den im Mai geplanten Einstieg in den Niederlanden. Laut Chahrour hat der Aufbau dort nur etwa 300 000 Euro gekostet, hinzu kommen jetzt nur noch Marketing-Kosten für die Gewinnung von Neukunden.

Bei der FinTech Group verliert der neue Vertriebspartner keine Zeit. Schon am Mittwoch (10.10.) kaufte die Österreichische Post wie vereinbart 1,2 Mio. Aktien des Scale-Titels aus einer Kapitalerhöhung und erwarb damit 6,54% an der Flatex-Mutter.

Bei der FinTech Group haben viele Investoren zunächst skeptisch auf die angekündigte Kooperation in Österreich reagiert. Doch die Österreichische Post ist ein profitabler, moderner und vor allem digitaler Partner mit Kunden, die neben Post- und Bankgeschäften auch ihre Telefon-, Gas- und Wasserangelegenheiten mit der Post abwickeln.

Die Fintech Group gehört seit einiger Zeit zu unseren geheimen Favoriten an der Börse, auch wenn wir im Sommer bei dem Papier schmerzhaft ausgestoppt wurden (vgl. PB v. 11.7.). Das Geschäftsmodell der Frankfurter erscheint uns einfach passend: Ein innovativer Wert aus der Finanz-Technologiebranche, der als Bankwert von den steigenden Zinsen und über seine Handelsplattform Flatex zugleich von den größeren Marktschwankungen und den damit einhergehenden höheren Handelsumsätzen profitieren sollte.

Bei der Frankfurter FinTech Group hatten wir uns angesichts der stärkeren Börsenschwankungen einiges versprochen. Doch nach einem kurzen Höhenflug im Anschluss an unsere Empfehlung in PB v. 18.5. ging es im Juni mit dem Papier der Flatex-Mutter sukzessive bergab. Am 28.6. wurden wir dann bei einem Kurs von 26,45 Euro und einem schmerzhaften Verlust von 23% in dem Papier ausgestoppt.

Im Dezember waren wir bei der FinTech Group noch vorsichtig gewesen. Aber jetzt steigen die Zinsen und die Volatilität an den Finanzmärkten ist zurück. Beides ist gut für die im Scale gelistete Flatex-Mutter. Die Bank profitiert von den höheren Zinsen, und mit den größeren Marktschwankungen kann die „Stille Reserve“ bei der Kundenaktivität gehoben werden, wie CFO Muhamad Chahrour in Frankfurt sagte.

Die FinTech Group setzt ihre starke Performance weiter fort. Nachdem die Kunden der Smart Bank im November so viele Transaktionen wie noch nie tätigten, bestätigten die Frankfurter ihre Prognose für 2017: Erreicht werden sollen mehr als 100 Mio. Euro Umsatz und ein Jahresüberschuss von über 16,8 Mio. Euro.